Pulte Group, Group 1 Automotive І ці 3 акції демонструють вартість і імпульс

Те, що акція дешева, не означає, що вона не може подешевшати. Ось чому деякі інвестори віддають перевагу акціям, які показують як вартість, так і імпульс.

Двічі на рік я виділяю кілька таких акцій у цій колонці. Ось ще кілька. Кожна з цих акцій перевершила індекс S&P 500 принаймні на десять процентних пунктів за останній рік, три місяці та з початку року. І кожен з них продається за 15-кратний прибуток або менше.

PulteGroupPHM

PulteGroup, розташована в Атланті, є однією з найбільших будівельних компаній США, що працює в 23 штатах. Акції виросли на 27% з початку року, але продаються за вигідною оцінкою, що майже в п’ять разів перевищує прибуток.

Інвестори налякані забудовників, оскільки на цей рік багато хто прогнозує рецесію. Акції житлового будівництва були вбиті в деяких попередніх рецесіях. Інші проблеми викликають зростання ставок по іпотечних кредитах і високі ціни на житло, які роблять будинки недоступними для багатьох покупців.

Це погана новина. Хороша новина полягає в тому, що забудовники можуть продати будинки майже так само швидко, як вони можуть їх завершити, і що ці високі ціни на житло сприяють прибутку забудовників. Минулого року рентабельність акціонерного капіталу Pulte склала 32%. Я вважаю добре все, що перевищує 15%.

Група 1 Автомобільна промисловістьGPI
(GPI)

Group 1 Automotive володіє 203 автосалонами та 47 центрами зіткнень у США та Великобританії. Компанія приносить прибуток 14 років поспіль. Минулий рік був, безумовно, найкращим.

Акції зросли на 46% за минулий рік (до 3 лютого), але продаються за дуже скромну п’ятикратну суму прибутку. Знову ж таки, я вважаю, що побоювання рецесії пояснюють низький мультиплікатор. Група 1 справді опублікувала збитки в рік Великої рецесії 2008 року, але вона пройшла через рік рецесії Covid 2020.

Одинадцять аналітиків Уолл-стріт стежать за групою 1, але лише один з них оцінює її як «купівлю». Я б не заходив так далеко, як Деніел Джонс, ринковий коментатор, який називає акції «злочинно заниженими». (Джонс також володіє акціями.) Але я думаю, що аналітики надто песимістичні щодо цього.

Рішення SkyworksSWKS

Рішення SkyworksSWKS
, з Ірвіна, штат Каліфорнія, виробляє напівпровідникові мікросхеми та супутні продукти, які використовуються в бездротовій передачі. Серед її клієнтів AppleAAPL
, Huawei і Samsung.

Skyworks має 16-річну серію прибутків. Рентабельність власного капіталу досягає 19% або більше протягом дев’яти років поспіль. Як і більшість технологічних акцій, минулого року вона зазнала великих збитків. Але цього року він зріс на 24%. Акції перевищують прибуток у 14 разів.

Технологія AmkorАМКР

Компанія Amkor Technology, яка займається упаковкою та тестуванням напівпровідникових мікросхем, продає лише в дев’ять разів більше прибутку. Індустрія чіпів сповільнилася, але Амкор ні, принаймні поки що. Серед її клієнтів IntelINTC
, Sony і Toshiba.

За останні десять років «Амкор» збільшив свої прибутки на понад 17% річних. Минулого року прибуток зріс більш ніж на 46%.

Серед інвесторів, які володіли акціями Amkor, станом на нещодавні документи, були First Eagle Investment, Чак Ройс і Джеремі Грантем, усі ветерани ринку, яких я поважаю.

Купа сталеливарних компаній відповідала моїм критеріям «Цінність плюс імпульс». Я піду на компанію Nucor, тому що вона показала прибуток протягом 14 років з останніх 15, а також опублікувала видатний прибуток за останні два роки. За останні чотири квартали він мав 46% рентабельності капіталу, що втричі перевищує рівень, який я вважаю хорошим.

Акції Nucor продаються лише в шість разів більше, ніж прибутки за останні чотири квартали. Аналітики очікують, що цього року прибуток суттєво впаде, оскільки обсяги продажів автомобілів падають і рецесія може бути ймовірною. Проте з початку року акції зросли на 34%, оскільки деякі люди починають думати, що рецесії все-таки не буде.

минулі показники

Це 42^nd Колонка, яку я написав (починаючи з 2000 року) про акції, які поєднують цінність і імпульс. Для 40 із них можна розрахувати однорічну прибутковість, а середня річна прибутковість склала 12.3%. Це перевищує середню прибутковість у 9.6% для індексу загальної прибутковості Standard & Poor's 500 за ті ж періоди. Двадцять вісім із 40 колонок були прибутковими, а 21 перевершила S&P. Майте на увазі, що результати моїх колонок є гіпотетичними, і їх не слід плутати з результатами, які я отримую для клієнтів. Крім того, минулі показники не передбачають майбутнього.

Моя колонка «Цінність плюс імпульс» рік тому перевершила індекс, але не показала прибутку. Мій вибір знизився на 1.6%, тоді як S&P впав на 6.2%. Berkshire HathawayBRK.B
, First National Bank of Alaska (FBAK) і LoewsL
всі знизилися з нуля до 3%.

Розкриття інформації: Моя дружина Кетрін Девідж, яка є портфельним менеджером у моїй фірмі, володіє Nucor і для своїх клієнтів. Я володію Амкором у хедж-фонді, яким керую.