Команда FedWatch від CME Group , фактично, тепер передбачає 67.5% ймовірність підвищення ставки на 50 базисних пунктів наступного місяця, що відповідатиме контрольному показнику Ставка ФРС до діапазону від 4.25% до 4.5%, причому більшість очікувань вказує на пікову ставку ФРС від 5% до 5.25% на початку весни, перш ніж центральний банк почне призупиняти свій цикл підвищення ставок.
З цією метою ринки, швидше за все, будуть уважно вивчати коментарі голови ФРС щодо міцності ринку праці, оскільки назріває звіт про робочі місця в п’ятницю, а також відчуття, що інфляційний тиск має намір прискоритися в найближчі місяці.
Трейдери також, ймовірно, будуть обережні щодо здатності Пауела лякати ринки, особливо з огляду на реакцію на його програмну промову в Джексон-Хоулі, штат Вайомінг, у серпні, коли войовничий виступ на симпозіумі центрального банку ФРС викликав 16% зниження для S&P 500 протягом наступного місяця та підняв індекс долара до найвищого рівня за понад два десятиліття.
«Ми очікуємо, що Пауелл дасть сигнал про те, що підвищення ставок продовжиться і в наступному році, але вони працюють над уповільненням шаленої інфляції», — сказав Найджел Грін, генеральний директор лондонської групи deVere. «Ми вважаємо, що він скаже, що споживчі витрати сповільнилися, ринок нерухомості прохолодніший, а інвестиції в бізнес впали, але ринок праці все ще дуже напружений».
«Пауелл посилить очікування щодо переходу до підвищення ставки на 50 базисних пунктів (у грудні)», — додав він, але попередив, що не захоче «надмірно хвилювати ринки, тому він все ще звучатиме досить агресивно, але будь-які ознаки припинення підвищення ставок, які ми очікуємо, підживлять ринки».
Тим не менш, загальна інфляція, яка востаннє була прив’язана до 7.7%, залишається далекою від бажаної ФРС цілі в 2%, а жорсткі умови на ринку праці продовжують припускати, що тиск на зарплати може залишатися міцним протягом наступного року. Споживачі також демонструють відчутну стійкість: продажі в Кіберпонеділок зросли більш ніж на 5.8% порівняно з минулим роком до рекордних 11.3 мільярдів доларів.
Зауваження Пауелла також слід порівняти з найрізкішою інверсією кривої прибутковості казначейства США з початку 1980-х років, коли розрив між 2-річними та 10-річними банкнотами тримається на рівні близько 75 базисних пунктів.
Окрім того, прибутковість 1-місячних казначейських векселів зараз становить 4.014%, що приблизно на 23 базисних пункти порівняно з 30-річними облігаціями, рівень інверсії, який передував кожному з останніх трьох спад .
Однак GDPNow ФРС Атланти Інструмент прогнозування, згідно з яким економіка США зростатиме на 4.3% у четвертому кварталі, порівняно з 4.2%, оціненими на початку цього місяця.
«Я думаю, що ніхто не знає, буде рецесія чи ні, і, якщо так, то наскільки ця рецесія буде поганою», — сказав Пауелл журналістам 2 листопада. «І наше завдання — відновити цінову стабільність, щоб ми могли мати потужний ринок праці, який з часом приносить користь. І це те, що ми збираємося зробити».