(Bloomberg) — Оскільки перша половина 2022 року стане однією з найгірших за всю історію фінансових ринків, роздрібні інвестори посилюють свої ставки на подальше падіння американських акцій.
Найбільш читане з Bloomberg
Показники для оцінки роздрібної активності на ринках опціонів, включаючи торгівлю невеликими лотами та купівлю путів, свідчать про те, що дрібні інвестори не тільки тримаються в стороні, оскільки акції падають, але й навантажують ставки, які принесуть користь, якщо вони продовжуватимуть знижуватися.
«Найменші трейдери рідко роблять ставки проти фондового ринку, і коли вони це роблять, акції ніколи не підводять їх», - сказав Джейсон Гопферт, головний науковий співробітник Sundial Capital Research.
Чисті відносні ставки на акції минулого тижня перевищили попередні рекорди, встановлені на початку світової фінансової кризи в 2008 році та початку пандемії Covid-19, написав він у дослідницькому звіті. За оцінками фірми, дентрейдери, які грають на ринку опціонів, можуть отримати збитки від 600 мільйонів доларів або більше після Дня подяки.
Тим часом, за словами Крістофера Джейкобсона, стратега Susquehanna Financial Group, обсяги дрібних лотів і премії продовжують тенденцію до зниження — обидва досягають нових мінімумів пандемії — оскільки розпродаж на ринку поглиблювалася. Ця закономірність свідчить про те, що, принаймні з боку опціонів, роздрібні інвестори не «купували провал», сказав стратег.
Якобсон на основі даних Клірингової корпорації опціонів розглянув середні загальні щоденні обсяги акцій та відсоток цих обсягів, обумовлених покупками невеликих партій, що є одним із його бажаних показників участі роздрібних трейдерів.
Зниження активності невеликих партій також сприяло зсуву обсягів назад до позиціонування в секторі за останні два роки, додав Джейкобсон. «Занепокоєння щодо макросів керують справою прямо зараз, тому менше уваги приділяється вхідним матеріалам, що стосуються запасів», — сказав він по телефону. «Не дивно бачити більше потоків у цих секторах або макропродуктах на стороні ETF та індексу».
З моменту розпалу біржового шаленства мемів на початку 2021 року, коли домашні трейдери підняли вгору акції GameStop Corp. і AMC Entertainment Holdings Inc., Уолл-стріт був одержимий відстеженням того, як вони поводяться.
Але це було тоді. З тих пір фондовий ринок впав на територію ведмежого ринку: контрольний індекс S&P 500 впав більш ніж на 20%, а високотехнологічний Nasdaq 100 впав майже на 30% цього року. Дані Goldman Sachs Group Inc. показали, що приблизно 50% роздрібних позицій на один акції в Nasdaq 100 і чверть тих в S&P 500, які були накопичені з січня 2019 року, було продано.
«Очевидно, що занепокоєння щодо інфляції та рецесії найближчим часом нікуди не подіються», – сказав Джейкобсон. «Але коли ми наближаємося до сезону заробітку, я очікував, що інтерес до опціонів на одиничні акції буде трохи більше. Інвестори шукають більшої дивергенції на рівні власного капіталу».
Поки що єдине, що дає бикам спокій, - це відносна стійкість оцінок прибутку. Наразі аналітики очікують, що прибуток індексу S&P 500 зросте на 10.5% цього року і 9.3% у 2023 році, згідно з консенсусними оцінками, складеними Bloomberg Intelligence.
«Якщо ми повернемося до бичачого ринку, чи поверне це більше цих учасників? Я б так уявляв. Чи означає це, що ми досягнемо тих же висот, які були в січні 2021 року? Можливо, ні», – сказав Джейкобсон.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html