Підписка на послуги, включаючи Paramount+, продовжувала швидко зростати, але без відповідне збільшення прибутку. І зростання передплатників, які втрачають гроші вже недостатньо, щоб справити враження на інвесторів дедалі скептично ставляться до потокової бізнес-моделі, особливо через те, що дохід від застарілих кіностудій і телевізійних операцій стагнує або зменшується.
Переваги ринку прямо суперечать стратегії Paramount щодо багаторічних запланованих втрат потокової передачі в гонитві за збільшенням кількості передплатників, що, як обіцяє керівництво, призведе до прибуткового, масштабного стрімінгового бізнесу в майбутньому. Жорстока конкуренція з боку однолітків і технологічних гігантів не залишає місця для помилок.
Paramount «виконує диференційований посібник для диверсифікованої розважальної компанії та будує фінансово привабливий бізнес із здоровою довгостроковою прибутковістю», — сказав генеральний директор Боб Бакіш у вівторок вранці в звіті про прибутки.
Акції Paramount впали на 5.5% на ранкових торгах у вівторок, приблизно до $28.60.
Компанія випуск прибутку показав, що дохід у першому кварталі знизився на 1% у порівнянні з минулим роком до 7.3 мільярда доларів, що приблизно на 100 мільйонів доларів менше, ніж консенсус Уолл-стріт. Це відображає той факт, що в першому кварталі 2021 року CBS транслювала Суперкубок НФЛ, який перейшов у
Comcast
Автора
(CMCSA) NBC у 2022 році. За винятком минулорічної мегарекламної події, Paramount заявила, що її дохід за квартал зріс би на 5% у порівнянні з роком.
Paramount, яка змінила назву на ViacomCBS у лютому, заявила, що заробила 58 центів на акцію, або 60 центів після коригування одноразових факторів. Це зменшилося на 61% у порівнянні з минулим роком, оскільки інвестиції в потоки зросли, але краще, ніж 52 центи, які в середньому прогнозували аналітики з Уолл-стріт. Бажаний показник прибутку Paramount, скоригований операційний прибуток до амортизації, або Oibda, склав 913 мільйонів доларів, що менше, ніж у 1.6 мільярда доларів у кварталі минулого року.
Передплатні потокові послуги Paramount нарахували 62 мільйони користувачів у всьому світі, що на 6.3 мільйона більше в першому кварталі, з майже 40 мільйонів користувачів Paramount+. Інші його сервіси, включаючи Showtime, BET+ і Noggin втратили близько півмільйона передплатників у першому кварталі, що керівництво пояснювало затишшя у випуску нового контенту на початку цього року.
Безкоштовний рекламний сервіс Pluto TV збільшив кількість щомісячних активних користувачів майже до 68 мільйонів у першому кварталі, що на 3.1 мільйона.
Загальний дохід Paramount від передплати та реклами в першому кварталі склав майже 1.1 мільярда доларів, що на 82% більше, ніж роком раніше. Але збитки зросли втричі до 456 мільйонів доларів із дефіциту в 149 мільйонів доларів у першому кварталі 2021 року, оскільки Paramount вкладала гроші в контент і маркетинг.
Інформаційний бюлетень Реєстрація
Перегляд і попередній перегляд
Щовечора у будній день ми висвітлюємо наступні ринкові новини цього дня та пояснюємо, що може мати значення завтра.
А решта компанії не зросла: дохід від традиційного телебачення знизився на 6% у порівнянні з минулим роком до 5.6 мільярдів доларів, тоді як дохід від кіностудій зменшився на 27%, до 624 мільйонів доларів. Коригований показник Oibda телевізійного бізнесу склав 1.5 мільярда доларів, що на 13% менше, тоді як сегмент кінофільмів зазнав збитків у розмірі 37 мільйонів доларів проти 179 мільйонів доларів у скоригованому Oibda в період минулого року.
Загальна картина — це застаріла медіа-компанія — 85% доходу припадає на телебачення, кінотеатри та ліцензування — у розпал дорогого переходу до потокового трансляції. Витрати становили приблизно 1.42 долара на кожен долар доходу в сегменті.
Тим не менш, обіцянка довгострокового стрімінгового зростання залишається. Керівництво очікує, що до 100 року буде понад 120 мільйонів передплатників потокової передачі, Pluto матиме до 9 мільйонів активних користувачів щомісяця, а дохід від потокової передачі перевищить 2024 мільярдів доларів на рік до XNUMX року. Воно все ще прогнозує, що збитки від потокової передачі досягнуть піку в наступному році, перш ніж знизитися.
Але оскільки відсоткові ставки зростають, а інвестори віддають перевагу підприємствам, які зараз показують готівковий прибуток, зменшується бажання андеррайтингу багаторічних інвестицій у неперевірену історію потокової передачі. Той факт, що ринок потокової передачі є конкурентним і потенційно насиченим, робить перемогу там ще більш складним.
Ринок, безумовно, не має високих шансів на успіх Paramount: акції торгуються менш ніж у 12 разів, ніж очікувані прибутки протягом наступних чотирьох кварталів, тоді як
Індекс S&P 500 торгується майже в 18 разів.
Протягом 2022 року до закриття понеділка акції залишалися приблизно на одному рівні проти зниження на 13% для S&P 500. Акції медіа-конкурентів
Walt Disney
(DIS) та
Warner Bros.Дискавері
(WBD) знизилися на 27% і 18% відповідно
Netflix
(NFLX), піонер потокової передачі, впав на 67%.
Напишіть Миколі Ясінському за адресою [захищено електронною поштою]