Великі просадки фондового ринку, подібні нинішньому, часто закінчуються шаленством продажів, яке називається капітуляцією.
Отже, ви захочете знати, як помітити капітуляцію — ознаку того, що безпечніше почати купувати. Щоб це з’ясувати, я нещодавно звернувся до кількох моїх улюблених ринкових стратегів і техніків. Вони пропонують наступні показники.
Справедливості заради них, вони всі шукають a поєднання підтверджуючих сигналів.
«Це кошик речей, але коли вони починають накопичуватися, це додає мені більше впевненості», — каже Ларрі Макдональд зі звіту «Bear Traps Report». Однак для стислості я наводжу лише один-два сигнали.
Шукайте пік негативу серед інвесторів
Вердикт: Ми ще не там.
Хоча деякі опитування настроїв інвесторів свідчать про крайній негатив, ви не бачите того самого сигналу, якщо подивитеся на те, що вони собою представляють. насправді робить на їхні гроші, каже Майкл Хартнетт, керівник інвестиційної стратегії Bank of America.
З початку 2021 року інвестори вклали 1.5 трильйона доларів у пайові фонди та фонди, що торгуються на біржі. Наразі вони вилучили лише близько 35 мільярдів доларів.
«Це не капітуляція», — каже Хартнетт.
Для цього він хотів би отримати 300 мільярдів доларів на виведення коштів, особливо якщо це станеться швидко. Аналогічно, розподіл акцій становить 63% серед портфелів у мережі приватних клієнтів Bank of America. Для капітуляції нам потрібно було б побачити це падіння до середини 50% діапазону. «Це просто не те», — каже він.
Шукайте піковий індекс страху
Вердикт: Ще немає.
Індекс волатильності CBOE Чиказької біржі опціонів
VIX
-1.30%
відстежує страх інвестора на основі позиціонування на ринку опціонів. Вище – більше страху. VIX нещодавно торкнувся 35, але цього недостатньо, щоб сигналізувати про капітуляцію, каже Боб Долл, головний інвестиційний директор Crossmark Global Investments. Він хотів би бачити рух ближче до 40. Він також хоче бачити більше акцій, які досягають 52-тижневого найнижчого списку, і більше акцій, що торгуються нижче своїх ковзних середніх.
«У нас є докази певної капітуляції, але, ймовірно, недостатньо, щоб назвати це значним дном», – каже Долл.
Шукайте сплеск співвідношення пут/колл
Вердикт: Ще немає.
Інвестори купують опціони пут, коли вони ведмежі. Вони купують колл на ставку, що акції зростуть. Отже, загальне співвідношення пут/колл говорить про те, наскільки налякані інвестори. Вище – більше страху. Головний інвестиційний директор Leuthold Group Даг Ремсі називає це своїм «індикатором настроїв на пустельному острові».
Щоб згладити волатильність, він відстежує триденне середнє значення. З 2014 року дно капітуляції відбувалося, коли цей коефіцієнт переміщувався до 0.85 або вище, як ви можете побачити на графіку нижче від Ремсі. Нещодавно це було близько 0.7. Отже, його ще немає.
«Завдано величезної шкоди. Інвестори налякані, але не панікують», – каже Ремсі. «Я не думаю, що ми близькі до кінцевого мінімуму».
Шукайте сплеск кількості акцій, які випадають на смітник
Вердикт: Найнижча ціна — ринкова ставка вперед.
Щоб визначити капітуляції, McDonald у звіті Bear Traps Report відстежує, скільки акцій сильно впали. Для того, що він називає «класичними блювотами», він очікує різкого скорочення кількості акцій на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) вище їх 200-денних ковзних середніх. Коли це потрапляє в діапазон 20%, це говорить про капітуляцію. Нещодавно він становив 28%. Це досить близько, враховуючи наступні підтверджуючі показники.
McDonald посилається на підвищене відношення зниження цін на NYSE (сім до одного), що є одним із найвищих рівнів за останні п’ять років. А велика кількість акцій нещодавно досягла нових мінімумів на Nasdaq. Це було 1,261 9 травня, що також близько до максимуму за останні п’ять років.
Підсумок: «Імовірність 95% ми бачимо капітуляцію для відмову, який можна торгувати», – підсумовує Макдональд. Це може привести до зростання на 20-30%.
Але це буде просто ралі на стабільному ведмежому ринку, яке триватиме рік-два.
Він наводить дві причини. По-перше, більшість інвесторів сильно впали, і вони просто хочуть повернути свої гроші.
«Середній інвестор зараз дуже вражений», — каже Макдональд. «Вони продадуть силу».
Далі Федеральна резервна система збирається «щось зламати» своїм агресивним підвищенням ставок. Ймовірний кандидат: Щось на ринку комерційної нерухомості.
«У всіх великих містах хмарочоси порожні, а кредити починають надходити до сплати», — каже Макдональд. «Може бути великий цикл за замовчуванням».
Шукайте продув великого обсягу
Вердикт: Ще немає.
Однією з хороших ознак капітуляції є «кульмінація продажів», позначена різким зниженням великого обсягу, каже Мартін Прінг, видавець інвестиційного листа InterMarket Review і автор «Пояснення інвестиційної психології», однієї з моїх улюблених ринкових книг. Часто це може статися з великим свистом вранці та одужанням, після чого настає відносний спокій. Поки що ми не бачили кульмінації великих обсягів продажів.
Очікуйте значне зниження маржинального боргу
Вердикт: Ще немає.
Джейсон Гопферт із SentimenTrader любить бачити значне скорочення маржової заборгованості брокерського рахунку ознакою капітуляції. Як великий? Він очікує падіння на 10% щороку. Нинішнє зниження становить лише 3% до 799 мільярдів доларів.
У Гепферта щонайменше 12 показників капітуляції, і лише три свідчать про те, що ми там. Ними є: засуха первинного розміщення акцій; кілька тижнів поспіль відплив 10 мільярдів доларів з фондів акцій; і надзвичайно низькі показники в опитуваннях настроїв інвесторів.
Серед інших ознак, він все ще хотів би бачити щонайменше 40% акцій NYSE на 52-тижневих мінімумах (ми близько 30%); менше 20% S&P 500
SPX
-1.65%
акції, що торгуються вище 200-денних ковзних середніх (зараз 31%); і сплеск кореляції між акціями в S&P 500.
Коли інвестори ненавидять все, це вірна ознака, що вони, ймовірно, не можуть бути більш ведмежими.
Майкл Браш — оглядач MarketWatch. Він публікує біржовий бюлетень, Зніміть запаси. Слідкуйте за ним у Twitter @mbrushstocks.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Думка: коли безпечно знову починати купувати акції? Ми ще не там, але ось шість ознак, на які варто звернути увагу
Великі просадки фондового ринку, подібні нинішньому, часто закінчуються шаленством продажів, яке називається капітуляцією.
Отже, ви захочете знати, як помітити капітуляцію — ознаку того, що безпечніше почати купувати. Щоб це з’ясувати, я нещодавно звернувся до кількох моїх улюблених ринкових стратегів і техніків. Вони пропонують наступні показники.
Справедливості заради них, вони всі шукають a поєднання підтверджуючих сигналів.
«Це кошик речей, але коли вони починають накопичуватися, це додає мені більше впевненості», — каже Ларрі Макдональд зі звіту «Bear Traps Report». Однак для стислості я наводжу лише один-два сигнали.
Шукайте пік негативу серед інвесторів
Вердикт: Ми ще не там.
Хоча деякі опитування настроїв інвесторів свідчать про крайній негатив, ви не бачите того самого сигналу, якщо подивитеся на те, що вони собою представляють. насправді робить на їхні гроші, каже Майкл Хартнетт, керівник інвестиційної стратегії Bank of America.
З початку 2021 року інвестори вклали 1.5 трильйона доларів у пайові фонди та фонди, що торгуються на біржі. Наразі вони вилучили лише близько 35 мільярдів доларів.
«Це не капітуляція», — каже Хартнетт.
Для цього він хотів би отримати 300 мільярдів доларів на виведення коштів, особливо якщо це станеться швидко. Аналогічно, розподіл акцій становить 63% серед портфелів у мережі приватних клієнтів Bank of America. Для капітуляції нам потрібно було б побачити це падіння до середини 50% діапазону. «Це просто не те», — каже він.
Шукайте піковий індекс страху
Вердикт: Ще немає.
Індекс волатильності CBOE Чиказької біржі опціонів
-1.30%
VIX
відстежує страх інвестора на основі позиціонування на ринку опціонів. Вище – більше страху. VIX нещодавно торкнувся 35, але цього недостатньо, щоб сигналізувати про капітуляцію, каже Боб Долл, головний інвестиційний директор Crossmark Global Investments. Він хотів би бачити рух ближче до 40. Він також хоче бачити більше акцій, які досягають 52-тижневого найнижчого списку, і більше акцій, що торгуються нижче своїх ковзних середніх.
«У нас є докази певної капітуляції, але, ймовірно, недостатньо, щоб назвати це значним дном», – каже Долл.
Шукайте сплеск співвідношення пут/колл
Вердикт: Ще немає.
Інвестори купують опціони пут, коли вони ведмежі. Вони купують колл на ставку, що акції зростуть. Отже, загальне співвідношення пут/колл говорить про те, наскільки налякані інвестори. Вище – більше страху. Головний інвестиційний директор Leuthold Group Даг Ремсі називає це своїм «індикатором настроїв на пустельному острові».
Щоб згладити волатильність, він відстежує триденне середнє значення. З 2014 року дно капітуляції відбувалося, коли цей коефіцієнт переміщувався до 0.85 або вище, як ви можете побачити на графіку нижче від Ремсі. Нещодавно це було близько 0.7. Отже, його ще немає.
«Завдано величезної шкоди. Інвестори налякані, але не панікують», – каже Ремсі. «Я не думаю, що ми близькі до кінцевого мінімуму».
Шукайте сплеск кількості акцій, які випадають на смітник
Вердикт: Найнижча ціна — ринкова ставка вперед.
Щоб визначити капітуляції, McDonald у звіті Bear Traps Report відстежує, скільки акцій сильно впали. Для того, що він називає «класичними блювотами», він очікує різкого скорочення кількості акцій на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE) вище їх 200-денних ковзних середніх. Коли це потрапляє в діапазон 20%, це говорить про капітуляцію. Нещодавно він становив 28%. Це досить близько, враховуючи наступні підтверджуючі показники.
McDonald посилається на підвищене відношення зниження цін на NYSE (сім до одного), що є одним із найвищих рівнів за останні п’ять років. А велика кількість акцій нещодавно досягла нових мінімумів на Nasdaq. Це було 1,261 9 травня, що також близько до максимуму за останні п’ять років.
Підсумок: «Імовірність 95% ми бачимо капітуляцію для відмову, який можна торгувати», – підсумовує Макдональд. Це може привести до зростання на 20-30%.
Але це буде просто ралі на стабільному ведмежому ринку, яке триватиме рік-два.
Він наводить дві причини. По-перше, більшість інвесторів сильно впали, і вони просто хочуть повернути свої гроші.
«Середній інвестор зараз дуже вражений», — каже Макдональд. «Вони продадуть силу».
Далі Федеральна резервна система збирається «щось зламати» своїм агресивним підвищенням ставок. Ймовірний кандидат: Щось на ринку комерційної нерухомості.
«У всіх великих містах хмарочоси порожні, а кредити починають надходити до сплати», — каже Макдональд. «Може бути великий цикл за замовчуванням».
Шукайте продув великого обсягу
Вердикт: Ще немає.
Однією з хороших ознак капітуляції є «кульмінація продажів», позначена різким зниженням великого обсягу, каже Мартін Прінг, видавець інвестиційного листа InterMarket Review і автор «Пояснення інвестиційної психології», однієї з моїх улюблених ринкових книг. Часто це може статися з великим свистом вранці та одужанням, після чого настає відносний спокій. Поки що ми не бачили кульмінації великих обсягів продажів.
Очікуйте значне зниження маржинального боргу
Вердикт: Ще немає.
Джейсон Гопферт із SentimenTrader любить бачити значне скорочення маржової заборгованості брокерського рахунку ознакою капітуляції. Як великий? Він очікує падіння на 10% щороку. Нинішнє зниження становить лише 3% до 799 мільярдів доларів.
У Гепферта щонайменше 12 показників капітуляції, і лише три свідчать про те, що ми там. Ними є: засуха первинного розміщення акцій; кілька тижнів поспіль відплив 10 мільярдів доларів з фондів акцій; і надзвичайно низькі показники в опитуваннях настроїв інвесторів.
Серед інших ознак, він все ще хотів би бачити щонайменше 40% акцій NYSE на 52-тижневих мінімумах (ми близько 30%); менше 20% S&P 500
-1.65%
SPX
акції, що торгуються вище 200-денних ковзних середніх (зараз 31%); і сплеск кореляції між акціями в S&P 500.
Коли інвестори ненавидять все, це вірна ознака, що вони, ймовірно, не можуть бути більш ведмежими.
Майкл Браш — оглядач MarketWatch. Він публікує біржовий бюлетень, Зніміть запаси. Слідкуйте за ним у Twitter @mbrushstocks.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/when-is-it-safe-to-start-buying-stocks-again-were-not-there-yet-but-these-are-the-six- signs-to-look-for-11652297223?siteid=yhoof2&yptr=yahoo