(Bloomberg) — Теплый прийом Polestar Automotive Holding, останньої компанії з виробництва електромобілів, яка стала публічною в США, посилає зловісне повідомлення іншим стартапам: чистка не закінчена.
Найбільш читане з Bloomberg
Так, автомобільна промисловість потребує трансформації, оскільки ціни на нафту зростають, а потреба в більш чистих транспортних засобах стає все більш очевидною. Але нестримна інфляція та економічний спад, що насувається, змушують інвесторів боятися спекулятивних інвестицій, які включають виробників електромобілів, незважаючи на привабливість майбутньої революції.
Прохолодний прийом Polestar — акції підскочили на 16% у перший день торгів у п’ятницю, а потім впали на 15% у понеділок — є останнім доказом цього скепсису. Шведський виробник електромобілів став публічним після злиття з компанією Gores Guggenheim Inc. Ринкова оцінка компанії становить близько 24 мільярдів доларів станом на закриття понеділка.
«Акції електромобілів отримали значну користь від великої кількості ліквідності, яка хлюпала в системі протягом двох років, — сказав Метью Малі, головний стратег компанії Miller Tabak + Co. — Тепер, коли ця ліквідність зникає, інвесторам доведеться переоцінити ці назви електромобілів».
Жорсткі ринкові умови – не єдині перешкоди, з якими стикаються стартапи. Проблеми різноманітні: витрати на сировину зростають, дефіцит ланцюга поставок відмовляється знижуватися, а високі ціни на автомобілі загрожують впливати на попит. Будь-який новий гравець індустрії електромобілів перебуває в особливо складній ситуації, оскільки матеріали, які використовуються в акумуляторах електромобілів, зазнали найбільшої інфляції, що змушує компанії підвищувати ціни на свої і без того дорогі автомобілі, вантажівки та позашляховики.
Крім того, автовиробники ще не мають лояльних клієнтів, на яких можна спиратися. Це велика перевага для таких прихильників, як General Motors Co., Ford Motor Co. і навіть лідера ринку електромобілів Tesla Inc.
«Коли ви витрачаєте такі гроші на автомобіль, ви принаймні хочете, щоб він був надійним і знайте, що компанія з’явиться через кілька років», – сказав Грег Мартін, керуючий директор і співзасновник Rainmaker Securities.
Кілька виробників електромобілів останнім часом помітили, що початковий ентузіазм з приводу того, що їхні запаси випаруються. Анахайм, Каліфорнія, Phoenix Motor Inc. торгується майже на 11% нижче ціни на IPO 7 червня в 7.50 доларів за акцію. Rivian Automotive Inc. впала на 64% з моменту свого дебюту в листопаді, тоді як люксембурзька компанія Arrival SA втратила понад 90% з моменту реєстрації в США.
Вони є частиною ширшої хвилі слабкості серед недавніх IPO, оскільки інвестори ухиляються від ризику через високу волатильність ринку — головна причина, по якій це було найслабше перше півріччя за майже два десятиліття для глобальних пропозицій акцій.
Тим не менш, ринкова оцінка стартапів EV Rivian або Lucid Group Inc. досі не повністю відображає всі ризики, вважають експерти. Зараз Rivian оцінюється приблизно в 26 мільярдів доларів, тоді як Lucid Group – приблизно в 31 мільярд доларів. Для порівняння, столітній Ford, у якого в найближчі кілька років буде випущено безліч електромобілів, коштує близько 48 мільярдів доларів.
Акції Rivian торгуються в 129 разів більше, ніж продажі, а Lucid — у 359 разів. За даними Bloomberg, для Ford це число коливається приблизно в 0.4 рази. Для електромобіля-першовідника Tesla, який часто критикують за власну високу оцінку, коефіцієнт ціни та продажів становить 12.
«Увесь сектор електромобілів, включаючи Tesla, залишається завищеним на основі будь-яких звичайних показників», — сказав Стів Соснік, головний стратег Interactive Brokers. Хоча інвестори все ще готові платити премію за перспективу майбутнього електромобілів, безумовно, не всі стартапи можуть виконати обіцянку, яку ринок визначає, сказав Соснік. «Це обіцяє більше коливань вперед, оскільки інвестори заважають переможцям і переможеним».
(У попередній версії було виправлено посилання на IPO в заголовку.)
Найбільш читане з Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Джерело: https://finance.yahoo.com/news/polestar-ipo-lukewarm-debut-troubling-124913863.html