Співвідношення P/E не має великого значення при виборі акцій, що розвиваються

Ви належите до тих, хто вважає, що акції з низьким співвідношенням ціна-прибуток є вигідною угодою, а акції з високим P/E вважаються дорогими? Ось ще один спосіб подивитися на це під час пошуку акцій.

X

Коефіцієнт P/E зазвичай розраховується шляхом ділення поточної ціни акції на прибуток на акцію за останні 12 місяців.

Поширена думка полягає в тому, що акції з низьким співвідношенням P/E недооцінені і їх слід купувати, а акції з високим P/E переоцінені і їх слід уникати.

Історія показує, що вищі співвідношення P/E зазвичай спостерігаються на бичачих ринках, тоді як нижчі співвідношення зустрічаються на ведмежих ринках. Єдиним винятком є ​​циклічні акції: вони можуть мати нижчий P/E навіть на бичачих ринках.

Ви отримуєте те, за що платите

Якісні товари мають вищу ціну, і те саме можна сказати про запаси.

Ціна акцій відображає сприйняту інвесторами цінність акцій, яка сходить до попиту та пропозиції. Якщо інвестори вважають, що акція має високий потенціал зростання прибутку, вони піднімуть ціну акції вище.

Вища ціна призводить до вищого P/E, оскільки ціна є чисельником у співвідношенні. Компанії зі стагнаційним зростанням прибутків і відсутністю каталізатора для зростання акцій не є вигідною угодою, якщо їх ціна не зростає.

Акції, що швидко розвиваються, мають високі співвідношення P/E

У своїй книзі «Як заробити гроші на акціях» засновник IBD Вільям О'Ніл сказав, що співвідношення P/E не скаже вам, підніметься ціна акції чи впаде, і це співвідношення не повинно бути фактором при купівлі акцій. Кращим заходом є прискорення або різке збільшення зростання прибутку на акцію.

Розглядаючи історичні переможці протягом десятиліть, якби ви відсіювали акції з P/E, вищими за середні ринкові, ви б упустили багато великих можливостей. Дослідження О'Ніла показали, що з 1953 по 1985 роки найкращі акції показали середній P/E 20, коли вони почали зростати. Промисловий індекс Dow Jones у той же час мав середній P/E 15.

Коли ці акції почали зростати, їх співвідношення P/E зросло приблизно до 45.

Це було ще більш вираженим з 1990 по 1995 рік, коли акції, що найбільше розвивалися, мали середній P/E 36 і навіть до 80-х. Найкращі результати починали з коефіцієнтів у діапазоні 25-50 і виросли до високого рівня 60-115. Як ви можете собі уявити, наприкінці 1990-х років ситуація була ще більш драматичною, коли оцінки різко зросли.

Якщо ви недогледіли Microsoft (MSFT) у 2021 році через вищі за середні показники P/E ви б упустили дві можливості. По-перше, акції Виламати з підставка чашки тиждень 25 червня, коли його співвідношення P/E становило 37. Акції зросли на 16%, поки не досягли піку в серпні та почали нову базу.

Якщо ви пропустили момент покупки, 22 жовтня відбувся ще один прорив, коли P/E Microsoft становив 39. Акції піднялися ще на 14% до свого історичного максимуму в листопаді.

ВАМ ТАКОЖ МОЖЕ СПОДОБАТИСЯ:

Отримайте безкоштовні бюлетені IBD: підготовка ринку | Технічний звіт | Як інвестувати

Що таке CAN SLIM? Якщо ви хочете знайти виграшні акції, краще знайте це

IBD Live: вивчіть та проаналізуйте запаси зростання з плюсами

Шукаєте наступних великих переможців фондового ринку? Почніть із цих 3 кроків

Хочете отримати додаткову інформацію про IBD? Підпишіться на наш інвестиційний подкаст