Нещодавня нестабільність ринку може спричинити нудоту в шлунку. Однак деякі ресторанні акції можуть бути готові зжерти.
Це були важкі три роки для ресторанів. Перший Covid-19 не дозволяв людям відвідувати їхні улюблені заклади харчування, тоді як повернення до нормального життя не дозволяло нормалізувати трафік. І якраз тоді, коли все було налагоджено, інфляція продовольства, що вийшла з-під контролю, у поєднанні з нестачею водіїв-доставників та інших співробітників, вдарила по прибутку. Тепер ресторанам доводиться боротися з уповільненням зростання та можливо рецесія, те, що спричинило
Субіндекс ресторанів S&P 500
знизиться на 17% цього року, відповідно до
S&P 500.
І все ж, хоча фундаментальні показники виглядають погано, акції ресторанів почали подавати ознаки життя. Провівши більшу частину року нижче свого 50-денного ковзного середнього, вони суттєво перевищили цей рівень завдяки приросту на 7% за останній місяць. Їх очолювали такі акції, як
Starbucks
(тикер: SBUX),
Венді
(WEN), і
McDonald
Автора
(MCD). Навіть
доміно Піца
(DPZ), який впав на 1.3% після видаючи невтішні прибутки минулого четверга залишається значно вищим за 50-денне ковзне середнє.
Placer.ai, який збирає дані про відвідування ресторанів, зазначає, що трафік у всіх типах ресторанів сповільнюється, що має сенс, враховуючи, що економічне зростання сповільнюється. Навіть мережі зі швидким зростанням, такі як McDonald's, відвідування яких минулого місяця зросли на 16.7%, і
Chipotle Mexican Grill
(CMG), де вони зросли на 14.6%, сповільнилися.
Таке уповільнення витрат у ресторанах визнав аналітик Goldman Sachs Джаред Гарбер, який зазначає, що уповільнення економічного зростання змушує людей бути обережнішими з тим, що вони витрачають. Рецесія, якщо вона настане, буде особливо поганою новиною для ресторанів із повним набором послуг. Ресторани зазвичай зберігають свою частку гаманців порівняно з продуктовими магазинами навіть під час рецесії, за винятком пандемії Covid. Але фаст-фуд втримався набагато краще.
В умовах сповільненого росту,
Yum! бренди
(YUM) виглядає особливо привабливо. Власник Kentucky Fried Chicken і Taco Bell пропонує дешевшу їжу для споживачів, які, можливо, прагнуть знизити ціни, а також рости відносно швидко. Він також може отримати поштовх від Китаю, який намагається перезавантажити свою економіку після кількох Блокування Covid.
За словами Гарбера, Yum також виглядає дешево порівняно з McDonald's. Історично Yum торгував за співвідношенням вартості підприємства до прибутку до вирахування відсотків, податків і амортизації (або скорочено EV до Ebitda), що в 1.1 рази перевищує значення McDonald's, але сьогодні торгується з невеликим дисконтом. Гарбер пише, що повернення до історичної премії призведе до того, що Yum коштуватиме приблизно 135 доларів за акцію, що на 13% більше, ніж у п’ятницю. Гарбер оновив Yum до Buy from Sell 18 липня.
По-перше, Yum має отримати прибутки, які мають бути опубліковані 3 серпня. Очікується, що компанія повідомить про прибуток у розмірі 1.10 дол. США на акцію, порівняно з 1.16 дол. США, при продажах у 16.5 млрд дол. Покинути Росію було важко, але акції, схоже, готові до вибуху. За словами технічного аналітика MKM Partners Джей Сі О'Хара, його акції трохи нижче 200-денного ковзного середнього, і успішний прорив вище цього рівня може призвести до того, що акції досягнуть 134 доларів.
Якщо це може перевершити прибутки, очікуйте, що Yum досягне цього швидше, ніж пізніше.
Напишіть Бен Левісон на [захищено електронною поштою]