Selloff ставить Dow, S&P 500 на порозі ведмежого ринку. Історія говорить, що попереду може бути ще більше болю.

Dow Jones Industrial Average
DJIA
-0.75%
не сильно відстає, закінчившись на рівні 31 253.13, що на 15.1% нижче свого рекордного закриття 4 січня. Фініш нижче 29,439.72 XNUMX призведе до того, що показник «блакитних фішок» стане ведмежим.

Безперечно, багато інвесторів та аналітиків бачать це визначення 20% як надто формальний, якщо не застарілий показник, стверджуючи, що акції ведуть себе як ведмедя протягом тижнів.

Поки що 61% окремих компаній в S&P 500 знаходяться на території ведмежого ринку, зауважив Майк Маллані, директор дослідження глобальних ринків Boston Partners.

«Ми майже на місці, але це ще не з’явилося в широкому індексі», – сказав він в інтерв’ю в четвер.

І зауважте, що якщо S&P 500 закриється нижче порогу в найближчі дні, початок ведмежого ринку буде віднесено до піку 3 січня. Ведмежий ринок закінчується, коли S&P 500 піднявся на 20% з мінімуму.

Добре, що говорить історія про те, що станеться, коли починається ведмежий ринок?

З часів Другої світової війни було 17 ведмежих ринків, сказав Райан Детрік, головний ринковий стратег LPL Financial, у замітці в середу. Взагалі кажучи, S&P 500 довелося ще більше падати, коли він почався. І, за його словами, ведмежі ринки в середньому тривали близько року, викликаючи середнє зниження від піку до мінімуму на 30%. (див. таблицю нижче).

Найбільш різке падіння, від піку до мінімуму, майже на 57%, відбулося за 17 місяців, які ознаменували 17-місячний ведмежий ринок, який супроводжував фінансову кризу 2007-2009 років. Найдовшим було падіння на 48.2%, яке тривало майже 21 місяць у 1973-74 роках. Найкоротшим було падіння майже на 34%, яке відбулося лише за 23 торгові сесії, оскільки початок пандемії COVID-19 спровокував глобальний розгром, який досяг дна 23 березня 2020 року і ознаменував початок поточного бичачого ринку.

Минулого тижня індекс S&P 500 наблизився до «ведмежої» території перед сильним відскоком у п’ятницю 13-го, що вдвічі скоротило його тижневі втрати. У вівторок був помічений ще один сильний відскок, але прибутки були більш ніж стерті на наступній сесії після негативних результатів роздрібного гіганта Target Corp.
TGT,
-5.06%
підкреслив побоювання, що інфляційний тиск починає впливати на маржу.

Читайте: Прибутки S&P 500 – це ще один потенційний шок, який очікує фінансові ринки, які намагаються позбутися побоювань стагфляції: економіст

Прибутки від Target і, днем ​​раніше, Walmart Inc.
WMT,
-2.74%
«Нехай мене турбує те, що в економіці США можуть почати відбуватися погані речі», — сказав Том Ессе, засновник Sevens Report Research, у замітці у четвер.

«А саме, що тривалість високої інфляції проникла в когорти економіки з низькими доходами, і вони зараз реагують швидко. І оскільки інфляція залишається високою, а економіка сповільнюється, це призведе до «вгору» розподілу доходів, і занепокоєння полягає в тому, що проблеми маржі, з якими стикаються TGT і WMT, поширяться на інші частини роздрібної торгівлі та ринок ширше», – написав Ессе. .

Маллані в Boston Partners стурбований тим, що аналітики з Уолл-стріт ще не наздогнали небезпеку. Хоча очікування щодо прибутку компаній на ринках, що розвиваються, і індекси ширших розвинених ринків знизилися, це не стосується S&P 500, зазначив він. Це вказує на те, що аналітики, які охоплюють S&P 500, «за кривою», що може бути одним із останніх черевиків, які повинні скинути.