(Bloomberg) — Російська економіка похитнулася протягом першого повного місяця війни з Україною, але вона все ще може вийти з блискучим балансом, якщо деякі з її найбільших торгових партнерів не перекриють кран її експорту енергії.
Найбільш читане з Bloomberg
Не дивлячись на всі труднощі, які постраждали від внутрішніх споживачів, а також фінансову перешкоду уряду з-за кордону, Bloomberg Economics очікує, що Росія цього року заробить майже 321 мільярд доларів на експорті енергоносіїв, що збільшиться більш ніж на третину з 2021 року. рекордний профіцит поточного рахунку, який, за словами Інституту міжнародних фінансів, може досягти 240 мільярдів доларів.
«Найбільший рушій профіциту поточного рахунку Росії продовжує виглядати солідним», – заявили економісти IIF на чолі з Робіном Бруксом у доповіді. «З існуючими санкціями, значний приплив твердої валюти в Росію, схоже, триватиме».
Проте підрахунок може повністю змінитися у разі ембарго на продаж енергії. І навіть без цього російський експорт і видобуток нафти вже падають, а Міжнародне енергетичне агентство прогнозує, що цього місяця вона може втратити майже чверть видобутку нафти.
Багато традиційних замовників країни також шукають в іншому місці і вирішують не підписувати нові контракти на російські поставки на тлі широкого засудження агресії президента Володимира Путіна. Інші, як Індія, отримують значні знижки.
Вторгнення в Україну приголомшило Німеччину та її союзників по Європейському Союзу до радикальних змін в енергетичній політиці, і блок поспішає скоротити свою залежність від Росії. Наразі найбільша європейська економіка виступає проти санкцій або політичного тиску, що спричинить повне енергетичне ембарго. Лише кілька країн, включаючи США та Великобританію, наклали чіткі заборони на імпорт з Росії.
Нафта і газ становлять близько половини російського експорту і становлять близько 40% доходів бюджету минулого року.
Що говорить Bloomberg Economics ...
«Доходи від вуглеводнів є рятівним колом для російської економіки, допомагаючи послабити вплив суворих санкцій і запобігти кризі платіжного балансу. Але навіть без енергетичного ембарго інфляція стрімко стрімко зростає, і насувається глибока рецесія».
– Скотт Джонсон.
Тим не менш, поєднання різкого знецінення рубля та вищої ціни на нафту в доларах принесе цього року додаткові 8.5 трильйона рублів (103 мільярди доларів) у бюджеті, за словами TS Lombard.
«Міністерство фінансів використає частину цього, щоб пом’якшити удар, але обережно, щоб не розпалити інфляцію», – сказала Мадіна Хрустальова, аналітик TS Lombard у Лондоні. «Схоже, всі ці санкції знищать неенергетичну частину економіки. Росія ще більше залежатиме від енергетики».
Незважаючи на те, що протистояння навколо України сколихнула постачання енергоносіїв, шок для імпорту та внутрішнього попиту буде настільки серйозним, що рахунок поточних операцій, найширший показник торгівлі та послуг, може досягти нового історичного максимуму після минулорічного рекорду в 120 мільярдів доларів.
Goldman Sachs Group Inc., чия в цьому році переглянута профіцит поточного рахунку в бік збільшення, складає 205 мільярдів доларів, стверджує, що цього може бути достатньо для Банку Росії, щоб задовольнити попит приватного сектора на іноземну валюту і дозволити йому зрештою послабити контроль над капіталом. .
Оскільки російські споживачі вже потрапили в шквал потрясінь від інфляції до зниження доходів, економісти Goldman прогнозують 20%-ний обвал імпорту в цьому році, що вдвічі перевищує очікуване зниження експорту.
Здоровий баланс не врятує Росію від глибокої рецесії, але він допомагає підтримувати державні витрати в той час, коли уряд не має доступу до міжнародних ринків капіталу. Аналітики TS Lombard заявили, що курс рубля фактично підтримується поточними притоками, коли санкції заморозили значну частину валютних резервів центрального банку.
Здатність Росії продавати нафту та газ за кордон може бути єдиним, що утримує економіку від ще гіршого фінансового краху.
IIF, асоціація найбільших фінансових установ світу, заявила, що енергетичне ембарго з боку ЄС, Великобританії та США призведе до скорочення виробництва більш ніж на 20% і може коштувати Росії до 300 мільярдів доларів експортних надходжень. залежно від коливань цін.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html