Дзвони попередження про спад. Ці банки виглядають міцними.

Розмір тексту

Занепокоєння про те, що економіка може скоротитися, зростає, тому банківські аналітики шукають найкращі можливості в секторі для подолання шторму.

Минулого тижня прибутковість короткострокових казначейських боргів виросла вище, ніж за довгостроковими цінними паперами, що стало першим за майже три роки так званою інверсією кривої прибутковості. Історично такі кроки були ознакою того, що рецесія на горизонті, оскільки вони означають, що інвестори менш оптимістично щодо майбутнього прибутку.

Зараз інвестори стурбовані тим, що Федеральна резервна система збирається підвищувати процентні ставки занадто агресивно, оскільки прагне уповільнити інфляцію. Це могло б підштовхнути економіку до рецесії. 

Хоча перевернута крива прибутковості вважається ознакою проблем для всієї економіки, вона має більше прямі наслідки для банків. Приказка полягає в тому, що банки «позичують коротко, а дають довго». Вони заробляють гроші на розриві між відсотками, які вони платять за позику — зазвичай у формі депозитів — і відсотками, які вони заробляють за довгостроковими позиками. Коли крива прибутковості інвертується, на цьому диференціалі не можна заробляти грошей.

Звичайно, це спрощена версія того, що відбувається насправді. Банки, безумовно, не люблять бачити перевернуту криву прибутковості, але вони можуть вносити корективи у свою кредитну та позикову діяльність, коли умови змінюються, щоб пом’якшити івплив більш слабкої чистої процентної маржі.

Варто також зазначити, що в той час як перевернута крива прибутковості була провісником рецесії, це не є хорошим показником того, коли може настати рецесія або наскільки серйозною вона буде. Останній раз, коли крива прибутковості перевернулась, у 2019 році, рецесія відбулася роком пізніше, але це сталося через економічні призупинення, спричинені пандемією коронавірусу. Мало хто повірить, що крива прибутковості передбачала це. 

Тим не менш, Уолл-стріт зважує, що означатиме помірна рецесія для банків. Аналітики в

Труст

знайшли кілька переможців. Фірма каже, що в середньому для регіональних і громадських банків, які вона охоплює, прибуток на акцію впаде на 20% у 2023 році. За її словами, у міру падіння прибутку акції банків будуть торгуватися в середньому в 14.8 раза за прогнозований прибуток на акцію на 2023 рік, що в 13.1 раза більше, ніж прогнозний прибуток у 2022 році. 

Аналітики також очікують, що чистий процентний дохід впаде на 1% наступного року після зростання на 2% у 2022 році. Комісійні доходи можуть скоротитися на 3% у 2023 році через слабку економічну активність, сказав Truist. 

До яскравих плям, які виявив Truist, належать Merchants Bancorp (тикер: MBIN),

Cadence Bank

(CADE),

Корпорація FNB

(FNB),

Регіони фінансові

(РФ), і

Корпорація Хенкок Вітні

(HWC). Очікується, що уповільнення зашкодить цим кредиторам менше, ніж їхні аналоги, з точки зору прибутків у 2023 році, чистого процентного доходу та доходу від комісій.

Пишіть в Carleton English за адресою [захищено електронною поштою]