(Bloomberg) — Економіст Нуріель Рубіні співпрацює з Goldman Sachs Group Inc., щоб запустити перший із набору запланованих фінансових продуктів, які пропонують інвесторам альтернативну безпечну гавань у разі великого краху ринку.
Найбільш читане з Bloomberg
Відомий своїм знанням про бульбашку на ринку житла, яка спричинила кризу 2008 року, Рубіні є співзасновником Atlas Capital Team, де він допомагає розробити інвестиційні стратегії, які захищають від режимів високого ризику, включаючи інфляцію, що вийшла з-під контролю, зміну клімату та цивільні хвилювання.
Індекс Atlas Capital Team, або ACT, пропонує поєднання короткострокових і захищених від інфляції казначейських зобов’язань США, а також інвестиційних фондів у золото та нерухомість США після жахливого року для доходів облігацій та акцій, який потряс так званий 60/ 40 портфоліо. Тим часом нестримні спекуляції щодо майбутнього долара в глобальному монетарному порядку, такі як Рей Даліо з Bridgewater Associates LP і стратег Credit Suisse AG Золтан Позсар, викликали інтерес до альтернативних хеджів.
«Традиційні безпечні активи — це довгострокові доларові інструменти з фіксованим доходом, такі як довготерміновані казначейські зобов’язання», — сказав Рубіні в інтерв’ю. «Потрібно шукати нові захисні активи, які захищають від ризику інфляції: короткострокові казначейські зобов’язання, TIPS, золото та екологічно стійка нерухомість», — сказав Рубіні, який нещодавно написав «Мегазагрози: десять небезпечних тенденцій, які загрожують нашому майбутньому». І як їх пережити».
Його коментарі з’явилися після краху Silicon Valley Bank, що спровокувало масштабні переходи на Уолл-стріт з казначейських облігацій і долара на банківські акції. Кредитор із Сан-Франциско вклав мільярди доларів у довгострокові облігації під час низьких відсоткових ставок, але не зміг достатньо захистити свої ризики через різке зростання інфляції та відкликання вкладників. Поразка банку призвела до оголошення про створення нової фінансової системи Федеральної резервної системи, а також до додаткової перевірки ширшої схильності банків до довгострокових боргів.
У той час як Silicon Valley Bank був «унікальним у своїй вразливості до нереалізованих втрат безпеки, щоб знищити його капітал, у багатьох інших банків буде знищено від третини до половини їхнього капіталу, якщо збитки будуть реалізовані», – додав Рубіні. «Усі ці величезні втрати пов’язані зі збільшенням довгострокової врожайності».
Atlas каже, що планує пропонувати ануїтети, свопи загального доходу та інші похідні інструменти на основі індексу ACT. Речник Goldman відмовився від коментарів. За словами головного виконавчого директора Atlas Рези Банді, продукти відповідають попиту на активне інвестування, щоб захистити від загроз існування в умовах високої інфляції, геополітичних ризиків і екологічних змін.
«Все це потенційно створює макроекономічний тиск і напругу на фінансових ринках», — додав Банді. «Уряди зіткнулися з невирішеною потребою друкувати більше грошей, щоб впоратися з цими загрозами, що, ймовірно, призведе до девальвації цих валют, щоб інвестори були змушені захистити свої активи».
Інвестиційна компанія, що базується в Перській затоці, каже, що згодом планує запустити біржовий фонд на основі індексу, за яким послідують роздрібні пропозиції з більш прямим розповсюдженням, включаючи версію на основі блокчейна або токенізовану версію. Таким чином, Рубіні проходить по тонкій межі між своєю відвертою критикою криптоіндустрії та своєю заявленою метою забезпечити «можливість фінансової доступності», пропонуючи новий продукт широкому колу інвесторів.
Atlas каже, що співпрацює з Fireblocks Inc., крипто-стартапом, який підтримується одним із фондів Alphabet Inc., для токенізованої версії, на додаток до Mysten Labs, розробника web3, заснованого колишніми інженерами Meta Platforms Inc. і за підтримки Андріссена Горовіца. . Продукт отримав назву «Золотий оптимізований долар Об’єднаного суверенного управління». Прес-секретар Fireblocks підтвердила співпрацю.
«Якщо середня інфляція становитиме 6% цього десятиліття, а не 2% — скромний і вірогідний сценарій — прибутковість 10-річних казначейських облігацій мала б становити щонайменше 8%. Сьогодні вони становлять близько 3.5%, а минулого року це було кровопролиття для фіксованих доходів і портфелів 60/40», – додав Рубіні. Проте класичне інвестування 60/40 і паритет ризику базується на «негативній кореляції між цінами на акції та облігації: ризик, ризик, зростання та рецесія. Але це передбачає низьку та стабільну інфляцію».
– За сприяння Бена Бартенштейна.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/roubini-launches-alternative-haven-trade-113035692.html