Посилення контролю президента Сі над Китаєм може підняти деякі китайські акції

Президент Китаю Сі Цзіньпін зробив у неділю безпрецедентний третій термін при владі та замінив чотирьох із семи членів потужного постійного комітету Політбюро лояльними людьми. призвело до падіння акцій у понеділок, і інвестори все ще оцінюють збитки.

Індекс Hang Seng, який відстежує фондовий ринок Гонконгу, впав у понеділок на 6.4% до найнижчого рівня з 2009 року та залишився на рівні через день. Індекс Nasdaq Golden Dragon Index складається з китайських компаній, зареєстрованих у США, включаючи технологічні гіганти, такі як Alibaba та BaiduBIDU
, справи були ще гіршими: у понеділок він впав на 14%, хоча у вівторок він відновився на 4.2%.

Але наземні інвестори не відчували такого болю. Індекс акцій SSE, які торгуються на Шанхайській фондовій біржі, знизився лише на 2% у понеділок і на 18.2% за цей рік у порівнянні з падінням індексу Golden Dragon на 47% з початку року. Джейсон Хсу, засновник і голова Rayliant Global Advisors, який має 99 мільйонів доларів США в активно керованому ETF Quantamental China, вважає, що все ще є можливості інвестувати у виробництво та експорт акцій, особливо якщо уряд Сі Цзіньпіна стимулюватиме субсидування зростання робочих місць.

«Це буде старіша економіка, більше реальна економіка цегли та розчину з великою кількістю робочих місць, яка принесе користь», — каже Хсу. «Маштабовані технології, які здебільшого замінюють людей програмним забезпеченням, вони можуть бути хорошим бізнесом, але вони не отримають багато гри, коли справа доходить до бажання бути перед стимулом із Пекіна».

Рішення Сі Цзіньпіна продовжити своє президентство не стало несподіванкою, але багато давніх бюрократів Китаю, які стежили за його зростанням у світову економічну державу під час попередніх адміністрацій у перше десятиліття правління Сі, були усунені, включаючи прем’єр-міністра Лі Кецяна, шановного економіста та другого заступника Сі. в команді. Попередника Сі Ху Цзіньтао вигнали з конгресу Комуністичної партії Китаю, який проходив двічі на десятиліття, державні ЗМІ пояснили, що Ху «погано почувається», але багато хто вважав це ознакою того, що Сі зміцнює свою владу.

Сі провів останні роки, стримуючи технологічні компанії, які карбували надбагатих китайських мільярдерів, таких як Джек Ма з Alibaba та Ма Хуатенг з Tencent, накладаючи мільярдні штрафи від антимонопольних регуляторів і спонукаючи ці компанії виділити понад 30 мільярдів доларів на ініціативи «спільного процвітання». Це змусило процвітаючі онлайн-репетиторські компанії стати некомерційними минулого року, стервши більшість їхніх ринкових цінностей за одну ніч. Обмежувальна Covid-політика з початку пандемії також обмежила економічне зростання.

«JPMorgan є кажучи, що цей розпродаж не був пов’язаний з фундаментальними факторами– Що є більш фундаментальним, ніж нормативне середовище, на якому було побудовано зростання?» каже Перт Толле, творець ETF Freedom 100 Emerging Markets FRDM
, який інвестує в країни, що розвиваються, оцінені за особистими та економічними свободами, і виключає автократії, такі як Китай. «Зростання в Китаї було побудовано на збільшенні економічної свободи від часів Мао до політики Ху Цзіньтао».

У понеділок Китай отримав хороші новини, які були затьмарені реформою уряду, повідомивши про зростання ВВП на 3.9% у третьому кварталі, що перевершило очікування після затримки публікації даних на тиждень і зростання лише на 0.4% кварталом раніше. Сі часто називає економічний розвиток своїм головним пріоритетом і поставив собі за мету стати середньорозвиненою країною, подвоївши свій ВВП на душу населення до 2035 року. Китайський юань цього року впав на 13% щодо долара, але Хсу вважає, що Сі буде стежити за цим. на його валюті та поганому фондовому ринку, а також у спробі зміцнити свою спадщину.

«Він дбатиме про те, як на нього дивляться як на лідера країни в історичному плані, і я говорю не лише про історію Комуністичної партії, а й про 6,000 років імператорства», — каже Хсу. «Оскільки фондовий ринок є настільки помітним — у Китаї фондовий ринок — це здебільшого роздрібна торгівля — якщо у вас поганий фондовий ринок, це виглядає як вотум недовіри адміністрації Сі Цзіньпіна. Я думаю, що вони розглядатимуть це як [ключовий показник ефективності] і керуватимуть ним».