Думка: Значне відновлення акцій цього тижня означає, що ведмежий ринок живий і здоровий

Як же так?

Це тому, що щоденні сплески відбуваються частіше під час ведмежого, ніж бичачого ринків. Отже, якщо вам довелося зробити ставку на головну ринкову тенденцію, не знаючи нічого, крім того, що індекс Dow Jones Industrial Average
DJIA
+ 2.80%
Підвищення на понад 700 пунктів у кожній торговій сесії понеділка та вівторка, ваша ставка має бути на те, що тенденція залишиться вниз.

Подумайте про те, що я знайшов, проаналізувавши розподіл 100 найбільших щоденних процентів S&P 500
SPX
+ 3.06%
прибуток з 1928 року. Вибачте, якщо думаєте, що такі великі торгові дні відбуваються випадково, оскільки щоденні коливання ринку часто вважаються не більш ніж статистичним шумом.

Але якби вони виникли випадково, можна було б очікувати, що статистично лише 30 з цих 100 збільшень мали б місце під час ведмежих ринків.

Фактично, 58% відбулися під час ведмежих ринків. Це майже вдвічі більше, ніж ви очікували б, якби такі прибутки відбувалися випадково, як ви можете бачити з супровідної діаграми нижче.

«Ідеальні приклади»

Ця ведмежа концентрація великих щоденних прибутків є ще більш помітною для індексу Nasdaq Composite.
КОМП,
+ 3.34%,
згідно зі звітом Cornell Capital.

Фірма зосередилася на останніх трьох ведмежих ринках Nasdaq до цього року: це ведмежі ринки, які відбулися з 2000 по 2002 рік, з 2007 по 2009 рік і з лютого по березень 2020 року. Лише 8% торгових днів після індексу Nasdaq Composite Index була створена в 1971 році відбулися під час цих трьох ведмежих ринків.

Тим не менш, згідно з аналізом Cornell Capital, 80% із 40 найбільших одноденних підйомів індексу Nasdaq Composite відбулися під час одного з цих трьох ведмежих ринків. Це в 10 разів більше, ніж можна було б очікувати, якщо припустити, що мітинги відбуваються випадково.

Наслідки цього звіту Cornell Capital для сучасного ринку тривожні. В електронному листі Бредфорд Корнелл, почесний професор фінансів Каліфорнійського університету в Лос-Анджелесі та старший радник фірми, сказав мені, що мітинги в понеділок і вівторок цього тижня є «ідеальними прикладами» того, про що він написав у цьому звіті.

Мітинг "не обов'язково означає, що погані часи позаду", сказав він.

Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].