Відкиньте нюхливу сіль, ФРС не загрожує «платоспроможності» Вашингтона

Загальний державний борг Росії зараз становить 190 мільярдів доларів. США можуть претендувати на загальний борг десь на північ від 30 трильйонів доларів.

Чи є росіяни «класиками» в економічній думці порівняно з кейнсіанством, яке заражає політичний клас США? Зупиніться і подумайте, перш ніж відповісти.

Відповідь на ймовірну загадку про російський і американський борг начебто очевидна: інвестори довіряють економічному майбутньому США експоненціально більше, ніж майбутньому Росії. Хоча борг і державні витрати логічно не сприяють економічному зростанню, боргова диспропорція між США та Росією є шумним сигналом того, що запозичення є наслідком фактичного зростання приватного сектора. Казначейство США може позичати гігантські суми, тому що покупці боргу знають, що вони будуть повернуті.

Це варто мати на увазі, враховуючи поширену думку, що центральні банки сприяють зростанню уряду. Дещо в центральних банках справді й по-справжньому виявляє надзвичайно тупість, яка живе в кожному з нас. Незважаючи на те, що центральні банки є витвором уряду, глибокі думки регулярно говорять нам, що політизовані витвори політичного класу фінансують його витрати.

Щоб зрозуміти всю абсурдність такої точки зору, ще раз подумайте про боргову прірву між США та Росією. Він не є надзвичайно широким, тому що російські політики скупі або тому, що Центральний банк Росії є розсудливим. Державні витрати завжди і всюди є сумним наслідком реального економічного зростання. Центральні банки не можуть це ввімкнути. Ідея ММТ, яку розкривають неосвічені ліві, є міфом, як і конспірологічна думка австрійських шкільних правих про те, що центральні банки сприяють безкінечному розширенню уряду. Марнотратне чванство політичного класу США є функцією приголомшливого багатства, створеного американським народом, і крапка.

Це підводить нас до ще одного міфу про уряд, який є казками про центральні банки як джерело державних фінансів. Економісти, які, ймовірно, вірять у міф про керівників, також приймають смішну думку про те, що центральний банк возиться з процентними ставками впливає на платоспроможність уряду.

Думається, в цьому немає нічого дивного. Якщо ви, незважаючи на всі докази, вірите в те, що центральні банки підбурюють до політичного марнотратства, чому б не погодитися на зворотне, за допомогою якого центральні банки можуть забрати те, що, як вони уявляють, дадуть? Вважайте економіста Брайана Рідла одним із справжніх віруючих у магію.

У нещодавній доповіді для Фонду Пітера Г. Петерсона Рідл заявив, що зростання процентних ставок загрожує платоспроможності Вашингтона. Мабуть, не тільки члени лівих навчилися всього поганого в університетському містечку.

Щоб читачі не забули, центральні банки є аутсорсинговими витворами уряду. Тоді прикидатися, як це робить Рідл, що ФРС може шляхом махінацій зі ставками встановлювати рівень відсотків, який сплачуватиме Казначейство, просто несерйозно. По-перше, жоден політичний клас ніколи не створить структуру, здатну дисциплінувати його, після чого більша правда полягає в тому, що центральні банки не встановлюють процентні ставки.

Сумно, що щось таке очевидне має бути заявлено, але ми живемо в час, коли очевидне потрібно повторювати знову і знову. У 20-х роках централізоване планування зазнало величезної, відчайдушної та вбивчої невдачі^th століття. Коли уряд намагається контролювати власність і ціни, результатом стає дефіцит всього. Будь ласка, майте це на увазі, пам’ятаючи про процентні ставки.

Ми позичаємо гроші на те, на що їх можна обміняти, що є завуальованим способом сказати, що процентні ставки є найважливішою ціною в розумно капіталістичному світі, мотивованому прибутком. Сподіваємося, що це сигнал для напівпрокинувся: якби ФРС контролював вартість запозичень, як уявляє Рідл, економіка США була б настільки зруйнована, що не підлягала б обговоренню, і це, безперечно, не підтримувало б міркувань академіків, зосереджених на центральних банки.

Іншими словами, Міністерство фінансів США може позичати за найнижчими в світі ставками саме тому, що його підтримують найпродуктивніші люди у світі. Центральний банк не має до цього відношення, логічно. У реальному світі ринки завжди і всюди говорять, і роблять це голосно. Тоді припустити, що рішення щодо ставок таких людей, як Джером Пауелл, переважають над рішеннями найкращих у світі інвесторів, які працюють на найглибших ринках світу, несерйозно.

Добре це чи погано, політичний клас США може позичати в надлишку, тому що американський народ виробляє в надлишку. Іншими словами, єдиною загрозою платоспроможності США є продуктивність американського народу. Більше нічого не має значення.