Керівники Salesforce мають мільйони причин піти на тлі різкого падіння ціни акцій

Керівники Salesforce стрибають з корабля.

Співгенеральний директор Брет Тейлор опублікував своє повідомлення минулого тижня, сказавши, що хоче повернутися до свого «підприємницького коріння». Стюарт Баттерфілд, засновник Slack, яку два роки тому придбала Salesforce, йде, щоб проводити більше часу зі своєю сім’єю, йдеться в повідомленні, яке переглянув CNBC. Два інших члена керівництва компанії, Гевін Паттерсон і Марк Нельсон, подали у відставку минулого місяця.

Хоча компанія надала мало пояснень раптового відтоку, однією з можливих причин може бути приховування на виду. Цьогорічне падіння ціни акцій компанії майже на 50% призвело до того, що опціони на акції керівників на три роки залишилися без грошей, можливо, залишивши керівників, умовно кажучи, мало чого показати за роки роботи.

Небагато компаній надають своїм керівникам більше акцій, ніж Salesforce. Згідно з даними, наданими FactSet, у 2021 році витрати компанії на компенсацію акцій становили 8% від її доходу за рік, що є дев’ятим найвищим показником серед членів S&P 500. Крім того, всередині компанії, 85% зарплати керівника того року прийшов у формі фондових нагород. Для порівняння, 2021 рік Harvard Business Review У статті сказано, що більшість керівників отримували лише 60% своєї зарплати через акції чи опціони.

«Цей компанії аплодували б представники корпоративного управління», — сказав Ерік Гордон, професор Школи бізнесу імені Росса Мічиганського університету. Forbes.

Це тому, що в Salesforce була гарантована дуже мала зарплата керівників. Натомість компанія сильно прив’язала виплати керівникам до курсу своїх акцій.

Але така схема може мати негативні наслідки, коли фондовий ринок зміниться.

Акції компанії не торгуються у вакуумі. Акції також відображають переважаючі умови на ринку, які фінансові спеціалісти називають «бета». Звичайно, це зазвичай добре, коли ціни стрімко зростають. Жоден керівник ніколи не скаржився на зростання курсу акцій, незалежно від того, сприяв він цьому чи ні. Але коли ведмежий ринок тягне всі акції вниз, важко знайти когось, хто б узяв провину за падіння.

Це може ускладнити роботу компаній, які покладаються на ціни акцій як на міру ефективності, коли йдеться про утримання талантів.

«Це виглядає як схема компенсації, яка не була ефективною для прив’язування співробітників до компанії», – сказав Гордон Forbes.

Протягом останніх трьох років Salesforce надавав керівникам варіанти з цінами від $154 до $215. За нинішньої ціни акцій у 133 долари, що є найнижчою ціною з 2018 року, акції повинні були б зрости на 16%, щоб отримати беззбитковість за найдешевший транш. І йому потрібно було б отримати 61%, щоб опціони, надані минулого року, були вартими чогось.

І це не просто варіанти. Salesforce нагороджує керівників акціями на основі ефективності, які нараховуються на основі зміни ціни відносно групи аналогів. Однак, незалежно від того, як це відбувається за цим показником, якщо прибутковість акцій не буде позитивною протягом періоду, Salesforce виплатить лише частину винагороди. Оскільки Salesforce є одними з найгірших акцій в індексі S&P 500 цього року, досягнення цілі виглядає як найкращий сценарій на даний момент.

Додайте все це, і керівники Salesforce, можливо, не будуть стрибати з корабля так сильно, як наживку.

Salesforce не відповів на запит про коментар.

«Я сумніваюся, що компенсація — це єдина причина, чому вони йдуть», — сказав Гордон Forbes. «Я думаю, що компенсація відіграє важливу роль, але це ще щось. Але в ширшому плані, надвисокий ринок за останнє десятиліття полегшив життя менеджерів з персоналу. Їм просто потрібно було похитувати акціями перед новобранцями, і вони записувалися. Тому їм не довелося надто багато думати. Тепер вони мають розробити плани, які працюють на нестабільних фондових ринках, а не лише на односторонніх ринках, якщо вони хочуть зберегти своїх найкращих людей».