Роздрібні та споживчі IPO, активність M&A сповільнюється на тлі інфляції: KPMG

Головний біль у ланцюжках поставок, різке зростання процентних ставок і війна в Україні задушили IPO та укладання угод у споживчому та роздрібному секторах цього року.

Загальна кількість споживчих і роздрібних угод у першому кварталі впала на 31.9% порівняно з попереднім періодом, повідомляє глобальна консалтингова компанія KPMG у звіті, опублікованому в середу. Обсяг угод скоротився на 39.8%.

Це ознаменує собою дещо різкий зворотний зв’язок з останніми тенденціями, коли кількість угод за участю американських споживчих і роздрібних компаній майже відповідала рівням до пандемії.

Бум минулого року значною мірою був спричинений зростанням електронної комерції в роздрібній торгівлі та зосередженням уваги на тенденціях здоров’я та здоров’я, зазначили в KPMG. у 2021 р. Levi Strauss & Co. купив Beyond Yoga, Wolverine World Wide придбав Sweaty Betty, а Crocs придбав Hey Dude. Роздрібні торговці, такі як Всіх птахів, Варбі Паркер, На біг, Лулу, Блискуча Земля, ThredUp, Оренда злітно-посадкової смуги та АКА Бренди — лише кілька — усі почали торгувати на публічних біржах.

На початку року споживчі та роздрібні галузі були готові спостерігати постійне швидке розширення угод і первинних публічних пропозицій, сказав Кевін Мартін, який очолює підрозділ KPMG у США. Але нестабільний фондовий ринок і невизначеність щодо споживчих витрат у найближчій перспективі заставили керівників та інвесторів зупинитися, як і проміжок низької ефективності від так званих акцій улюблених споживачів порівняно з більш широким ринком, включаючи Warby Parker та Allbirds.

Хоча Мартін не прогнозує, що у цьому році активність угоди швидко зросте, він бачить, що більше споживчих брендів, роздрібних торговців та компаній приватного капіталу націлені на 2023 рік. Він очікує, що категорія домашніх тварин, включаючи виробників кормів для домашніх тварин, буде центром уваги разом із сектором споживчого алкоголю.

Тим часом деякі роздрібні торговці можуть бути змушені розпродати частину свого бізнесу. Кілька відомих угод можуть відбутися рано чи пізно. Наприклад, роздрібний продавець товарів для дому Bed Bath & Beyond Повідомляється, що зараз розглядає пропозиції щодо свого бізнесу BuyBuy Baby, у тому числі від приватної інвестиційної компанії Cerberus Capital Management. Збільшуються також дзвінки для Gap відокремити свій підрозділ Athleta, що швидко розвивається, від інших брендів.

«Компанії все ще просуваються вперед — у деяких випадках — з ідеєю, що до 2023 року деякі проблеми, які ми зараз спостерігаємо в усьому світі, будуть усунені від них», — сказав Мартін. «Буде відкладений попит».

Роздрібні та споживчі підприємства, які, як повідомляється, проводять IPO, включають онлайн-біржа кросівок StockX, Rihanna's Savage X Fenty лінія нижньої білизни, йогуртниця Чобані, Торгова площадка електронної комерції Zazzle та  меблевий бренд Serena & Lily. Також є гігант приватних інвестицій L Catterton як повідомляється розглядаючи IPO.

Представники цих компаній не відразу відповіли на запит CNBC про коментар.

Враховуючи швидке зростання цін, Мартін вважає, що одна з найбільш реалістичних можливостей для укладання угод, принаймні до кінця цього року, може бути пов’язана з приватними харчовими брендами.

«Незрозуміло, яка частина наявного доходу або заощаджень споживачів буде поглинена підвищенням цін у майбутньому», – сказав він. «Отже, є багато великих споживчих компаній з виробництва продуктів харчування та напоїв, які намагатимуться або продати свої приватні марки, або придбати приватні марки», щоб запропонувати покупцям менш дорогий варіант у продуктових магазинах, сказав він.

Друга можливість для зростання угоди оточує проблему ланцюга поставок, сказав він, оскільки багато підприємств все ще борються із затримкою поставок готової продукції або матеріалів з-за кордону разом із захмарними витратами на транспортування.

«Ви щось будуєте чи щось купуєте, щоб мати більш локальний ланцюг поставок для вашої клієнтської бази? Це буде рушійною силою для злиття і поглинання, і це прискориться до кінця 2022 року», – сказав він.

У цьому ключі роздрібний продавець одягу American Eagle Outfitters минулого року придбав дві компанії — одна зосереджена на центрах розподілу, інша на вантажоперевезеннях — щоб допомогти їй створити вертикально інтегрований бізнес у ланцюжку поставок, який тепер він відкривається для інших роздрібних продавців.

Третя тенденція може випливати з посиленого фокусування на ESG або екологічному соціальному управлінні, сказав Мартін, посилаючись на Win Brands GroupНещодавнє придбання Росією Love Your Melon, бренду способу життя на природі, який віддає 50% свого чистого доходу некомерційним організаціям, які борються з раком у дітей.

Примітно, що у першому кварталі, як виявила KPMG, угоди з прямими інвестиціями впали на 51% порівняно з четвертим кварталом 2021 року. Більш агресивний підхід Федеральної резервної системи до процентних ставок виявився одним із ключових стримуючих факторів, сказав Мартін.

«Вища вартість капіталу значною мірою впливає на стратегію чи компанії», – сказав він. «І це вписується в їх матрицю рішень щодо типів прибутку, яку вони отримають за актив. Аналогічно, це впливає на приватний капітал… іноді навіть у більшому».

Безперечно, Мартін сказав, що в руках приватних інвестиційних компаній, орієнтованих на споживача, є ще багато «сухого порошку». їм просто потрібен час, щоб знайти найкращі активи в умовах постпандемії. На додаток до L Catterton, деякі фірми, які працюють у цьому просторі, включають Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management та Leonard Green & Partners.