(Bloomberg) — Очікується, що голова Джером Пауелл цього тижня закріпить очікування, що Федеральна резервна система сповільнить темпи підвищення процентних ставок наступного місяця, водночас нагадавши американцям, що її боротьба з інфляцією триватиме до 2023 року.
Найбільш читане з Bloomberg
Заплановано, що Пауелл виступить з промовою, номінально зосередженою на ринку праці, на заході в середу, організованому Інститутом Брукінгса у Вашингтоні. Це буде один із останніх виступів політиків перед початком періоду спокою перед їхньою зустріччю 13-14 грудня.
Ця подія дає Пауелу можливість повторити сигнали колег-посадовців ФРС про те, що вони підвищать свою базову ставку на 50 базисних пунктів на останньому засіданні року після чотирьох послідовних підвищення на 75 базисних пунктів.
Але враховуючи, що інфляція все ще значно перевищує цільовий показник центрального банку в 2%, він, ймовірно, поєднає будь-які розмови про зниження з попередженням про те, що наступного року ставки будуть ще зростати.
«Ймовірно, він збирається використати цю промову, щоб бути агресивним і описати масштаби дисбалансу на ринку праці», — сказала Джулія Коронадо, партнер-засновник MacroPolicy Perspectives. За її словами, Пауелл може сформулювати цю динаміку ринку праці як «причину того, що їм потрібно довше дотримуватися жорсткої політики».
Інвестори очікують, що ФРС уповільнить темпи зростання наступного місяця, а наступного року ставки досягнуть максимуму приблизно на 5% з поточного рівня від 3.75% до 4.00%, згідно з ціною контрактів на ф'ючерсних ринках.
Ці очікування узгоджуються із зауваженнями Пауелла після засідання ФРС на початку цього місяця, коли він зазначив, що офіційні особи можуть зменшити темпи підвищення ставок уже наступного місяця, навіть якщо вони зрештою піднімуть ставки до вищого піку, ніж вони думали раніше.
«Я не думаю, що потрібно робити багато важкої роботи з точки зору того, щоб привести ринок у відповідність до того, куди, ймовірно, йдуть справи», — сказав Майкл Феролі, головний економіст США JPMorgan Chase & Co.
Що говорять економісти Bloomberg ...
«Зрештою, голова ФРС керує остаточним рішенням щодо політики ставок — і Пауелл, ймовірно, нагадає ринкам, що ФРС не збирається робити повороти і продовжуватиме посилювати, доки не буде переконливих доказів того, що інфляція стабільно знижується».
— Анна Вонг, Ендрю Хасбі та Еліза Вінгер
Клацніть тут, щоб отримати повний звіт
Хвилини зібрання 1-2 листопада показали широку підтримку серед офіційних осіб для калібрування своїх кроків, причому «суттєва більшість» погодилася, що незабаром прийде час уповільнити темп підвищення ставок. Але погляди щодо того, наскільки високо їм в кінцевому підсумку знадобиться підвищити вартість запозичень, були менш однозначними, оскільки «різні» політики бачили аргументи для того, щоб піднятися дещо вище, ніж очікувалося.
Відповідно до середніх прогнозів, оприлюднених після цієї зустрічі, офіційні особи у вересні бачили, що ставки досягнуть 4.4% до кінця цього року та 4.6% до кінця наступного року. Ці прогнози будуть оновлені на зборах наступного місяця.
Голова ФРС виступить того самого дня, коли Міністерство праці опублікує оновлену інформацію про свої вакансії та плинність робочої сили (JOLTS), звіт, який Пауелл часто цитує для доказів того, що попит на робочу силу значно перевищує пропозицію. У вересні несподівано зросла кількість вакансій, і ще один сильний показник може свідчити про подальший тиск на зарплати.
Його зауваження також з’являться за два дні до звіту про кількість робочих місць у листопаді, який політики також переглянуть перед прийняттям рішення про ставки разом із майбутніми даними про інфляцію.
Фінансові умови полегшилися після листопадового засідання ФРС, фондові ринки пожвавилися, а спред ризиків на ринках облігацій зменшився, сказав Стівен Стенлі, головний економіст Amherst Pierpont Securities LLC.
Але Пауелл навряд чи буде націлюватися на них у своїх зауваженнях, і замість цього він може повторити те, що він сказав раніше цього місяця про те, що чиновники незабаром можуть використовувати менші підвищення ставок, але ставки, можливо, доведеться підняти трохи вище, ніж очікувалося раніше, щоб знизити ціни.
«Якщо люди прийдуть з думкою, що ФРС збирається підвищити ставки до 5% або приблизно на це, я думаю, це те, на що він намагався натякнути в листопаді, тоді я відчуваю, що він більш-менш виконав цю роботу в терміни сигналізації», – сказав Стенлі.
– За сприяння Вінса Голле.
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/powell-set-stage-slowing-fed-050000636.html