PCE найнижчий з листопада 2021 року; Базовий індекс впав нижче 5%

Бюро економічного аналізу (BEA) оприлюднило його Особисті доходи та витрати звіт за листопад 2022 року, який показав, що індекс цін PCE, показник інфляції, який найбільше відстежує ФРС, зріс на 0.1% порівняно з ринковими оцінками на 0.2%.  

У річному вимірі індекс PCE впав нижче рівня 6% і зафіксував зростання на 5.5%. Це було перше значення нижче 6% з грудня 2021 року.

Ви шукаєте швидкі новини, гарячі поради та аналіз ринку?

Підпишіться на розсилку Invezz сьогодні.

Основний індекс PCE (за винятком продуктів харчування та енергія) збільшився на 0.2% у порівнянні з попереднім місяцем, ставши найнижчим таким зростанням з липня 2022 року, і знизився з 0.3% у жовтні.

У річному обчисленні основний індекс знизився до 4.7%, що є першим показником нижче 5% із серпня 2022 року, і трохи вище ринкових очікувань у 4.6%.

Витрати на особисте споживання різко впали в порівнянні з попереднім місяцем з 0.9% у жовтні порівняно з вереснем до 0.1% у листопаді порівняно з жовтнем після підвищення ставки федеральних фондів до рівня 4%+ (коментар до цього можна знайти). тут).

Витрати домогосподарств зросли в категоріях послуг, але зменшилися в секторі товарів, оскільки святкові покупки залишалися приглушеними, особливо серед осіб з низькими доходами.

Ревізії доходів та даних про фізичні особи

У листопаді особисті доходи зросли на $80.1 млрд, або на 0.4%, тоді як наявні особисті доходи (DPI) зросли на $68.6 млрд, або на 0.4%.

Дані перевищили оцінки WSJ про зростання особистих доходів на 0.3% у листопаді.

DPI за вересень було переглянуто в бік збільшення з $59.3 млрд до $67.6 млрд, збільшившись з 0.3% до 0.4% порівняно з попереднім місяцем.

Дані за жовтень також були переглянуті в бік збільшення з $132.9 млрд до $135.4 млрд, причому темпи зростання в місячному обчисленні залишилися на рівні 0.7%.

Особисті споживчі витрати були переглянуті в бік зменшення з $110.1 млрд до $105.9 млрд у вересні та в бік збільшення з $147.9 млрд до $151.5 млрд у жовтні.

Сите полегшення, але непевна дорога попереду

Зменшення PCE є приємною новиною для офіційних осіб ФРС, особливо з огляду на те, що річний індекс PCE та основний індекс PCE впали нижче 6% і 5% відповідно.

У стаття Раніше в цьому році я зазначив, що Крішна Гуха, віце-президент Evercore ISI, вважав, що  

…на період від двох до трьох років і далі, ФРС володіє інфляцією в США, і крапка.

Згідно з його коментарем, на початку місяця ІСЦ знизився до 7.1% у річному обчисленні, про що я говорив тут.

Незважаючи на те, що історично цей показник є екстремальним, він суттєво знизився порівняно з червневим показником у 9.1%.

Зважаючи на це, грошово-кредитні органи все ще значно віддалені від цілі 2% PCE.

У більш ранньому частинаЯ зауважив, що керівник відділу глобальних економічних досліджень Банку Америки Ітан Харріс очікував, що ФРС, ймовірно, зможе знизити інфляцію до 3%-4%, але зіткнеться зі значними труднощами, намагаючись знизити її.

Ця розбіжність у думках зумовлена ​​різними оцінками довіри до ФРС на міжнародних ринках і силою волі членів комітету продовжувати курс у все більш бурхливих економічних умовах.

Дані про настрої споживачів оприлюднили Мічиганський університет за грудень місяць продемонстрував зростання до 59.7 з 56.8 у листопаді, але погіршення на 15.4% на річній основі.

Однак дані про поточні економічні умови покращилися лише на 1% з листопада 2022 року, але знизилися на 19.9% за останні 12 місяців.

Тим не менш, на першому засіданні FOMC наступного року ринки можуть очікувати підвищення ставки щонайменше на 25 базисних пунктів, згідно з останніми даними з Інструмент CME FedWatch показуючи 65.9% ймовірність зростання на чверть відсотка та 34.1% ще одного збільшення на півпункту.

прогноз

Незважаючи на те, що особисті доходи зросли, видатки, здається, охолонули перед святковим періодом.

Дані опитування споживачів випущений минулого місяця Мічиганський університет показав, що 47%, 55% і 58% верхньої третини, середньої третини та нижньої третини доходів, відповідно, сподівалися скоротити витрати протягом наступних дванадцяти місяців.

Оскільки наближається рецесія, особливо малозабезпечені сім’ї, ймовірно, стурбовані використанням своїх заощаджень, що, можливо, призвело до скорочення споживчих витрат у попередньому місяці.

Протягом наступних двох-трьох тижнів ринок сформулює гарне уявлення про результати грудневих витрат у світлі святкового сезону та неоднозначних звітів з усіх країн США роздрібна торгівля.