Інвестори зітхнули з полегшенням, оскільки минулого тижня завершився сезон роздрібних доходів. Можливо, їм все ще варто затамувати подих.
Одне, що об’єднує ці компанії, це те, що вони очистили планку, яку мали знизився всього за кілька тижнів до цього. Багато роздрібних торговців досі борються з великими товарними запасами, які завдали такої великої шкоди, а прибуток зменшується через дорожчий ланцюг постачання та транспортні витрати. Це не найкраще становище, коли висока інфляція з’їдає заощадження американців, загрожуючи скоротити споживчі витрати.
«У цілому ми бачимо рецесію, зумовлену попитом, пізніше цього або на початку наступного року», — каже Кріс Сеньєк, головний інвестиційний стратег Wolfe Research. «Споживачі просто вичерпуються».
Ви б не дізналися про це, подивившись на роздрібні акції. У серпні
Роздрібна торгівля SPDR S&P
біржовий фонд (XRT) знизився лише на 0.3%, перевершивши показники
Споживчий вибірний сектор SPDR
ETF (XLY), який впав на 4.5%, і
S&P 500,
що було менше на 4.2%.
Це слід сприймати як ознаку того, що інвестори готувалися до гіршого, а не як те, що все добре. Беріть Best Buy. Це повідомив про прибуток 1.54 долара за акцію, перевершивши очікування на 27 центів, навіть якщо продажі в магазинах, відкритих принаймні протягом 13 місяців, впали більш ніж на 12%. Тим не менш, хоча цього було достатньо, щоб акції зросли на 1.6% у вівторок, навіть бики не були в захваті.
«Найкраще, що можна сказати про результати Best Buy, це те, що вони виявилися не гіршими за очікування, що для роздрібних імен було достатньо хорошим цього літа», — каже аналітик DA Davidson Майкл Бейкер, який має рейтинг «Купити» акцій.
Для інвесторів, які остерігаються потрапити в наступну просадку роздрібної торгівлі, товарні запаси можуть бути ключовим показником, на який варто звернути увагу, говорить Сеньєк. Це особливо вірно, оскільки ймовірно, що роздрібні торговці зробили надмірні замовлення не лише на квартал, який щойно закінчився, але, можливо, на кінець року. «Запаси не брешуть», — додає Бейкер. «Ми можемо побачити подвійний удар у святковий сезон, оскільки попит сповільнюється».
Його дослідження вказує на низку дискреційних акцій, у яких незавершені товарні запаси суттєво зросли квартал за кварталом і рік за роком. Топ-10 охоплює спектр доходів:
Спортивний одяг Columbia
(КОЛЬМ),
VF
Corp
(VFC),
Коля
(КСС),
Декери на відкритому повітрі
(ПАЛУБА),
Capri Holdings
(CPRI),
Carter's
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Вигідна розетка Оллі
(ОЛЛІ),
Ханесбрандс
(HBI), і
П'ять внизу
(П'ЯТЬ).
Одна компанія на екрані виділялася, єдина з тризначним зростанням квартал за квартал і рік за роком, і це не був роздрібний продавець.
Універсальний дисплей
Автора
(OLED) запаси зросли на 113 і 158 днів відповідно, частково через те, що компанії, що займаються дисплеями, історично зберігають більше запасів, ніж інші компанії. Але це також говорить про те, що сповільнення споживчого попиту виходить за межі футболок, які залишаються на стелажах у Gap, і впливає на кінцеві ринки Universal Display, від планшетів до телевізорів. «На високому рівні це не дуже відрізняється від того, що відбувається в роздрібній торгівлі», — зазначає Сеньєк.
Літня оренда надто коротка, і для роздрібних запасів серпнева відстрочка може зникнути разом із сезоном.
Напишіть Тереза Рівас в [захищено електронною поштою]