Інвесторам Renault подобаються результати, відновлення дивідендів і зміни в альянсі Nissan

RenaultЦіна акцій компанії все ще залишається високою після змін в альянсі з Nissan, оновлення її стратегічного плану та останніх фінансових результатів, хоча компанії все ще потрібно боротися з очікуваною слабкістю продажів на основному європейському ринку.

Рейтингове агентство Fitch Ratings підвищило свою точку зору щодо деяких довгострокових боргів Renault до стабільного.

«Оновлення відображає підвищення прибутковості та гнучкості балансу Renault після оновлення стратегічного плану. Ми прогнозуємо, що автомобільний EBIT (прибуток до сплати відсотків і податків) Renault становитиме понад 3% у нашому чотирирічному прогнозному горизонті, що перевищує нашу позитивну чутливість до рейтингу та медіану 2% у нашому навігаторі для («стабільної») категорії рейтингу. ", - йдеться у звіті Fitch.

«Ampere (акумуляторна батарея Renault і випуск програмного забезпечення) і потенційний продаж акцій Nissan забезпечують грошовий буфер, який, як ми припускаємо, буде спрямований насамперед на потреби внутрішніх інвестицій для швидкого переходу на електрику. Ми розглядаємо оголошену стратегію розподілу грошових коштів як консервативну, що є основним фактором підвищення рейтингу», – заявили в Fitch.

Renault вперше за 4 роки відновила дивіденди, хоча й повідомила про збиток через вимушений продаж російської дочки Автовазу. Чистий прибуток до вибуття Автовазу зріс на 1.1 млрд євро з 2021 року до 1.6 млрд євро минулого року. Операційна маржа Renault у 2022 році подвоїлася порівняно з попереднім роком до 5.6%. У травні Renault списала 2.3 млрд євро від продажу московського заводу та частки в АвтоВазі

Renault і Nissan домовилися про нову рамкова угода модернізувати їхній альянс, який передбачав зменшення частки французької компанії з 43% у Nissan до 15%, тоді як 15%-на частка японської компанії в Renault отримає право голосу. Франція має 15% акцій Renault. Решту акцій Renault передадуть у траст.

Стратегічний план «Renaulution» генерального директора Renault Луки Де Мео розділить компанію на п’ять автономних операцій. План передбачає збільшення рентабельності операційного прибутку до 8% до 2025 року та до понад 10% у 2030 році порівняно з 5%, очікуваними цього року.

Berenberg Bank of Hamburg, Німеччина, описав план реорганізації Renault як приклад «бездоганного виконання» та очікував більшого прогресу в 2023 році. Він сказав, що запуск нових продуктів Renault своєчасний.

«Ми визнаємо, що послаблення споживчих витрат на власний розсуд, швидше за все, негативно вплине на «обсяг» (виробників), таких як Renault, більше, ніж на «преміум» (виробників). Проте сильний потенціал самодопомоги Renault повинен захистити його маржу та генерацію грошових коштів, дозволяючи маржі поступово наблизитися до рівня більшості аналогів, тоді як очікується, що маржа інших зменшуватиметься в міру повороту циклу», – йдеться в заяві Berenberg Bank. звіт.

Нові моделі включають Austral, компактний позашляховик, який замінив Kadjar, який націлений на елітний ринок, щоб конкурувати з BMW X3, амбіції, які поділяються з його ймовірними конкурентами, такими як Peugeot 3008 і Toyota RAV4. Цього року планується оновити невеликий, але продаваний Clio.

Renault також має великі амбіції щодо електрики, плануючи відокремити виробництво електромобілів, які тепер включають Megane E-Tech, а також Renault Zoe, який вже давно служить. Електричний Renault 5 знаходиться на креслярській дошці для запуску в 2024 році разом із відродженням класичної маленької 4. Renault заявила, що до 2025 року буде створювати більше одного мільйона електромобілів на акумуляторах (BEV) на рік. Ці нові автомобілі будуть отримати кращий прибуток, і компанія виграє від значно нижчої точки беззбитковості.

Проблема в тому, що навіть компанія з вражаючим планом не може протистояти негативним тенденціям, каже Fitch

«Хоча ми очікуємо, що умови ціноутворення будуть складнішими у 2023 році, особливо на європейському ринку, ми вважаємо, що зниження цін на сировину та покращення умов ланцюга поставок повинні пом’якшити наші очікування щодо продовження інфляційного середовища та ослаблення споживчих настроїв. Ми прогнозуємо, що рентабельність автомобільної рентабельності Renault становитиме близько 4% протягом нашого прогнозного періоду», – повідомило Fitch.

Ціна акцій Renault за останні 12 місяців майже подвоїлася з мінімуму в €23.0 до піку в €43.50 16 лютого. Відтоді вона трохи впала до трохи менше €41.00.