Ребалансування пенсій загрожує розпродажем акцій на 26 мільярдів доларів

(Bloomberg) — Американські фондові інвестори, які шукають щось, що могло б зупинити крах, можливо, не зможуть розраховувати на джерело підтримки, яке підтримувало ринки в минулому: перебалансування портфеля.

Кожен квартал і кінець місяця пенсійні фонди та інші інституційні інвестори перевіряють свої ринкові ризики, щоб переконатися, що вони відповідають суворим обмеженням на розподіл між акціями та облігаціями, а також між вітчизняними та міжнародними акціями. Навіть попри глобальну катастрофу американські акції все ще перевершували багато інших класів активів, що призвело до того, що портфельні менеджери змушені скорочувати свої ризики.

Згідно з моделлю Credit Suisse Group AG, на кінець вересня пенсійні фонди могли б продати акції на суму приблизно 26 мільярдів доларів завдяки цій відносній динаміці.

Це погана новина для тих, хто сподівався, що покупки в минулому джерелі підтримки також можуть послужити підйомом цього разу. Згідно з оцінками JPMorgan Chase & Co, за останні два квартали ребалансування найбільшими фінансовими менеджерами світу відродило акції, залучивши 250 мільярдів доларів у червні та 230 мільярдів доларів у березні.

S&P 500 втратив цілих 2.7% у четвер через погіршення настроїв на ринку через занепокоєння щодо інфляції та світової економіки. У той час як індекс впав на 3.7% у третьому кварталі, світові акції показали ще гірше, впавши на 5.6%, а акції ринків, що розвиваються, впали приблизно на 12%.

Це може дати поштовх міжнародним акціям, оскільки Credit Suisse очікує, що покупці придбають близько 46 мільярдів доларів в неамериканських акціях, з яких 16 мільярдів доларів прив'язані до ринків, що розвиваються. Банк попереджає, що час угод може різко змінюватися залежно від настроїв ринку та регулярно запланованих грошових потоків, серед іншого тиску.

Не очікуйте, що історично стабілізуюча сила фондів цільових дат (TDF) призведе до звичайних «чудесних зростання фондового ринку в кінці кварталу», — сказав Вінсент Делюар, макростратег StoneX Financial Inc.

«Цього кварталу акції випередили облігації, тому кит TDF не повинен врятувати фондовий ринок цього тижня», — написав він.

Більше подібних історій доступно на bloomberg.com

© 2022 Bloomberg LP