Renault працює над стратегічним планом, оскільки переговори про альянс Nissan тривають

Вам потрібні сталеві нерви та підвищена концентрація, щоб бути Renault акціонер, оскільки нові ідеї з’являються досить швидко.

Пару років тому генеральний директор Renault Лука де Мео запустив свій «Renaulution», довгостроковий стратегічний план відмовитися від нагромадження і продажу дешево. Цей план, який надає перевагу прибутковим продажам за рахунок обсягу, все ще знаходиться в стадії розробки, нещодавно оновлений. І інвестори спостерігали за переговорами про майбутнє альянсу з Nissan триває.

Тим часом де Мео запустив свій останній хрип із планом розділити компанію на п’ять сторін, що нібито сприятиме більшій ефективності та збільшенню акціонерної вартості. Погляди щодо достоїнств розколу неоднозначні, але Moody's Investors Service схвально повідомило про перспективи Renault.

Акції Renault повільно й час від часу нерівномірно оговтувалися після фіаско після того, як Росія вторглася в Україну, і її акції впали більш ніж на 40%. У 10 році Renault отримала 12% свого доходу та близько 2021% операційної рентабельності в Росії.

Акції відшкодували значну частину втрат, підкріплені сподіваннями на успіх переговорів, спрямованих на остаточне вирішення довгострокового альянсу з японською компанією Nissan. Renault володіє 43% акцій Nissan, а японська компанія володіє 15% акцій Renault без права голосу. Франції належить 15% Renault. Переговори викликали багато розмов, але поки що жодних дій.

Після розгляду оновленого плану Renaulution Moody's підвищило свій прогноз зі «негативного» на «стабільний».

«(Це) відображає підвищення рентабельності Renault у першій половині 2022 року та очікування подальших покращень завдяки виконанню стратегічного плану Renaulution», — сказав аналітик Moody's Матіас Хек.

«(Підвищений рейтинг) ґрунтується на очікуванні покращення кредитних показників Renault до комфортного рівня, необхідного для поточної рейтингової категорії у 2023 році, незважаючи на все більш складне макроекономічне середовище та ризики виконання, пов’язані з новим стратегічним планом», – сказав Хек.

Відповідно до оновленого плану Renault планує збільшити рентабельність операційного прибутку до 8% до 2025 року та до понад 10% у 2030 році порівняно з 5%, очікуваними цього року. Він відновить дивіденди з наступного року після трирічної відсутності. Операційний грошовий потік становитиме понад 2 мільярди євро в період з 2023 по 2025 роки, порівняно з понад 1.5 мільярда євро в 2022 році.

Де Мео також планує розділити Renault на п'ять «автономних» компаній, щоб підвищити прибутковість і збільшити загальну оцінку Renault на фондовому ринку, а отже, і вартість для інвесторів.

5 одиниць є

· Ampere, який буде суто електричним транспортним засобом та їх програмним забезпеченням.

· Потужність, включаючи двигуни внутрішнього згоряння (ДВС) і гібриди Renault і дочірньої компанії Dacia, а також водень. Project Horse буде 50/50 підприємством з Geely з Китаю для виробництва ДВС і гібридів, оскільки вони поступово поступаються ринку електромобілям з акумуляторами (BEV).

· Alpine буде для електричних спортивних автомобілів.

· Mobilize займатиметься спільним використанням автомобілів і послугами мобільності у спільному підприємстві з китайською компанією Jiangling Motors.

· The Future is Neutral досліджуватиме повторне використання матеріалів і переробку батарей

Французька автомобільна консалтингова компанія Inovev заявила, що Renault, схоже, зосереджується на проблемах і партнерах майбутнього і відповідно перебудовується, ставлячи «дуже спортивні» цілі.

Berenberg Bank of Hamburg заявив, що 5-стороннє поділ дозволить підвищити операційну гнучкість, але може викликати занепокоєння щодо управління та оцінки.

«Це повинно допомогти Renault зберегти вкрай необхідну маневреність у швидкозмінному середовищі, а також продовжити експлуатацію моделі з невеликими активами», — йдеться у звіті інвестиційного банку.

«Тим не менш, збільшення кількості рівнів у структурі групи Renault може ускладнити управління. Це може спершу призвести до того, що частина цінності, яку вивільнить більш прозора структура звітності, а також окремий лістинг бізнесу електромобілів, — сказав Беренберг.

Інвестиційному банку UBS сподобалися основи плану, включно з прагненням поставити цінність над обсягом, але сказав, що Renault ніколи не забезпечувала такої прибутковості, в той час як нещодавнє покращення кінцевих результатів галузі покладалося на сильну цінову суміш, яка навряд чи збережеться в міру переходу від від недостатньої пропозиції до надлишкової пропозиції.

Moody's також вказало на можливі проблеми, пов'язані зі складнішою структурою управління, але їм сподобалися довгострокові цілі прибутку.

«Підвищення цільових показників свідчить про те, що Renault досягає більшого прогресу у виконанні стратегічного плану, ніж спочатку очікувалося, завдяки постійним заходам підвищення ефективності, позитивному впливу на ціни та запуску нових моделей», — йдеться у звіті Moody's Heck.

Доповідь також вказувала на слона в кімнаті; яке майбутнє чекає на альянс з Nissan, який, на думку Moody's, має «значний потенціал синергії».

Переговори між Renault і Nissan, молодшим партнером mitsubishi, про майбутнє альянсу нещодавно відновилися, але, крім теплих слів про те, наскільки дружні переговори, нічого суттєвого не виникло.

Один із варіантів, про який повідомляє Automotive News Europe, передбачає, що Renault може передати достатню кількість акцій Nissan у траст, щоб обидві компанії володіли одна одній по 15%.

Переговори тривають.