Дослідники очікують, що проміжні вибори підштовхнуть ринки США. Ось чому

Американці збираються на проміжні вибори менш ніж за місяць, 8 листопада 2022 року. Дослідники з Університету Кентербері вважають, що це може бути дуже хорошою річчю для фондового ринку, який може використати позитивний імпульс після жахливого 2022 року.

Вплив проміжних виборів

Історично доходи від жовтня року проміжних виборів до червня наступного року були вищими за середні для ринків. Це задокументовано в Сплеск фондового ринку на «проміжних виборах» – ненавмисний подарунок від політиків США» від дослідників з Університету Кентербері Нової Зеландії, опублікований у 2018 році та нещодавно оновлений, а також підтверджений іншими науковими роботами за останні роки.

Результати хороші. Вони виявили, що в 9 випадках із 10 між 1954 і 2017 роками американські ринки забезпечили позитивний прибуток протягом середньострокового періоду з жовтня по червень, і що сукупний прибуток за ці три квартали в цілому становить близько 25%. І щоб надати останні оновлення, результати після проміжних термінів 2018 року з цією стратегією були нижчими за середні, але все ще позитивними.

Звичайно, ця тенденція може не повторитися у 2022 році, і американський ринок історично в середньому зростав, але все ж це багатообіцяючі цифри. Відповідний період для цих проміжних семестрів цього разу із застосуванням того самого дослідження буде з жовтня 2022 року до червня 2023 року.

Насправді, якщо середньостроковий ефект збережеться, це вважається одним із найсильніших впливів політичного циклу на ринки. Дивно, але проміжні вибори можуть мати більше значення для ринків, ніж президентські вибори.

Політичний глухий кут

Можливо, причина цього в тому, що проміжні вибори в США часто можуть призвести до політичного глухого кута або розколу уряду. Це відбувається, коли кілька політичних партій ділять владу. В даний час демократи контролюють Палату представників США, Сенат (одним голосом) і президентство.

Це може бути ризиком для ринків, оскільки законодавство може бути шкідливим для прибутків фірм або, принаймні, зробити майбутнє більш ризикованим. Зауважте, що цей аргумент застосовується незалежно від того, республіканці чи демократи мають владу, тому він не надає переваги жодній із партій.

Проте після майбутніх виборів опитування наразі дають шанс 7 до 10 що республіканці, швидше за все, візьмуть під контроль Палату представників США, але приблизно такий самий шанс що демократи утримують Сенат США. Звичайно, може трапитися все, що завгодно, і ці оцінки будуть змінюватися з наближенням виборів, але тупик є ймовірним результатом, як це було на багатьох попередніх виборах у США.

Застібку часто сприймають як користь для ринків. Це може означати, що приймається менше законів, і ті закони, які приймаються, часто є менш суперечливими. Це веде до передбачуваності та меншої кількості сюрпризів, чому зазвичай сприяють ринки.

Останні історії

Варто зазначити, що дехто стверджує, що політичний тупік є останньою тенденцією в політиці США, починаючи з 1980-х років. Раніше партії, які ділили владу в попередні десятиліття, мали більше шансів прийняти закон.

З огляду на те, що позитивні ринкові дані сягають 1957 року, цілком можливо, що можна перебільшити позитивну реакцію ринків на економічний тупік і щось інше відбувається з впливом проміжних термінів на ринки.

Компенсація за ризик?

Дехто стверджує, що це лише компенсація за більші ризики, пов’язані з невизначеністю виборів. Це означає, що так, ринки дійсно зростають після проміжних термінів, але проміжні терміни є ризикованою подією і можуть спричинити падіння ринків, хоча це траплялося не надто часто в останній історії.

Таким чином, зростання ринків потенційно відображає компенсацію ризику, пов'язаного з проміжними виборами. Після деталізації даних an оновлення дослідження з минулого місяця тією ж дослідницькою групою Кентерберійського університету виявила, що ця тенденція є широкомасштабною і не має переваг для окремих секторів чи стилів інвестування.

Тож може також статися, що вибори є дуже невизначеними, незалежно від їхнього результату, незалежно від того, чи виникне тупик. Незрозуміло, що станеться до оголошення результатів виборів, тому вибори усувають ризик.

Поточне середовище

Звичайно, у цьому є чимало причин для занепокоєння поточний ведмежий ринок. Тим не менш, історична історія ринків навколо проміжних термінів дає певний привід для трохи оптимізму.

Можливо, проміжні вибори призведуть до законодавчого застою, і, можливо, це підштовхне ринки, або, можливо, має місце якийсь інший ефект. Історія показує, що шанси на сприятливий результат для ринків тут досить добрі, нам не доведеться довго чекати, щоб дізнатися.