Яструбині свідчення Пауелла підвищують перспективу більшого березневого підвищення

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл висловився різким тоном Свідчення Конгресу 7 березня. Він заявив, що є «ще багато роботи», оскільки інфляція працює «вище, ніж очікувалося», ніж на останньому засіданні ФРС у лютому. Зараз ринки очікують, що до літа ставки наближаться до 6% порівняно з нинішніми 5%.

Очікуються подальші походи

Мається на увазі те, що наближаються нові підвищення ставок. Зараз ринки стурбовані тим, що Березневе засідання ФРС можна побачити деякий шанс більшого підвищення на 0.5 відсоткового пункту порівняно з раніше очікуваним підвищенням на 0.25 відсоткового пункту.

Підвищення ставок може тривати до липневого засідання ФРС. З огляду на ринки фіксованого доходу, існує деяка ймовірність того, що до літа ставки наближаться до 6%. Зокрема, Пауелл заявив, що «кінцевий рівень процентних ставок, ймовірно, буде вищим, ніж передбачалося раніше. Якби сукупність даних свідчила про те, що більш швидке посилення є виправданим, ми були б готові збільшити темп підвищення ставок».

Занепокоєння щодо інфляції

Занепокоєння ФРС, значною мірою викликане тривожними економічними даними за січень, полягає в тому, що інфляція знижується недостатньо швидко. Зокрема, Пауелл заявив, що наразі спостерігаються «невеликі ознаки зниження інфляції в категорії основних послуг, за винятком житла», а ринок праці залишається «надзвичайно напруженим». Загалом, базова інфляція PCE, бажаний ФРС показник інфляції, без урахування харчових продуктів і енергоносіїв, у січні він становив 4.7%, що нижче піку в 7%. Інфляція впала, але недостатньо для ФРС.

Подвійний мандат

У відповідь на запитання Пауелл зазначив подвійний мандат ФРС щодо максимальної зайнятості та стабільності цін. Наразі це не є серйозною перешкодою, оскільки рівень безробіття знаходиться на історично низькому рівні та перевищує рівень повної зайнятості. Це звільняє ФРС для боротьби з інфляцією. Однак, якщо безробіття зросте, ФРС матиме більше компромісів, оскільки вищі ставки можуть зменшити інфляцію, але також зашкодять ринку праці.

Оцініть рішення

Мається на увазі, що для майбутні засідання ФРС, виходячи з поточних даних, ФРС продовжить підвищувати ставки та продовжить утримувати ставки на високому рівні протягом багатьох місяців. Одне з ключових питань полягає в тому, чи є економічні дані січня, несприятливі для тих, хто сподівався на зниження інфляції, тимчасовим сплеском чи небажаною тенденцією. Ми дізнаємось більше з майбутнім ІСЦ за лютий на 14 берез напередодні наступного рішення ФРС щодо процентної ставки 22 березня.