Ціна до економічної балансової вартості зросла до 8

Коефіцієнт трейлінгу (PEBV) для NC 2000 зріс з 1.2 станом на 6 до 30 станом на 22. NC 1.4 складається з 8 найбільших компаній США за ринковою капіталізацією в охопленні моєї фірми. Складові оновлюються наприкінці кварталу. Я виключаю компанії, які звітують згідно з МСФЗ, і компанії ADR за межами США.

Цей звіт є скороченою версією All Cap Index & Sectors: Price to Economic Book Value Rose Through 8/12/22, одного з моїх квартальних звітів про фундаментальні тенденції ринку та сектора. Я обчислюю ці показники на основі S&P GlobalМетодологія SPGI, яка підсумовує окремі значення NC 2000 для ринкової капіталізації та економічної балансової вартості перед тим, як використовувати їх для розрахунку показників. Я називаю це методологією «Агрегування».

На основі останніх наявних перевірених фінансових даних, якими в більшості випадків є 2-кв. 22кв. Дані про ціни станом на 10. Дивіться додатки для отримання додаткової інформації щодо методології розрахунку.

NC 2000 Trailing PEBV Ratio збільшився з 6/30/22 до 8/12/22

Останній коефіцієнт PEBV порівнює очікуваний майбутній прибуток NC 2000 (відображений у його ціні) з його економічною балансовою вартістю станом на 8. Коефіцієнт PEBV NC 12, що дорівнює 22, означає, що прибуток (NOPAT) NC 2000 зросте на 1.4% з останніх дванадцяти місяців (TTM) до рівнів 2000К40.

Основні деталі щодо окремих секторів NC 2000

Три сектори NC 2000, телекомунікаційні послуги, енергетика та основні матеріали, торгуються нижче своєї економічної балансової вартості. Фінансовий сектор торгується за своєю економічною балансовою вартістю. На малюнку 2 показано, що сектор телекомунікаційних послуг має найнижчий кінцевий коефіцієнт PEBV, а сектор нерухомості має найвищий кінцевий коефіцієнт PEBV серед одинадцяти секторів All Cap Index на основі цін станом на 8/12/22 та фінансових даних за 2Q22 10- Qs.

Коефіцієнт PEBV, що закривається, становить 0.6, означає, що інвестори очікують, що прибутки сектору телекомунікаційних послуг знизяться на 40% від рівня TTM до рівня 2Q22. З іншого боку, інвестори очікують, що сектори нерухомості та споживчої циклічності (відповідні коефіцієнти PEBV 3.8 та 2.1) підвищать прибутки більше, ніж будь-які інші сектори All Cap Index.

Нижче я виділяю сектор телекомунікаційних послуг, який мав найнижчий показник PEBV до 8.

Зразок секторального аналізу: телекомунікаційні послуги: коефіцієнт PEBV у відстанні = 0.6

На малюнку 1 показано, що відстаючий коефіцієнт PEBV для сектору телекомунікаційних послуг зріс з 0.5 станом на 6 до 30 станом на 22. Ринкова капіталізація сектора телекомунікаційних послуг впала з 0.6 мільярдів доларів США станом на 8 до 12 мільярдів доларів США станом на 22, а його економічна балансова вартість впала з 658 трильйона доларів США станом на 6 до 30 трильйона доларів США станом на 22 року. /628/8.

Рисунок 1: Відношення співвідношення PEBV до послуг телекомунікаційних послуг: грудень 1998 р. - 8

Період вимірювання 12 серпня 2022 р. Використовує дані про ціни на цю дату та включає фінансові дані за 2 квартал 22-го кварталу, оскільки це найдавніша дата, на яку були доступні всі 10-й квартал 2-го кварталу для складових NC 22.

На малюнку 2 порівнюються тенденції щодо ринкової капіталізації та економічної балансової вартості для сектору телекомунікаційних послуг з 1998 року. Я підсумовую окремі значення NC 2000/сектор для ринкової капіталізації та економічної балансової вартості. Я називаю цей підхід «сукупною» методологією, і він відповідає методології S&P Global (SPGI) для цих розрахунків.

Рисунок 2: Ринкова капіталізація телекомунікаційних послуг та економічна балансова вартість: грудень 1998 - 8

Період вимірювання 12 серпня 2022 р. Використовує дані про ціни на цю дату та включає фінансові дані за 2 квартал 22-го кварталу, оскільки це найдавніша дата, на яку були доступні всі 10-й квартал 2-го кварталу для складових NC 22.

Сукупна методологія забезпечує прямий погляд на весь сектор NC 2000 / сектор, незалежно від розміру фірми або зважування індексу, і відповідає тому, як S&P Global (SPGI) обчислює показники для S&P 500.

Для додаткової точки зору я порівнюю агрегований метод для відстеження коефіцієнта PEBV з двома іншими методологіями, зваженими на ринку. Кожен метод має свої плюси і мінуси, які детально описані в додатку.

На рисунку 3 порівнюються ці три методи для розрахунку відстаючих коефіцієнтів PEBV у секторі телекомунікаційних послуг.

Рисунок 3: Методології співвідношення PEBV для телекомунікаційних послуг порівняно: грудень 1998 - 8

Період вимірювання 12 серпня 2022 р. Використовує дані про ціни на цю дату та включає фінансові дані за 2 квартал 22-го кварталу, оскільки це найдавніша дата, на яку були доступні всі 10-й квартал 2-го кварталу для складових NC 22.

Розкриття інформації: Девід Трейнер, Кайл Гаск II, Метт Шулер і Браян Пеллегріні не отримують винагороди за написання текстів про будь-які конкретні акції, стилі чи теми.

Додаток: Аналіз кінцевого коефіцієнта PEBV з різними методами зважування

Я отримую вищезазначені показники, підсумовуючи окремі значення складових NC 2000/сектору для ринкової капіталізації та економічної балансової вартості для розрахунку кінцевого коефіцієнта PEBV. Я називаю цей підхід методом «агрегату».

Сукупна методологія забезпечує прямий погляд на весь сектор NC 2000 / сектор, незалежно від розміру фірми або зважування індексу, і відповідає тому, як S&P Global (SPGI) обчислює показники для S&P 500.

Для додаткової перспективи я порівнюю сукупний метод відстеження коефіцієнта PEBV з двома іншими методами, зваженими на ринок. Ці методології, зважені за ринком, додають більше значення для коефіцієнтів, які не включають ринкових цінностей, наприклад ROIC та його рушіїв, але я все-таки включаю їх сюди для порівняння:

Ринково зважені показники -обчислюється шляхом зважування ринкової капіталізації остаточного коефіцієнта PEBV для окремих компаній щодо їх сектора або загального NC 2000 у кожному періоді. Деталі:

1. Вага компанії дорівнює ринковій капіталізації компанії, поділеній на ринкову капіталізацію NC 2000 або її сектору
2. Я помножую кінцевий коефіцієнт PEBV кожної компанії на її вагу
3. NC 2000/Коефіцієнт кінцевого сектору PEBV дорівнює сумі зважених кінцевих коефіцієнтів PEBV для всіх компаній NC 2000/сектор

Водії, зважені на ринок - розраховується шляхом зважування ринкової капіталізації ринкової капіталізації та економічної балансової вартості для окремих компаній у кожному секторі в кожному періоді. Подробиці:

1. Вага компанії дорівнює ринковій капіталізації компанії, поділеній на ринкову капіталізацію NC 2000 або її сектору
2. Я помножую ринкову капіталізацію кожної компанії та економічну балансову вартість на її вагу
3. Я підсумовую зважену ринкову капіталізацію та зважену економічну балансову вартість для кожної компанії у Північній Кароліні 2000 / кожному секторі, щоб визначити Нормативно-касову норму 2000 або зважену ринкову капіталізацію та зважену економічну балансову вартість
4. NC 2000/Коефіцієнт кінцевого сектору PEBV дорівнює зваженому NC 2000/ринковій капіталізації сектору, поділеному на зважену NC 2000/балансову вартість сектора

Кожна методологія має свої плюси і мінуси, як зазначено нижче:

Сукупний метод

Плюси:

• Простий погляд на весь NC 2000/сектор, незалежно від розміру компанії чи ваги.
• Відповідає тому, як S&P Global обчислює показники для S&P 500.

Мінуси:

• Вразливий до впливу компаній, що входять / виходять із групи компаній, що може невиправдано вплинути на сукупні значення. Також сприйнятливий до викидів у будь-який період.

Ринково зважені показники метод

Плюси:

• Враховує ринкову капіталізацію фірми щодо NC 2000 / сектор і відповідно зважує її показники.

Мінуси:

• Вразливі для викидів результати однієї компанії, що непропорційно впливає на загальний кінцевий коефіцієнт PEBV.

Метод ринково-зважених драйверів

Плюси:

• Враховує ринкову капіталізацію фірми щодо NC 2000 / сектор і відповідно зважує її розмір та економічну балансову вартість.
• Пом'якшує непропорційний вплив результатів однієї компанії на загальні результати.

Мінуси:

• Більш сприйнятливі до значних коливань ринкової капіталізації або балансової вартості (на які можуть вплинути зміни WACC) протягом періоду, особливо з боку компаній з великим вагою у NC 2000/секторі.