(Bloomberg) — На думку стратегів Morgan Stanley, розгром акцій ще не закінчився, які бачать можливість подальшого виправлення як американських, так і європейських акцій на тлі зростаючого занепокоєння щодо уповільнення зростання.
Найбільш читане з Bloomberg
Стратег Майкл Вілсон, який тривалий час скептично ставився до десятирічного зростання американських акцій, сказав у записці, що навіть після п’яти тижнів зниження, S&P 500 все ще неправильно оцінений відповідно до поточних умов політики Федеральної резервної системи. уповільнення зростання.
Відповідно до його базового сценарію «вогонь і лід», він очікує, що S&P 500 знизиться найближчим часом, перш ніж піднятися до 3,900 пунктів наступної весни — що все ще приблизно на 2.5% нижче поточного рівня — через уповільнення зростання прибутків і підвищену волатильність.
«Ми продовжуємо вірити, що ринок акцій США не оцінений через це уповільнення зростання порівняно з поточними рівнями», – сказав Вілсон у записці у вівторок. «Ми очікуємо, що волатильність акцій залишатиметься високою протягом наступних 12 місяців». Він рекомендує оборонне позиціонування з надмірною вагою в галузі охорони здоров’я, комунальних послуг та акції нерухомості.
Заклик одного з найактивніших ведмедів Уолл-стріт різко контрастує з деякими стратегами, зокрема Пітером Оппенгеймером з Goldman Sachs Group Inc., який заявив у вівторок, що потужна розпродаж акцій за останні тижні створила можливості для купівлі, а також зустрічний вітер, як-от інфляція та яструбині центральні банки вже оцінені.
Після завершення найдовшої серії тижневих втрат з 2011 року минулого тижня американські акції трохи підскочили у вівторок. Однак відновлення тривало недовго, і ф'ючерси стерли приріст і впали в середу після того, як дані показали, що споживчі ціни в США в квітні виросли більше, ніж прогнозувалося.
ЧИТАЙТЕ: Goldman's Oppenheimer бачить вартість акцій на 11 трильйонів доларів
Стратеги Беренберга також дотримувалися обережності, заявляючи, що хоча «спокуса» придбати падіння, американські акції продовжують виглядати дорогими на тлі тиску маржі.
Індекс S&P 500 може опинитися під загрозою подальшого зниження до 3,600 пунктів — на 10% менше, ніж у вівторок — перш ніж досягти історично важливого рівня технічної підтримки. 200-тижнева ковзна середня з 1986 року показала, що американський контрольний показник відскочив на всіх основних ведмежих ринках, за винятком технологічної бульбашки та світової фінансової кризи.
У Європі Грем Секер з Morgan Stanley дотримується обережності щодо акції регіону і очікує, що вони ще більше падають, враховуючи складну економічну ситуацію, війну в Україні та ризик зниження прибутків у другій половині року через падіння маржі.
«Давайте будемо простіше – макрофон дуже складний для акцій», – сказав Секер у записці в середу, додавши, що зниження імпорту російського газу є найбільшим ризиком. «Хоча настрої інвесторів низькі, а оцінка акцій обґрунтована, важкий фундаментальний прогноз, ймовірно, знизить акції протягом найближчих місяців».
Секер знизив свій рейтинг європейських акцій гірничодобувної промисловості, будівництва та матеріалів до нейтрального і сказав, що «занадто рано» повертати циклічні ризики в портфелі, водночас піднявши акції продуктів харчування, напоїв та тютюнових виробів до нейтральних. Стратеги Morgan Stanley перевищують FTSE 100 і віддають перевагу оборонним, а не циклічним, зберігаючи надмірну вагу цінних акцій у порівнянні зі зростанням із оборонним нахилом.
Стратеги Barclays Plc також заявили, що ринкові дії в Європі стають більш захисними через уповільнення зростання та більш жорстку монетарну політику.
(Оновлення з сьогоднішніми даними ІСЦ США в шостому абзаці)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/selloff-stocks-isn-t-over-085309453.html