Російські тарифи на алюміній здебільшого сприятливі для спекулянтів, а не для інших

Росію чекає нове покарання за війну з Україною.

У понеділок Bloomberg повідомляє уряд США введе 200% мито на імпорт російського алюмінію. Але від цього виграють лише спекулянти. Росія є другорядним постачальником до США

Росія припадає приблизно 2.3% алюмінію імпортований до Сполучених Штатів. Основними джерелами є Канада, Мексика та Китай.

На перший погляд, найбільшою ціллю тут був би «Русал», провідний світовий виробник алюмінію, заснований мільярдером, який входить до списку Forbes. Олег Дерипаска. Багато в чому завдяки «Русалу» Росія є другим у світі експортером алюмінію після Канади 2021 доларів.

Дерипаска та його компанія не чужі санкціям чи тиску Вашингтона на його бізнес. Його акції, зареєстровані в Гонконгу, розрахувалися вище у понеділок, але це було до появи цієї новини, тому вони, ймовірно, відступлять у вівторок. Авангард і вірність пайові фонди мають невеликі позиції в акціях Rusal, які не були заборонені, на відміну від колись відомого російського біржового фонду Van Eck, жертви війни в Україні.

Америці припадає лише близько 7% продажів Русала у всякому разі, згідно з їхніми фінансовими показниками за перше півріччя 2022 року. Більшість продажів «Русала» припадає на країни ЄС, за якими йдуть Співдружність Незалежних Держав та Азія.

Алюмінієві спекулянти (ймовірно) збожеволіють

Алюмінієвим спекулянтам це сподобається, хоча це мало стосуватиметься попиту та пропозиції. Коли почався Ковід, ф’ючерси на алюміній швидко зросли. Коли вони почали падати у 2022 році, Росія вторглася в Україну, і вони досягли рекордного рівня. Ціни почали падати протягом місяця після піку, але піднімаються з вересня. Сьогоднішні новини не допоможуть.

Автомобільний сектор є найбільшим споживачем алюмінію.

«Русал» заявив, що його продажі за 2023 рік зросли після того, як Лондонська біржа металів (LME) вирішила не забороняти торгувати та зберігати російський метал у своїй системі. Оскільки сьогоднішня новина не стосується санкцій, LME навряд чи змінить свою думку.

У жовтні LME оприлюднила документ для обговорення проблеми «Русалу» і заявила 11 листопада, що не буде виключати російський алюміній з ринку ціноутворення, оскільки так багато людей все ще купує його, Reuters повідомляє.

Деякий час пропозиція падає.

Кілька європейських і американських алюмінієвих заводів або тимчасово закриті, або стикаються з ціновим тиском через витрати на електроенергію в ЄС. Протягом першої половини 1 року було повністю або частково закрито більше 2022 мільйона тонн спільних потужностей з виплавки алюмінію в ЄС і США.

Світове постачання первинного алюмінію впало приблизно на 0.6% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року в першій половині 2022 року до 33.6 млн тонн.

AlcoaAA
, американська транснаціональна компанія, має три алюмінієві заводи у США, але лише два працюють. Ходили чутки, що Завод Intalco повернеться до створення алюмінієвих листів цього року, але, здається, це не так.

Alcoa не відповіла на негайний запит щодо коментарів щодо сьогоднішніх новин.

Російські тарифи: які вони?

США не постраждають від 200% мит на російський алюміній.

Зазвичай, коли тарифи такі високі, вони накладаються на конкретну компанію через розслідування Департаменту торгівлі щодо демпінгу. Коротше кажучи, тарифи 200%+, як правило, зарезервовані для компаній, які продають товари в США за ціною нижче собівартості (демпінг) або отримують значні субсидії та завойовують частку внутрішнього ринку.

Минулого року, через кілька тижнів після початку війни в Україні, Конгрес вилучив Росію з її постійних нормальних торговельних відносин (PNTR) зі США. Це надано більшості країн, за винятком Куби, Білорусі та Північної Кореї. Навіть Іран має нормальні торгові відносини з США

Сьогодні Росія перейшла до того, що називається торговою митною мовою «стовпчик 2» тарифи. Це дає Росії середнє портове мито 32%.

Що стосується тиску на ціни на алюміній, варто пам’ятати, що видалення Росією PNTR у поєднанні з китайським спекулянтом у Гонконзі призвело до зростання цін на нікель до максимумів, яких не було з 2007 року. Ціни на нікель швидко падали, але вони знову відслідковують зростання сировинних товарів і зросли 32 % з липня.

США роками граються з митами на алюміній (і сталь).

Трамп нав'язав Розділ 232 торгових тарифів на сталь та алюміній у всьому світі. Недавні торговельні угоди скасували деякі з цих мит, близько 25%, для таких країн, як Японія та ЄС, натомість запровадивши систему квот. Сьогодні США розглядають можливість підвищення мит на азіатських виробників покарання за зміну клімату.

Геополітика стає все більшою частиною ринкової невизначеності. Ринки вже повинні звикнути до санкцій і тарифів.

Минулого тижня Митники затримали партію китайського алюмінію Bloomberg повідомляє, що через підозру це було зроблено з використанням тюремної праці. Ця акція була частиною нового уйгурського закону про примусову працю, підписаного минулого року.

Удар по Росії, головним чином «Русалу», підвищенням ціни на 200% призведе до виведення російського алюмінію з ринку США.

У найкращому випадку тарифи повинні змусити американських виробників, таких як Alcoa, інвестувати у вітчизняне виробництво. Здається, цього не відбувається з алюмінієм, оскільки кінцеві споживачі продовжують робити покупки за найнижчою ціною, протиставляючи американських виробників світові.

У США найнижчі тарифи з усіх країн. Наша стандартна тарифна ставка в середньому становить 3.4%.