Думка: коли інвестори стануть максимально зниженими щодо золота — що може статися незабаром — очікуйте значного повороту цін

І боротьба за золото була дуже сильною за останні кілька місяців. Спот-контракт на золото з моменту свого максимуму в понад $2,040 у березні
آرمسټرانګ زیاته کړه چې د XRP قانوني وضاحت په کریپټو ځای کې د کومې بلې پروژې څخه مخکې دی. له همدې امله، دا د نښه کولو لپاره ګټه کیدی شي، د کاروونکو سره د تنظیمي وضاحت سره علاقه لري.
+ 0.78%
впав більш ніж на 300 доларів, у тому числі ще на 65 доларів минулого тижня.

Що знадобиться, щоб картина настроїв підтримала велике зростання золота? Відповідь міститься в супровідній діаграмі, яка показує середній рекомендований рівень ризику на ринку золота серед підмножини короткострокових таймерів золота, які моніторить моя фірма. (Це середнє значення представлено індексом настроїв Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index або HGNSI.)

Зосередьтеся, зокрема, на заштрихованій області внизу діаграми, яка представляє найнижчі 10% історичних показань HGNSI. Це діапазон, який у попередніх колонках я використовував для позначення надмірного песимізму — що є позитивним з протилежної точки зору. Зауважте, що HGNSI у липні лише ненадовго й скромно опустився до цієї зони крайнього песимізму, а потім, майже так само швидко, знову піднявся вище. Зараз HGNSI становить 12^th процентиль історичного розподілу, трохи вище цієї зони.

Це дивно, враховуючи, що золото демонструє жахливі показники в умовах найгіршої інфляції в цій країні за останні 40 років. Оскільки інакше ви очікували б стрімкого зростання цього парадигмального хеджування інфляції, похмурі показники золота, імовірно, мали б призвести до загального розпачу та песимізму серед торговців золотом. Але, здебільшого, ні.

Перш ніж контраріанці зможуть впевнено стати бичачими, HGNSI повинен опуститися глибоко в нижній дециль свого історичного розподілу, а потім залишитися там більше ніж на кілька днів. Було б особливо обнадійливо, щоб він залишився там після першої спроби золота піднятися. Загалом останнім часом це не так, оскільки багато золотих таймерів знову охоче повертаються на підвищення при перших ознаках сили.

Основні низи часто характеризуються капітуляцією, коли трейдери повністю здаються і кидають рушник. Саме тоді вони кажуть, що ніколи більше не довірятимуть золоту, обпікавшись ним стільки разів раніше. За іронією долі, як засвідчать протилежні, саме тоді, ймовірно, нарешті досягнеться дно.

Ми могли б бути поруч. Ми ще не там, тож не кидайтеся назустріч.

Як щодо ринкових таймерів в інших активах?

Ринок золота — це лише одна з арен, на яких моя фірма відстежує середні рівні впливу ринкових таймерів. Три інші – це широкий фондовий ринок США (з упором на контрольні показники, такі як S&P 500
SPX
-1.07%
), фондовий ринок Nasdaq (Nasdaq Composite
КОМП,
-1.31%
і QQQ
QQQ,
-1.41%
) і ринок облігацій США (ринок облігацій сукупного інвестиційного рівня). Наведена нижче таблиця підсумовує стан таймерів на всіх чотирьох аренах.

Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].