(Bloomberg) — Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл відкрив новий етап у своїй кампанії по відновленню контролю над інфляцією, заявивши, що процентні ставки в США виростуть вище, ніж передбачалося раніше, але незабаром цей шлях може включати менші підвищення.
Найбільш читане з Bloomberg
Звертаючись до журналістів у середу після того, як ФРС підвищила ставки на 75 базисних пунктів вчетверте поспіль, Пауелл сказав, що «дані, які надійшли після нашої останньої зустрічі, свідчать про те, що кінцевий рівень процентних ставок буде вищим, ніж очікувалося раніше».
Пауелл сказав, що було б доцільно уповільнити темпи підвищення «як тільки на наступній зустрічі або наступній після неї. Жодного рішення не прийнято", - сказав він, підкресливши, що "у нас все ще є деякі способи" до того, як ставки були досить жорсткими.
"Дуже передчасно думати про паузу", - сказав він.
Федеральний комітет з відкритих ринків заявив, що, ймовірно, знадобляться «постійні підвищення», щоб довести ставки до рівня, який є «досить обмежуючим, щоб повернути інфляцію до 2% з часом», свіжими словами, доданими до їхньої заяви після дводенної зустрічі. у Вашингтоні.
ФРС одноголосним рішенням підняла цільову ставку за федеральними фондами до діапазону від 3.75% до 4%, що є найвищим рівнем з 2008 року.
«Повільніше — довше», — заявив JP Morgan Chase & Co, головний економіст США Майкл Феролі в примітці для клієнтів. «ФРС відкрила двері для зменшення розміру наступного підвищення, але зробила це без пом’якшення фінансових умов».
Фінансові ринки різко сприйняли повідомлення Пауелла, який змішав яструбиний нахил у бік вищих ставок із схилянням до можливого короткострокового зниження.
Спочатку акції зросли, а прибутковість казначейських облігацій впала разом із доларом після заяви, що натякало на те, що підвищення ставок вступає в завершальну фазу. Тоді, коли Пауелл говорив про вищу пікову ставку і сказав, що ФРС має «шляхи йти» щодо посилення, прибутковість і долар різко зросли, а акції впали. Індекс S&P 500 зазнав найгіршої поразки в день прийняття рішення ФРС з січня 2021 року.
Чиновники, які борються за стримування інфляції, що наближається до 40-річного максимуму, зібралися за кілька днів до проміжних виборів до Конгресу США, на яких домінуючою темою був гнів через ціновий тиск.
Результати голосування 8 листопада можуть позбавити демократів президента Джо Байдена контролю над Конгресом, і деякі відомі законодавці з його партії почали публічно закликати ФРС проявити стриманість. Пауелл, зі свого боку, намагався утримати центральний банк від політичної боротьби.
Офіційні особи, як і очікувалося, заявили, що вони продовжуватимуть скорочувати свої авуари казначейських зобов’язань та цінних паперів, забезпечених іпотечним кредитом, як і було заплановано — темпи становлять близько 1.1 трильйона доларів на рік.
Чим вищі ставки, тим важчою стає робота ФРС. Офіційні особи, яких критикували за те, що вони не помічають стійкість інфляційного сплеску, знають, що грошово-кредитна політика працює із запізненням і що чим жорсткішою вона стає, тим більше вона сповільнює не лише інфляцію, але й економічне зростання та наймання.
Тим не менш, Пауелл підкреслив, що вони не охнуть у своїх зусиллях повернути інфляцію до цільового рівня в 2%.
«Історичні дані рішуче застерігають від передчасного послаблення політики», — сказав він. «Ми залишатимемося на цьому курсі, доки робота не буде виконана».
Прогнози ФРС у вересні передбачали зростання на 50 базисних пунктів у грудні, згідно з середнім прогнозом. Ці прогнози показали, що ставки сягнуть 4.4% цього року та 4.6% наступного року до скорочень у 2024 році. Зауваження Пауелл ясно дали зрозуміти, що пік, зазначений у цьому прогнозі, буде вищим, якщо він відбудеться на цій зустрічі.
Що говорить Bloomberg Economics ...
«Незрозуміло, що члени одностайні щодо темпів майбутніх збільшень. Нові вказівки в заяві про політику, які ми трактуємо як спробу формально відірвати темпи підвищення ставок від поточних економічних даних, припускають, що більшість членів комітету виступають за закладення основи для того, щоб врешті-решт уповільнити темпи підвищення».
— Анна Вонг, Ендрю Хасбі та Еліза Вінгер (економісти)
— Щоб прочитати більше, натисніть тут
На цій зустрічі не було оприлюднено жодних нових оцінок, і вони не будуть оновлюватися знову, доки офіційні особи не зберуться 13-14 грудня, коли вони матимуть у своєму розпорядженні дані щодо зайнятості та споживчої інфляції ще за два місяці.
Економісти, опитані Bloomberg наприкінці минулого місяця, очікували зростання на 50 базисних пунктів у грудні, але майже третина окреслила п’яте підвищення на 75 базисних пунктів. Вони побачили, що наступного року ставки досягнуть піку в 5%. Інвестори побачили те саме: ціни на фінансових ф’ючерсних ринках схилилися до грудневого підвищення на 50 базисних пунктів, а ставки піднялися трохи вище 5% до середини 2023 року.
Найсильніша кампанія Федерального резервного резерву з 1980-х років починає охолоджувати деякі частини економіки, особливо в житловому секторі. Але політики ще не побачили значного прогресу щодо інфляції.
Також не відбулося значного послаблення на ринку праці: рівень безробіття у вересні досяг півстолітнього мінімуму в 3.5%.
Попит роботодавців на працівників також залишається високим: згідно з даними Департаменту праці у вівторок, на кожного безробітного в Америці припадає 1.9 вакансії.
«Ринок праці залишається надзвичайно напруженим», — сказав Пауелл, додавши, що він «продовжує бути дисбалансом, а попит значно перевищує пропозицію наявних працівників».
(Оновлення з реакцією аналітика в сьомому абзаці.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-higher-peak-rates-192417553.html