(Bloomberg) — Брутальне знищення біржового фонду облігацій на суму 25 мільярдів доларів змусило інвесторів покластися на те, що найгірше позаду напередодні вирішального рішення Федеральної резервної системи.
Найбільш читане з Bloomberg
Згідно з даними Bloomberg, ціна ETF 20+ Year Treasury Bond ETF iShares (тикер TLT) впала на 38% порівняно з піком у серпні 2020 року, що стало найбільшим падінням з моменту заснування фонду в 2002 році. Тим часом дані IHS Markit Ltd. показують, що відсоток короткострокових акцій TLT впав до рекордно низького рівня в 0.15% у понеділок після досягнення 13% на початку цього року.
Взяті разом, статистичні дані свідчать про бажання повернутися до казначейських зобов’язань, оскільки ФРС націлюється на найгарячішу інфляцію за покоління. Захмарно високий ціновий тиск сколихнув ринки цінних паперів з фіксованим доходом, тягнучи за собою такі компанії, як TLT. Однак, оскільки зростає занепокоєння, що зниження інфляції відбуватиметься за рахунок економічного зростання, стрімке зростання прибутковості казначейських облігацій виглядає як початкова точка, згідно з консультантами Richard Bernstein Advisors. Рівень над очікуваннями для скельного сезону корпоративних прибутків, і привабливість ринку казначейства є ще більш привабливою.
«Ніхто не бажає робити ставку на вищі ставки, коли зростання зростає, а ФРС налаштована на уповільнення економіки та інфляції», — сказав Майкл Контопулос, директор з фіксованого доходу в Richard Bernstein Advisors. «Той факт, що все це відбувається, коли ми ось-ось увійдемо в рецесію прибутків, просто змушує інвесторів ще більше соромитися скоротити довгий кінець».
Ціна TLT впала майже на 29% у 2022 році, поставивши ETF на шлях найгіршого року в історії. Незважаючи на жахливі показники, з початку року інвестори вклали у фонд майже 12 мільярдів доларів — це також річний рекорд. Подібна динаміка спостерігається на арені облігацій ETF, яка поглинула 118 мільярдів доларів надходжень цього року, хоча майже 95% фондів зазнали збитків.
Багато хто очікує, що на засіданні в середу ФРС здійснить третє поспіль підвищення на 75 базисних пунктів, поряд із новими прогнозами політиків щодо економіки. Проте трейдери вважали, що центральний банк може підвищити ставки на цілий відсотковий пункт після того, як дані про інфляцію за серпень стали гарячішими, ніж очікувалося.
Хоча трейдери ETF, схоже, готові купити облігації, що провалилися, Тодд Сон із Strategas Securities каже, що такий крок був би передчасним.
«Можливо, дехто вважає, що найгірше зниження вже зроблено», — сказав Сон, стратег ETF у Strategas. «Але якщо нас чекає більше сюрпризів — виберіть причину: інфляція, геополітичні проблеми тощо — тоді потрібно ще одну ногу нижче».
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html