Знищення попиту через пандемію не відповідає дефіциту пропозиції

Занепокоєння з приводу ослаблення попиту на ринках нафти є реальним, але не очікуйте, що вони завадять зростанню цін.

Орієнтовні ціни на сиру нафту повернулися понад 110 доларів за барель, незважаючи на широкі карантини через Covid-19 в Китаї та докази того, що попит на нафту в інших країнах світу, включаючи США, не такий високий, як багато хто прогнозував.

Причина зростання цін проста: ринки більше стурбовані поточним дефіцитом нафти, який не показує ознак зменшення.

Немає сумніву, що високі ціни на паливо та політика Китаю щодо «нульового Covid» змушують деяких поставити під сумнів їхні прогнози попиту на 2022 рік.

Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) прогнозує, що в 99.4 році світовий попит на нафту становитиме в середньому 2022 мільйона барелів на добу. Це на 800,000 тисяч барелів на добу менше, ніж прогнозували два місяці тому. Агентство нещодавно переглянуло свої прогнози попиту на зниження у відповідь на різке зростання цін після того, як Росія вторглася в Україну та триваючі карантини Китаю.

Ситуація з блокуванням у Китаї викликає тривогу, і неможливо сказати, наскільки високими можуть бути ціни без цього. Близько 193 мільйонів людей, у тому числі 25 мільйонів у Шанхаї, зараз перебувають під повним або частковим карантином у Китаї, що становить 13.6 відсотка населення Китаю.

ції та 22 відсотки її ВВП, за даними Nomura Securities.

Ситуація змусила деяких аналітиків знизити свої прогнози зростання попиту на нафту в Китаї на 2022 рік приблизно до 2% з 3% або вище, що має значні наслідки для ринку, оскільки Китай є основним двигуном зростання попиту на нафту у світі.

Тим часом ринки починають розглядати вплив високих цін на паливо на поведінку споживачів. Знищення попиту, явище, при якому споживачі скорочують споживання палива через високі ціни, може почати кусатися.

У Сполучених Штатах споживання бензину падає три тижні поспіль.

Управління енергетичної інформації США повідомило, що за тиждень, що завершився 8.61 квітня, споживання бензину впало до 8 мільйона барелів на день на основі чотиритижневого ковзного середнього, що є найнижчим показником з 4 березня. Це на 2.3 відсотка менше, ніж за аналогічний період 2021 року. 8.1 відсотка порівняно з аналогічним періодом 2019 року до пандемії.

Хоча ціни на насоси впали останніми тижнями, середній показник по країні залишається високим — близько 4.09 долара за галон, що приблизно на 1.25 долара більше, ніж рік тому.

З приходом теплої погоди споживачі збільшують споживання палива, що поширюється на літні місяці. Але високі ціни можуть вплинути на цю тенденцію.

У своєму останньому щомісячному звіті паризьке МЕА попереджає, що ціни «залишаються тривожно високими і становлять серйозну загрозу для світових економічних перспектив». Проте розмір вибірки недостатньо великий, щоб однозначно сказати, що високі ціни спричинять значне руйнування попиту в Сполучених Штатах або де-небудь ще.

Надійніше, що китайський попит повністю повернеться після послаблення карантину. Так було з тих пір, як на початку 2020 року президент Китаю Сі Цзіньпін представив свою стратегію нульової Covid.

Суть полягає в тому, що будь-якого втраченого попиту буде недостатньо, щоб компенсувати дефіцит нафти, який очікується цього року.

МЕА очікує, що поставки російської нафти в квітні впадуть на 1.5 мільйона барелів на день, а потім до кінця року впадуть ще на 1.2 мільйона барелів на день. Росія не демонструє ознак послаблення своїх військових зусиль в Україні, а чиновники Європейського Союзу почали розробляти офіційні санкції проти імпорту російської нафти.

Перебої з видобутку в Лівії, ще одному виробнику ОПЕК+, зараз посилюють занепокоєння щодо посилення поставок нафти. Підвищення цін, пов’язане навіть із незначними перебоями у виробництві, часто стає тенденцією на жорсткому ринку.

І не всі такі ведмежі, як МЕА, щодо попиту на нафту в 2022 році. Прогноз ОПЕК приблизно на 1 мільйон барелів на день вище, ніж прогноз МЕА в 100.5 мільйона барелів на день.

Інвестиційний банк Credit Suisse також впевнений у своєму прогнозі світового попиту на рівні 100.5 млн барелів на добу, який вказує на дефіцит пропозиції близько 2.2 млн барелів на день у другій половині цього року.

Оскільки такі країни-споживачі, як Сполучені Штати, вже значно використали свої стратегічні запаси нафти, мало що завадить подальшому зростанню цін на нафту і перевищити позначку в 130 доларів за барель, встановлену невдовзі після вторгнення Росії в Україну 24 лютого.