Топ лінія
Комісія з цінних паперів і бірж запропонувала в середу набір заходів для посилення вимог до розкриття інформації для компаній спеціального призначення, або «бланк-чек», у середу на тлі хвилі перевірки, спрямованої на популярні загальнодоступні транспортні засоби, використання яких різко зросло під час пандемії.
Гері Генслер, голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), виступає під час сенату … [+]
© 2021 Bloomberg Finance LP
Ключові факти
У середу після обіду випуск SEC сказав Запропоновані нові правила вимагатимуть розширеного розкриття інформації щодо конфлікту інтересів, розмивання та спонсорів SPAC або інвесторів, які підтримують SPAC перед його первинним публічним розміщенням і зазвичай отримують близько 20% його спільного капіталу, за словами Джеффріса.
Команда пропозиція також містить положення про те, щоб фінансові прогнози були більш узгоджені з прогнозами для традиційних IPO, вимагаючи від керівництва погодитися, що воно має розумну основу для своїх оцінок, посилаючись на те, що прогнози для приватних компаній, орієнтованих на SPAC, «видаються необґрунтованими, необґрунтованими або потенційно оманливими ».
Правила також вимагатимуть, щоб андеррайтери, залучені до IPO SPAC, в кінцевому підсумку застрахували отримане придбання, що, за словами SEC, має «краще мотивувати андеррайтерів забезпечити необхідну увагу для забезпечення точності розкриття інформації».
Defiance Next Gen SPAC ETF, який відстежує ціни IPO компаній, отриманих від SPAC, впав на 33% за останній рік, тоді як S&P 500 піднявся на 17%.
SEC проголосує за схвалення правил після 60-денного періоду для громадського обговорення пропозиції. (Форбс медіа оголошений планує оприлюднити через SPAC у серпні).
Дивовижний факт
За даними SEC, деякі компанії, які намагаються вийти на біржу через SPAC, «представили прогнози щодо значного збільшення доходу або частки ринку, хоча на момент підготовки таких прогнозів у них не було жодних операцій».
Основна інформація
SPAC виросли в популярності на початку пандемії як відносно швидка й упорядкована альтернатива традиційним IPO. За даними Goldman Sachs, 238 SPAC, очолювані активними стартапами, включаючи фінтех-компанію SoFi і страховик Clover Health, завершили придбання в 2021 році. Крім того, 550 IPO SPAC зібрали 150 мільярдів доларів доходів у 2021 році, хоча майже дві третини капіталу було залучено в першому кварталі — до того, як посилений контроль SEC стримав темпи випуску.
Вирішальна цитата
«Близько 90 років тому Конгрес розглянув певні питання політики щодо компаній, які збирають гроші від громадськості, у зв’язку з асиметрією інформації, оманливою інформацією та конфліктом інтересів», – сказав голова SEC Гарі Генслер у середу. «Сьогоднішня пропозиція допоможе забезпечити застосування цих інструментів до SPAC… інвестори заслуговують на захист, який вони отримують від традиційних IPO».
Дотичний
За словами Goldman, понад 500 активних SPAC із власним капіталом у розмірі 144 мільярди доларів все ще шукають ціль. Термін дії майже 90 активних SPAC закінчується цього року, а 318 — у першій половині 2023 року, що створює можливість затору закриття угод. Однак, навіть якщо цілі будуть визначені, зростає кількість транзакцій SPAC провалився до того, як компанії вийдуть на біржу в основному через зростаючу ринкову невизначеність і контроль регуляторів.
Подальше читання
Поверніть SPAC: все більше і більше компаній скасовують гучні угоди, щоб стати публічними (Forbes)
SEC США має намір оприлюднити жорсткіші правила щодо компаній з бланковими чеками (Reuters)
Джерело: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/30/sec-unveils-new-spac-rules-targeting-unreasonable-financial-projections-and-requiring-more-disclosures/