Аламеда Сема Бенкмана-Фріда тихо використовувала кошти клієнтів FTX, не викликаючи тривоги, кажуть джерела

Згідно з джерелом, заснована Семом Бенкман-Фрідом фірма квантової торгівлі змогла спокійно використовувати кошти клієнтів зі своєї біржі FTX таким чином, що в процесі цього не було помічено інвесторами, співробітниками та аудиторами.

За словами джерела, вони зробили це, використавши мільярди користувачів FTX без їх відома.

За словами джерела, знайомого з діяльністю компанії, яке побажало не називати його імені, оскільки деталі були конфіденційними, Alameda Research, фонд, заснований Бенкменом-Фрідом, позичив мільярди коштів клієнтів у біржі свого засновника, FTX.

Згідно з джерелом, криптобіржа різко недооцінила суму FTX, яку потрібно мати під рукою, якщо хтось захоче вивести гроші. Регулятори вимагають, щоб торгові платформи мали достатньо грошей, щоб відповідати вкладу клієнтів. Їм потрібна така ж подушка, якщо не більше, у випадку, якщо користувач позичає гроші для здійснення торгівлі. За словами джерела, у FTX майже не було достатньо.

Його найбільшим замовником, за словами джерела, був хедж-фонд Alameda. Фонду вдалося частково приховати цю діяльність, оскільки активи, якими він торгував, ніколи не торкалися його власного балансу. Замість того, щоб тримати будь-які гроші, він позичав мільярди у користувачів FTX, а потім торгував ними, каже джерело.

Наскільки відомо CNBC, клієнтам нічого з цього не повідомлялося. Загалом, змішування коштів клієнтів із контрагентами та торгівля ними без явної згоди, відповідно до законодавства США про цінні папери, є незаконними. Це також порушує умови використання FTX. Сем Бенкман-Фрід відмовився коментувати звинувачення у незаконному привласненні коштів клієнтів, але сказав, що його нещодавнє банкрутство було результатом проблем із торговою позицією за кредитним плечем.

«Маржинальна позиція зазнала величезного удару», — сказав Бенкмен-Фрід CNBC.

Здійснюючи деякі з цих угод із кредитним плечем, quant fund використовував як заставу криптовалюту, створену біржею під назвою FTT. У кредитній угоді заставою, як правило, є застава позичальника для забезпечення погашення. Часто це долари або щось інше цінне, як-от нерухомість. У цьому випадку джерело повідомило, що Alameda позичала у FTX і використовувала внутрішню криптовалюту біржі, токен FTT, для забезпечення цих позик. Ціна токена FTT різко впала на 75% за день, через що забезпечення було недостатнім для покриття торгівлі.

Минулого тижня FTX зробив розбився з криптовалютної електростанції вартістю 32 мільярди доларів до банкрутства. Розмиті межі між FTX і Alameda Research призвели до масштабної кризи ліквідності для обох компаній. Банкман-Фрід залишив посаду генерального директора FTX і заявив, що Alameda Research закривається. Відтоді компанія заявила, що це так видалення торгівлі та зняття коштів, а також переміщення цифрових активів в автономний режим після a підозрюваний Злом на 477 мільйонів доларів.

Коли його запитали про розмиті межі між його компаніями в серпні, Бенкман-Фрід заперечив будь-який конфлікт інтересів і сказав, що FTX є «нейтральною частиною ринкової інфраструктури».

«Останні кілька років я багато працював, намагаючись усунути там конфлікт інтересів», — сказав 30-річний Бенкман-Фрід в інтерв’ю CNBC. «Я більше не керую Alameda. Я не працюю на це, ніхто з FTX не працює. У нас окремі штати — ми не хочемо мати пільги. Ми хочемо якомога краще ставитися до всіх справедливо».

Частиною проблеми, згідно з тим же джерелом, була мережа FTX зі складним кредитним плечем і маржинальною торгівлею. Його "спотова маржа” функція торгівлі дозволяє користувачам позичати в інших клієнтів на платформі. Наприклад, якщо клієнт вніс один біткойн, він міг позичити його іншому користувачеві та отримати на цьому дохід.

Але щоразу, коли позичався актив, FTX віднімала позичені активи з того, що їй потрібно було зберігати у своїх гаманцях, щоб відповідати депозитам клієнтів, каже джерело. У типовій ситуації гаманці біржі повинні відповідати депозиту клієнтів. Але через таку практику активи не були забезпечені один до одного, і компанія недооцінила суму, яку вона заборгувала клієнтам.

Торгова фірма Alameda також змогла скористатися цією функцією спотової маржі. Джерело каже, що Аламеда міг позичити кошти клієнтів, по суті, безкоштовно.

Джерело пояснило, що Alameda могла розміщувати токени FTT, які вона зберігала як заставу, і позичати кошти клієнтів. Навіть якби FTX створив більше токенів FTT, це не знизило б вартість монети, оскільки ці монети ніколи не виходили на відкритий ринок. У результаті ці токени зберегли свою ринкову вартість, що дозволило Аламеді позичати під них – по суті, отримуючи безкоштовні гроші для торгівлі.

FTX міг підтримувати цю модель, доки він підтримував ціну FTT і не було потоку відкликань клієнтів на біржі. Джерело повідомило, що протягом тижня, що передував заяві про банкрутство, у FTX не було достатньо активів, щоб компенсувати вилучення коштів клієнтів.

Зовнішні аудитори, ймовірно, не помітили цю розбіжність, оскільки активи клієнта є позабалансовою статтею, а отже, не відображатимуться у фінансовій звітності FTX, повідомило джерело.

Це все розвалилося минулого тижня.

CoinDesk повідомляє що більша частина балансу Alameda складалася з токенів FTT, що похитнуло довіру споживачів та інвесторів. Changpeng Zhao (CZ), генеральний директор одного з найбільших конкурентів Binance, публічно погрожував продати свої токени FTT на відкритому ринку, обрушивши ціну на FTT.

Цей ланцюжок подій спровокував пожвавлення на біржі: клієнти зняли приблизно 5 мільярдів доларів, перш ніж FTX призупинив зняття. Джерела кажуть, що коли клієнти пішли витягувати свої гроші, у FTX не було коштів.

Колишні співробітники також повідомили CNBC, що фінансова інформація про компанію, до якої вони мали доступ, була неточною через такі методи бухгалтерського обліку. CNBC переглянув скріншот фінансових даних FTX, який, за словами джерела, був зроблений минулого тижня. Незважаючи на те, що на той час компанія була неплатоспроможною, колишній співробітник каже, що дані невірно свідчать про те, що навіть якщо всі клієнти заберуть свої кошти, у FTX все одно залишиться понад мільярд доларів.  

З компанією знайомі три джерела сказали CNBC, що вони були вражені діями компанії і що, наскільки їм відомо, лише невелика група знала, що депозити клієнтів використовувалися зловживанням. Співробітники кажуть, що в деяких випадках їхні заощадження пов’язані з FTX.

«Ми просто шоковані та спустошені», — сказав нинішній співробітник FTX. «Мені здається, що я у фільмі, який показується в реальному часі. Ніхто не бачив цього».

Через негативну реакцію громадськості, з якою FTX зіткнулася через ці зниклі кошти, співробітники, які кажуть, що були так само спустошені, як і клієнти, тепер стикаються з фінансовими труднощами, переслідуваннями, пов’язаними з їхньою причетністю до компанії, і заплямованими перспективами працевлаштування. 

«Ми не могли повірити, як нас зраджують», — сказав колишній співробітник.