Топ лінія
«Підвищена чутливість» Федеральної резервної системи до зростання інфляційних очікувань може бути викликана шквалом політичних рекламних кампаній, які, як очікується, висвітлять зростання споживчих цін напередодні проміжних виборів у листопаді, попередили аналітики Goldman Sachs у п'ятницю, додавши, що центральний банк може відчувати себе «вимушеним» продовжувати агресивно підвищувати ставки.
Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл.
Мануель Балче Ченета/ASSOCIATED PRESS
Ключові факти
Відповідно до останнього опитування споживчих настроїв, опублікованого Університетом Мічигану в п’ятницю, у зв’язку з наближенням проміжних виборів у листопаді зростання споживчих цін стане основною проблемою для виборців, особливо враховуючи, що довгострокові інфляційні очікування зросли в останні місяці.
Тим часом Федеральна резервна система уважно стежить за довгостроковими інфляційними очікуваннями і використовувала їх у своїй рішення на початку цього місяця підвищити процентні ставки на 75 базисних пунктів найбільший приріст так як 1994.
«Сильна реакція» центрального банку на дані демонструє «підвищену чутливість до будь-якого подальшого зсуву інфляційних очікувань», і ФРС, ймовірно, спробує пом’якшити будь-яке подальше підвищення, заявили аналітики Goldman Sachs у нещодавній записці.
Більше того, маючи на увазі високу інфляцію для виборців, вона, ймовірно, буде займати чільне місце в політичній рекламі перед проміжними виборами, а інфляційні очікування «історично були досить чутливими до політичних результатів», пишуть аналітики.
Політична кампанія, яка висвітлює зростання споживчих цін, швидше за все, «допоможе сформувати» інфляційні очікування та підвищить їх до кінця 2022 року, прогнозує компанія, відзначаючи, що дані опитування свідчать про те, що республіканці мають намір зобразити інфляцію як «головну вразливість» для демократів.
«Найближчий шквал політичної реклами» може призвести до того, що чиновники ФРС відчують «вимушеність рішуче реагувати» на помірне зростання довгострокових інфляційних очікувань шляхом більш агресивного підвищення ставок, вважають аналітики Goldman.
Вирішальна цитата:
«Отже, майбутній політичний цикл, ймовірно, буде мати на увазі інфляцію, і споживачі можуть відповісти на ці повідомлення кампанії, переглянувши інфляційні очікування вище», — вважають аналітики Goldman. «У результаті ми бачимо, що майбутній натиск політичної реклами, орієнтованої на інфляцію, додає ризик того, що ФРС може продовжувати агресивно посилюватись, навіть якщо економічна активність різко сповільниться».
На що слід звернути увагу:
З огляду на те, що останніми місяцями американський газ зріс майже до 5 доларів за галон, зростання цін стало «головною рушійною силою» зростання інфляційних очікувань, вважають аналітики Goldman. Фірма прогнозує подальше зростання цін на продукти харчування та газ, особливо якщо ціни на нафту зростуть вище, що може ще більше погіршити настрої споживачів.
Дотична:
Фондовий ринок переживає похмурий 2022 рік на тлі швидкої інфляції та зростання процентних ставок, а контрольний S&P 500 впав більш ніж на 20% від своїх рекордних максимумів на територію ведмежого ринку. Попередні проміжні вибори в листопаді, коли республіканці сподіваються повернути контроль над Палатою представників або Сенатом, ще додадуть більше невизначеності до суміші. Історично склалося так, що найкращий результат для ринків завжди був при президенті-демократі, який контролювався розколом або повністю республіканським Конгресом, згідно з аналіз by Forbes на початку цього року. Індекс S&P 500 виріс в середньому на 13.6%, коли президент-демократ очолював розділений Конгрес, тоді як президент-демократ, який працював з об’єднаним республіканським конгресом, отримав середній приріст на 13%.
Подальше читання:
Акції падають після того, як Пауелл пообіцяв ще більше підвищити ставку для боротьби з інфляцією (Forbes)
Ось як ринки відреагували минулого разу, коли ФРС підвищила ставку на 75 базисних пунктів (Forbes)
Джерело: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- hiking-rates-goldman-sachs/