Новий фінансовий директор Pfizer Девід Дентон уклав одну з найбільших угод у сфері охорони здоров'я в історії

Останнім часом Дентон був фінансовим директором мережі роздрібної торгівлі обладнанням

Лоус

(НИЗКИЙ), але до цього був на посаді фінансового директора о

CVS Здоров'я

(CVS), де він відповідав за структурування та узгодження умов і фінансування придбання компанією медичної страхової компанії Aetna за 70 мільярдів доларів. Це було одне з найбільших придбань у сфері охорони здоров’я всіх часів, що завершило перехід CVS від роздрібної мережі до вертикально інтегрованого гіганта охорони здоров’я.

У Pfizer Дентон сидітиме на величезному бойовому скрині Генеральний директор Альберт Бурла заявив, що має намір витратити, принаймні частково, на злиття та поглинання.

«Мені подобається не те, що CVS купив Aetna або що [Дентон] вірив [в це]», — сказав Бурла. Баррон напередодні оголошення. «Це моя дискусія з ним, які чинники цінності, чому він думав, що зробить щось подібне, і саме тут я зрозумів, що маю справу з кимось, хто дуже стратегічно думає про те, як поєднувати компліменти, ви можете створити цінність».

Бурла каже, що він спеціально не націлений на масове придбання. Тим не менш, сума грошей, яка зараз у розпорядженні Pfizer, означає, що він може здійснювати придбання в будь-якому масштабі. «Я агностик щодо розміру, — каже він.

Інвестори очікували великих кроків щодо злиття і поглинання від Pfizer протягом кількох місяців. Поки що вони не втілилися. Найм Дентона може збільшити очікування, що компанія оголосить про великі угоди.

Бурла процитував «стратегічний внесок» Дентона в CVS та Lowe. «Зараз Pfizer перебуває на етапі, коли має дуже сильну траєкторію зростання та має великий потенціал для прискорення цього шляхом найбільш продуктивного розподілу капіталу», — сказав Бурла.

Denton надає особливий досвід у найбільших придбаннях у сфері охорони здоров'я. До угоди з Aetna Pfizer каже, що Дентон очолював інтеграцію керуючого аптечними виплатами Caremark в CVS, яку CVS придбала за 26.5 мільярдів доларів.

Коли почалася пандемія, Pfizer був на порозі великої трансформації, готуючись відмовитися від підрозділу, який продавав старі непатентовані ліки, щоб стати компанією, яка займається біофармацією. Це шлях інших великих фармацевтичних фірм, наприклад

Джонсон і Джонсон

(JNJ) та

Novartis

(NVS), тією чи іншою мірою в останні роки.

Проте, хоча акції Pfizer показали хороші результати з початку 2020 року і виросли на 48.7% порівняно з

S&P 500Автора
39.1%, вона все ще торгується зі знижкою для багатьох великих фармацевтичних аналогів. За даними FactSet, Pfizer тепер торгує у вісім разів більше, ніж очікується протягом наступних 12 місяців, що дешевше, ніж у Johnson & Johnson, яка торгує в 17 разів менше, ніж прибуток.

Елі Ліллі

(LLY), яка торгується з 34.5-кратним прибутком.

Частина цієї знижки пояснюється серією закінчення терміну дії патентів, який має розпочатися у 2026 році, що викликало занепокоєння інвесторів для років. Бурла сказав, що він хоче купити компанії з ліками на пізній стадії розробки, які можуть бути готові вийти на ринок до кінця десятиліття, допомагаючи заповнити конвеєр.

Величезний приплив готівки від вакцини від Covid-19 Pfizer розробив разом зі своїм партнером

BioNTech

(BNTX), а також очікувані прибутки від спільного підприємства Pfizer зі здоров’я споживачів

GlaxoSmithKline

(GSK) планується вийти на ринок пізніше цього року, залишить Pfizer тонну сухого порошку для укладення цих угод. У записці на початку грудня доктор Джефрі Поргес, на той час аналітик SVB Leerink, підрахував, що Pfizer матиме теоретичний потенціал M&A до кінця 110 року в розмірі 2022 мільярдів доларів, включаючи його готівку та чистий борговий потенціал.

Наприкінці 2021 року аналітики прогнозували, що Pfizer та його колеги будуть зайняті, витрачаючи ці гроші на M&A в 2022 році. Принаймні, для Pfizer цього ще не сталося: компанія поки що оголосила лише про одне придбання у 2022 році. відносно невелика угода для приватної біотехнології під назвою ReViral. Він також завершив придбання Arena Pharmaceuticals за 6.7 мільярдів доларів, оголошений минулого року, і оголосив про деякі угоди про розробку та дослідження.

Бурла каже, що вони не закінчили. «Наразі багато хто перебуває на різних стадіях аналізу, переговорів, і, сподіваюся, деякі з них пройдуть до фінішу, і ми оголосимо», – сказав він.

Бурла сказав, що пошуки нового фінансового директора не завадили йому діяти. «Я не відчував себе стриманим у перехідний період», – сказав він.

Хоча він сказав, що готовий до великого придбання, Бурла сказав, що його не цікавить угода, яка виправдовувала б скорочення витрат у Pfizer. «У нас є найкраща машина для досліджень і розробок», — сказав він. «У нас є виробнича машина, яка довела, що здатна творити чудеса. І, звичайно, нас завжди добре знають про наші дуже хороші комерційні можливості. Не час для мене починати закривати дослідницькі центри, консолідувати виробничі підприємства, перебудовувати команди польових сил, щоб ми могли заощадити час, щоб виплачувати премії іншим».

Pfizer повідомила, що її нинішній фінансовий директор Д'Амеліо залишиться на місці протягом «перехідного періоду».

Напишіть Джошу Натан-Казісу за адресою [захищено електронною поштою]