(Bloomberg) — Фунт впав найбільше з березня 2020 року та досяг мінімуму за 37 років щодо долара, оскільки уряд Великої Британії оприлюднив пакет фінансових стимулів, який загрожує розпалити інфляцію та розпалити борг країни.
Найбільш читане з Bloomberg
Фунт стерлінгів у п’ятницю впав на 3.7% до 1.0840 доларів США, викликавши розмови серед інвесторів про паритет з євро та доларом і порівняння з ринками, що розвиваються, оскільки облігації країни також впали.
Інвестори сумніваються, як міністр фінансів Квасі Квартенг фінансуватиме найрадикальніший пакет скорочень податків для Великої Британії з 1972 року, кажучи, що цей крок сприятиме ще вищій інфляції та змусить Банк Англії до більш агресивних заходів жорсткості. Зменшення податків як на зарплату працівників, так і на компанії обійдеться в 161 мільярд фунтів стерлінгів протягом наступних п'яти років.
«Важко уявити гіршу установку для фунта», — сказав Джеймс Еті, інвестиційний директор abrdn. «Як завжди в таких ситуаціях у стилі EM, хвилювання полягає в тому, що коли цей кіт витягнеться з мішка, навіть повернення до ортодоксії може не вгамувати порив інвесторів до виходу».
Це означає, що кінця падінню фунта стерлінгів, можливо, не буде видно. Модель ціноутворення опціонів Bloomberg зараз демонструє шанси фунт досягти паритету з доларом у наступні шість місяців, порівняно з 14% у четвер. Розвороти ризику, барометр позиціонування ринку та настроїв, показують, що трейдери бачать найбільші ризики зниження для стерлінга в середньостроковій перспективі за два роки.
Дохідність десятирічних позолочених облігацій показала найбільший одноденний стрибок за даними Bloomberg, починаючи з 1989 року, закрившись на 33 базисних пункти вище в день на 3.83%.
Головний інвестиційний директор і старший портфельний менеджер Bluebay Asset Management LLP Марк Даудінг сказав, що «деякий час» йому не вистачає фунта стерлінгів, і він додав цю посаду лише в п’ятницю.
«Ми вважаємо, що урядові плани кинуть виклик фінансам і що це продовжуватиме обтяжувати британські гілти та фунт», — сказав він, додавши, що фунт може досягти паритету по відношенню до долара США та євро.
Управління з управління боргом Великої Британії збільшило свій план продажу позолоти на 2022-23 фінансовий рік на 62.4 мільярда фунтів стерлінгів (69.8 мільярда доларів США) до 193.9 мільярда фунтів стерлінгів для фінансування витрат. Це можна порівняти з приблизним збільшенням на 60 мільярдів фунтів стерлінгів, яке очікують вісім банків, опитаних Bloomberg.
Проблеми з заварюванням
Останній раз фунт був таким слабким у 1985 році. Тоді сильний долар знову чинив тиск на світові валюти, що спонукало великі економіки досягти угоди щодо стабілізації валютного ринку за допомогою Plaza Accord. Хоча зміцнення долара знову є відповідальним за деяке падіння фунта, багато проблем сьогоднішньої валюти також були спричинені власними силами.
Стівен Галло, голова європейської валютної стратегії та Bank of Montreal, сказав, що проблеми з фунтом «назрівали роками».
«У 2020 і 2021 роках долар був зруйнований ризиком і стимулами ФРС, а також величезними фіскальними стимулами майже всюди», — сказав він. «Тепер ці фактори пішли назад, і вони посилилися війною в Європі. Але що стосується валют G-10, фунт стерлінгів не мав міцних валютних фундаментів протягом тривалого часу».
Для Citigroup Global Markets скорочення курсу фунта по відношенню до долара США є «угодою А», оскільки Федеральна резервна система підвищує ставки, підживлюючи долар. За словами банку, великий дефіцит поточного рахунку Великобританії також вимагає ослаблення валюти.
«Велика Британія стрибнула далі в фіскальну «кролячу яму» того самого тижня, коли Банк Англії оголосив про активні продажі позолоти. Це ведмежий курс фунтів стерлінгів», – написали стратеги Citi, включаючи Джеймі Фехі, у п’ятничній записці.
Тим часом валютні аналітики JP Morgan Chase & Co. Міра Чандан і Патрік Локк знизили свою цільову ціну для кабельного телебачення до 1.05 долара з 1.10 долара і рекомендують короткострокові ціни на фунт проти долара і швейцарського франка.
«Мені дуже прикро це говорити, але я вважаю, що Сполучене Королівство поводиться як ринок, що розвивається, перетворюючи себе на ринок, що занурюється», — сказав колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс Bloomberg Television у п’ятницю. «Я думаю, що Велика Британія запам’ятається тим, що вона проводила найгіршу макроекономічну політику з усіх великих країн за довгий час».
(Оновлення протягом усього часу.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/pound-inches-closer-toward-dollar-164546840.html