Акції напівпровідників відскочили від мінімумів 2022 року, і аналітики очікують зростання принаймні на 28% у наступному році

У світі акцій напівпровідників Nvidia Corp.
NVDA
володарює, з ринковою капіталізацією в 356 мільярдів доларів, але вона значно впала. Цього року акції впали на 51%, тоді як консенсус-прогноз 12-місячного прибутку на акцію (EPS) знизився на 30% з 30 червня.

Нижче наведено огляд того, як змінювалися оцінки прибутків напівпровідникових компаній, і перелік акцій, які, на думку аналітиків, очолить можливе відновлення галузі.

Акції напівпровідників, можливо, досягли дна

Федеральна резервна система ще не закінчила підвищення процентних ставок, і поки занадто рано прогнозувати, коли центральний банк змінить курс. Сильний долар ускладнює продаж продуктів і послуг американським компаніям за кордоном, а майбутня хвиля звільнень у технологічній промисловості нікого не заспокоїть. Компанії послалися на сильний долар, одночасно знизивши свої прогнози щодо продажів і прибутків.

Минулого тижня Qualcomm Inc.
QCOM
повідомила про зниження попиту на чіпи, які використовуються в смартфонах, що вплинуло на ціну її акцій найнижчий рівень за два роки.

У жовтні Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
найбільше у світі ливарне виробництво напівпровідників, здивоване зростанням прибутків у третьому кварталі, але також попередили ослаблення попиту.

Але фондовий ринок має спосіб дивитися далеко вперед. Перегляньте акцію 2022 року щодо акцій Nvidia до 7 листопада:

Акції зросли на 27% після того, як 2022 жовтня досягли мінімуму за 14 рік. Попередній мінімум наприкінці червня також спричинив відскок.

Консенсусні оцінки прибутків важливі для інвесторів, оскільки вони включають досвід аналітиків і власні прогнози компаній щодо продажів, а також надають знаменник для прогнозування співвідношення ціни та прибутку.

16 листопада Nvidia має оголосити результати за третій фінансовий квартал, який закінчився 31 жовтня. Аналітики очікують, що дохід складе 5.8 мільярда доларів, що на 18% менше порівняно з 7.1 мільярда доларів роком раніше. Ця оцінка різко відрізняється від зростання продажів минулого року на 50%. Аналітики очікують, що квартальний прибуток Nvidia складе 71 цент на акцію, порівняно з 97 центами.

Інший погляд на виробників мікросхем: Якість і високі дивіденди відрізняють ці п’ять акцій напівпровідників від гірших конкурентів

Три місяці тому акції Nvidia впали на 12% протягом тижня після того, як компанія представила прогноз на третій фінансовий квартал, який був приблизно на 1 мільярд доларів менше ніж очікували аналітики.

Читайте: Велике перезавантаження Nvidia змусило аналітиків задуматися, чи тепер компанія чиста

Інвестори, здається, вважають, що найгірші новини закладені в ціні акцій. І, можливо, фондовий ринок вказує на щось подібне для всієї індустрії мікросхем. Ось графік цін на iShares Semiconductor ETF з початку року
SOXX
SOXX:

Схема схожа: SOXX за 2022 рік досяг найнижчого значення 14 жовтня, після чого відтоді відбулося зростання на 13%.

Біль, за яким (зрештою) слідує приріст

Щоб перевірити акції напівпровідників, ми почали з 30, які належать SOXX, а потім додали компанії в індекс S&P Composite 1500
XX: SP1500
(складається з S&P 500 SPX
SPX,
індекс S&P 400 Mid Cap
MID
і S&P Small Cap 600
SML
Index) у галузевій групі «Напівпровідники та напівпровідникове обладнання» Глобального стандарту промислової класифікації (GICS).

Початковий список включав 56 акцій. Одним із цікавих результатів аналізу є те, що консенсусні оцінки прибутків за 12 місяців є позитивними для всіх 56 компаній.

Але скорочення були зроблені. Ось 20 компаній, для яких поточні 12-місячні оцінки прибутку на акцію впали найбільше з 30 червня, разом із форвардним співвідношенням ціна-прибуток і оцінками за три попередні дати:

О компании	Тікер	Зміни в постійній оцінці прибутку на акцію за 12 місяців з 30 червня	Поточний P/E	30 вересня P//E	30 червня П/Е	31 грудня P/E
Micron Technology, Inc.	MU	-91%	58.1	78.6	5.2	9.5
SiTime Corp.	SITM	-54%	42.9	20.1	34.3	85.3
FormFactor, Inc.	ФОРМА	-51%	20.4	14.6	19.7	25.8
MKS Instruments, Inc.	МКСІ	-50%	12.6	9.0	9.5	14.4
Intel Corp.	INTC	-43%	14.3	10.3	10.8	13.9
Ultra Clean Holdings, Inc.	УКТТ	-42%	11.5	6.0	6.0	12.2
Kulicke & Soffa Industries, Inc.	KLIC	-40%	10.8	9.7	6.5	10.6
Qorvo, Inc.	QRVO	-39%	13.0	8.7	8.5	12.2
Компанія Teradyne, Inc.	TER	-30%	21.8	15.9	15.9	25.2
Power Integrations, Inc.	POWI	-30%	25.2	18.0	19.0	28.3
Корпорація Nvidia	NVDA	-30%	34.5	29.7	25.8	58.0
Alpha and Omega Semiconductor Ltd.	AOSL	-27%	9.2	6.4	6.7	14.5
Synaptics Incorporated	СИНА	-25%	9.1	7.8	8.7	24.4
Smart Global Holdings, Inc.	GHS	-25%	6.2	5.1	5.1	11.0
Applied Materials, Inc.	AMAT	-21%	14.4	10.3	11.0	19.0
Semtech Corp.	SMTC	-20%	9.9	10.3	15.5	28.7
Entegris, Inc.	ENTG	-20%	18.2	18.1	20.3	35.5
Advanced Micro Devices, Inc.	AMD	-19%	17.1	13.6	16.8	43.1
Ichor Holdings Ltd.	ICHR	-19%	8.0	6.2	6.5	11.1
Onto Innovation, Inc.	НАТО	-18%	16.9	11.5	13.0	22.4
Джерело: FactSet

Співвідношення P/E підкреслюють оцінки, які були зведені на землю для Nvidia та Advance Micro Devices Inc.
AMD,
причому останній торгувався нижче P/E S&P 500 у 17.8 — нижче від P/E 43 наприкінці 2021 року, коли S&P 500 торгувався на рівні 24.5-кратного зваженого сукупного прогнозованого прибутку.

Micron Technology Inc.
MU
зазвичай торгується за низьким P/E, а оцінка знижується. Але тепер P/E спотворено низькою прогнозною оцінкою прибутку.

Чому інвестори повинні дивитися на напівпровідники зараз? Тому що в сприятливі часи виробництво мікросхем може розвиватися набагато швидше, ніж широкий ринок.

Якщо ми порівняємо SOXX з iShares S&P 500 ETF Trust
SPY,
який відстежує еталонний індекс, за п’ять календарних років до 2021 року продажі SOXX на акцію зросли на 45%, а прибутки на акцію зросли на 400%. Це можна порівняти зі зростанням продажів на акцію S&P 500 на 32% і збільшенням прибутку на акцію на 74%.

На основі загальної прибутковості з реінвестованими дивідендами SOXX принесла 650% за 10 років до 7 листопада, тоді як SPY принесла 231%.

Аналітики очікують повернення до зростання групи напівпровідників, але ненадовго.

Починаючи з 2022 року аналітики очікують незначного зниження продажів на акцію для SOXX у 2023 році, а потім зростання на 14% у 2024 році. Для SPY аналітики очікують зростання продажів на акцію на 3% у 2023 році та ще на 4% у 2024 році.

Аналітики очікують падіння прибутку на акцію на 8% у 2023 році та відновлення зростання прибутку у 2024 році, оскільки прибутки на акцію зростуть на 14%. Для SPY аналітики очікують зростання прибутку на акцію на 5% у 2023 році та ще на 14% у 2024 році.

Якщо ви вірите, що час настав...

Незважаючи на нещодавнє зростання цін, триваючі попередження про доходи від великих гравців означають, що присяжні не знають, чи група акцій напівпровідникової промисловості досягла дна за цей цикл.

Повертаючись до початкового списку з 56 акцій напівпровідників, якщо ми обмежимо групу компаніями з ринковою капіталізацією щонайменше 1 мільярд доларів США, які охоплюють принаймні п’ять аналітиків, ось 20 компаній із найбільшим потенціалом зростання протягом наступних 12 місяців. за консенсусними цільовими цінами:

Клацніть на позначки, щоб дізнатись більше про кожну компанію.

Читати Докладний путівник Томі Кілгора щодо великої кількості безкоштовної інформації на сторінці пропозицій MarketWatch.

Не пропустіть: 20 дивідендних акцій, які можуть бути найбезпечнішими, якщо Федеральна резервна система спричинить рецесію