Великі дивіденди та рішучий поворот до продуктів з чистою енергією повинні зробити диверсифікованим майнером у Великобританії
У грудні компанія, яка наразі отримує три чверті свого прибутку без відрахування відсотків, податків, зносу та амортизації, або Ebitda, від залізної руди, оголосила, що придбає аргентинський літієвий проект Rincon за 825 мільйонів доларів. Угода, яка потребує схвалення регуляторних органів, зробить Rio Tinto великим виробником літію для акумуляторів.
«Що цікаво, так це те, що вони завчасно вийшли і знайшли цю угоду, і вони продовжуватимуть шукати подібні можливості», – розповідає Софі Лунд-Йейтс, старший аналітик капіталу британського брокера Hargreaves Lansdown. Баррон. «Не кожен має вогневу силу, щоб внести ці зміни».
Іншими словами, Rio Tinto (тикер: RIO) має бажання та фінансову силу вимкнути зелений вимикач.
Безперечно, кілька років тому видобуток і турбота про навколишнє середовище здавалися б дивним. Але зростаюча потреба в спеціальних мінералах, необхідних для декарбонізації, змінила ситуацію.
Зокрема, потреба в матеріалах, необхідних для чистої енергії, зараз зростає, і це допоможе покращити і без того кращий, ніж середній, імідж компанії. На відміну від деяких інших диверсифікованих шахтарів, Rio Tinto не виробляє жодного викопного палива, такого як вугілля.
Проект Rincon додає більше зелені: літій використовується для виготовлення акумуляторів для електромобілів. Очікується, що попит на метал майже потроїться до 2025 року до 1.5 мільйона тонн, кажуть експерти галузі. За даними S&P Global, минулого року через збільшення попиту ціни на карбонат літію виросли більш ніж у чотири рази, на 413%, до 32,600 XNUMX доларів за метричну тонну. А прогнозний дефіцит цього року означає, що ціни можуть піднятися ще вище.
Підвищена ставка на обслуговування зелених голів – це лише частина історії. Американські депозитарні розписки Ріо нещодавно перевищили показники аналогів, забезпечивши річну прибутковість у 22.9% за три роки до 3 січня, перевищивши середній показник у галузі в 20.2%, за даними Morningstar. Компанія оцінюється в 6.7 разів більше, ніж прибуток на перспективу, проти середнього форвардного кратного 9.3 за останні п’ять років.
Дослідницька організація CFRA має 12-місячну цільову ціну на акції, що котируються у Великобританії, у 58 фунтів стерлінгів (78.50 доларів США), або приблизно на 18% вище, ніж їхня нещодавня ціна в 49.36 фунтів стерлінгів. «Нам подобається Ріо за його найкращий профіль кредитного плеча серед аналогів [з чистими готівкою з середини минулого року]», – йдеться в нещодавній доповіді CFRA. «Кращий профіль балансу забезпечить підтримку компанії у витриманні макроневизначеності».
Вишнею на вершині є 10% прогнозованих дивідендів на 2022 рік. Разом з потенційним зростанням курсу акцій інвестори можуть піти з прирістом на 28% цього року.
Існують певні суттєві ризики, пов’язані з цією інвестицією. Попит на залізну руду сильно залежить від попиту з боку китайських виробників сталі, яким потрібна руда. Розрив китайської бульбашки нерухомості може призвести до подальшого падіння попиту на залізну руду та її цін. За даними TradingEconomics, ціни на залізну руду нещодавно впали до 116 доларів у порівнянні з 225 доларів за тонну в травні.
Якщо ціна впаде ще більше, прибуток може різко скоротитися, що чинить тиск на дивіденди компанії, вважає аналітик RBC Capital Markets Тайлер Брода.
Тим не менш, економічні проблеми Китаю широко визнаються інвесторами, що свідчить про те, що занепокоєння з приводу падіння попиту на залізну руду вже може відображатися на курсі акцій Rio Tinto, що робить акції вартими ставки.
Ел. пошта: [захищено електронною поштою]
