Прогнози від Wall Street, Goldman Sachs, Citi, SocGen

Французькі виборці збираються на виборчі дільниці в неділю, щоб віддати свої голоси в останньому турі тісних президентських перегонів між чинним президентом Еммануелем Макроном і суперницею Марін Ле Пен.

Центрист Макрон був помічений у п’ятницю, коли вийшов вперед проти свого ультраправого суперника, коли пара зіткнулася з повторенням свого тет-а-тет 2017 року.

В останній день передвиборної кампанії напередодні другого туру голосування у вихідні, показали опитування Макрон з перевагою в 57.5% перед Ле Пен на 42.5%.

Але з огляду на те, що вибори відбудуться в час поновлення економічного та політичного тиску як всередині країни, так і в Європі загалом, результат далекий від певних, за словами Уолл-стріт.

Ось подивіться на прогнози деяких основних банків:

Goldman Sachs додав свою вагу за опитуваннями громадської думки, посилаючись на 90% шансів на перемогу Макрона.

Якщо чинний президент досягне успіху, інвестори можуть розраховувати на безперервність на ринках — навіть якщо Макрон прагне відновити свою реформаторську програму. Такі реформи вже значною мірою закладені в поточні ринкові прогнози, йдеться в дослідницькій записці банку в четвер.

Однак у разі перемоги Ле Пен ринки можуть бути шоковані на тлі зростання невизначеності щодо внутрішньої політики Франції та ЄС.

За виборчою системою Франції повноваження президента здебільшого диктує парламент. Таким чином, остаточна здатність переможця керувати буде визначена парламентськими виборами в червні, і за незначної парламентської популярності Ле Пен може зіткнутися з інституційним тупиком.

Це може значно погіршити довіру інвесторів, сказав Goldman, додавши, що його команда ринків буде шукати значного розширення суверенних спредів у разі перемоги Ле Пен.

Хоча базовий варіант Citigroup також є перемогою Макрона, її ймовірність менш чітка і становить лише 65%.

Справді, банк Уолл-стріт заявив, що шанси на перемогу Ле Пен зараз «значно більш імовірні, ніж у 2017 році», на тлі ризиків низької явки виборців і небажання лівих виборців підтримувати Макрона.

Це може створити ризики зниження для фондових ринків, і французькі банки, ймовірно, зазнають найбільшого удару.

«Несподівана перемога Ле Пен та пов’язане з цим зростання спредів по облігаціях, ймовірно, призведуть до зниження загальної ефективності французького ринку акцій», – йдеться у записці у вівторок.

євро, тим часом, під тиском перемоги Ле Пен, ймовірно, знизиться до 1.065 проти долар, повідомили в банку. Перемога Макрона, з іншого боку, забезпечила б «м’який підхід».

Для Societe Generale остаточний результат також неясний, і перемогу Ле Пен «не можна виключати».

«Гонка дуже близька, а невизначеність залишається високою. Ми все ще бачимо самозаспокоєння навколо цих виборів, і перемога Ле Пен призведе до різкого перецінювання», – заявив французький банк у вівторок.

Знову ж таки, ринки акцій — особливо банки єврозони та італійські акції, обидва чутливі до інтеграції в ЄС — будуть одними з найбільш постраждалих від перемоги Ле Пен.

Раніше банк також назвав близько 37 французьких акцій з ринковою капіталізацією понад 1 мільярд євро, які можуть опинитися під особливим тиском через політичні ризики, пов’язані з соціальними заворушеннями, націоналізацією активів та політикою ЄС. До них належать Air France-KLM, Accor та Renault.

Тим часом на боргових ринках розрив між французькими та німецькими 10-річними облігаціями може підскочити до 90 базисних пунктів, перш ніж остаточно встановитися в діапазоні 60-90 базисних пунктів, якщо Ле Пен виграє. Якби Макрона було переобрано, спреди, ймовірно, залишилися б на поточному рівні на рівні 45-50 базисних пунктів.

Економісти в інших країнах погодилися, що кінцевий результат може ознаменувати вирішальний поворотний момент у французькій політиці.

«Перемога будь-якого з них виведе Францію на зовсім іншу політичну, економічну, європейську та геополітичну траєкторію», — заявила ING Economics у четвер.

Хоча перемога Макрона, ймовірно, призведе до подальшої інтеграції в ЄС, перемога Ле Пен буде «несприятливою для згуртованості Європи» в той час, коли вона стикається з новим тиском з боку супротивників у Росії.

«Оскільки Франція завжди була однією з рушійних сил європейської інтеграції, обрання євроскептика президента Франції було б грубим пробудженням для Європейського Союзу. Не кажучи вже про те, що Ле Пен також більш скептично поставилася до європейських санкцій проти Росії», – йдеться в записці.

Серед пріоритетів Ле Пен – вихід Франції з інтегрованого командування НАТО та пошук зближення з Москвою – явне відхилення від ширшої позиції ЄС.

«Цей стрибок у невідоме, ймовірно, призведе до несприятливої ​​реакції фінансових ринків і дуже невизначеної траєкторії економіки, що вплине на перспективи зростання на найближчі роки», – сказав ING.

Між тим, суперечливі погляди пари на внутрішню політику можуть мати серйозні наслідки для бізнесу та іноземних інвестицій, за даними Berenberg Economics.

«На кону для Франції та ЄС поставлено багато», – відзначили економісти в п’ятницю.