Думка: Фондовий ринок обмежений діапазоном у короткостроковій перспективі. Не чекайте, що це триватиме довго.

Зазвичай SPX зростає трохи більше ніж на 1% протягом цього періоду часу. За винятком сильної сесії четверга, Санта не працює, але ще є час. Одним із побічних ефектів цієї системи є те, що якщо ринок зазнає невдачі щоб зареєструвати прибуток протягом цього семиденного періоду, це негативний показник у майбутньому. Або, як промовисто сказав Гірш: «Якщо Санта-Клаус не подзвонить, ведмеді можуть прийти до Брод-енд-Уолл».

Сам графік SPX має опір на 3900-3940 після пробою нижче 3900 у середині грудня. Поки що була підтримка в районі 3760-3800. Таким чином, ринок обмежений діапазоном протягом короткого періоду. Не очікуйте, що це триватиме надто довго. З трохи більш довгострокової перспективи існує сильний опір до 4100, де ралі фондового ринку провалилося на початку грудня. На нижній стороні має бути певна підтримка на рівні 3700, а потім на рівні річного мінімуму на рівні 3500. І, звичайно, найбільшою картиною все ще є ведмежий ринок, коли лінії тренду спускаються вниз (сині лінії на супровідному графіку SPX).

Ми робимо НЕ у цей час мати сигнал діапазону мінливості МакМіллана (MVB). SPX має вийти за межі +/-4σ «модифікованих смуг Боллінджера», щоб створити такий сигнал. 

Останнім часом спостерігалася велика купівля пут-купівель, і через це коефіцієнти пут-колл постійно зростали. Ці коефіцієнти були сигналами про продаж протягом кількох тижнів, і поки вони зростають, ці сигнали про продаж залишатимуться на місці. Це стосується всіх коефіцієнтів пут-колл, яких ми дотримуємося, особливо двох коефіцієнтів лише капіталу (супровідні діаграми) і загального коефіцієнта пут-колл. Коефіцієнт «пут-колл» CBOE зареєстрував величезне число 28 грудня, але тут є деякі арбітражні наслідки, тому це число може бути завищеним. The standard коефіцієнт наближається до свого річного максимуму, що означає, що він безперечно перепроданий, і зважений коефіцієнт також починає наближатися до рівня перепроданості. Однак «перепроданість не означає покупку».

Ширина ринку була поганою, і тому наші осцилятори ширини залишаються на сигналах продажу, хоча й на території перепроданості. Осцилятор ширини NYSE двічі намагався генерувати сигнали для купівлі, але врешті зазнав невдачі. Осцилятор ширини «лише акцій» не генерував сигналу на покупку. Ми також спостерігаємо за диференціалом цих двох осциляторів, і це також територія перепроданості — після нещодавнього невдалого сигналу на покупку.

Однією з областей, яка трохи покращилася, є нові 52-тижневі максимуми на NYSE. За останні пару днів кількість нових максимумів перевищила 60. Це може звучати небагато, але насправді це не так, але це покращення. Однак, щоб цей індикатор генерував сигнал для покупки, кількість нових максимумів має перевищувати 100 протягом двох днів поспіль. Зараз це може бути важким завданням.

Область найбільшого оптимізму - це волатильність (зокрема VIX). VIX
VIX
-3.03%
продовжує бути у своєму світі. Так, за останні два дні він дещо підвищився, що, здається, є поступкою різкому зниженню цін на акції, але в цілому технічні сигнали від VIX все ще сприятливі для акцій. Існує сигнал про покупку «пік піку», і тренд VIX Сигнал покупки також все ще активний. VIX повинен був закритися вище свого 200-денного ковзного середнього (на даний момент 25.50 і знижується), щоб скасувати тренд VIX сигнал покупки, і він мав би закритися вище 25.84 (пік стрибка в середині грудня), щоб скасувати сигнал покупки «пік стрибка».

Команда будувати похідних інструментів волатильності також залишається оптимістичним у своїх прогнозах щодо акцій. Строкові структури як ф’ючерсів VIX, так і індексів волатильності CBOE мають нахил угору. Крім того, усі ф’ючерси на VIX торгуються зі здоровими преміями до VIX. Це позитивні ознаки для акцій.

Підводячи підсумок, ми продовжуємо підтримувати «базову» ведмежу позицію через низхідний тренд на графіку SPX і через нещодавнє падіння нижче 3900. Є також негативні ознаки від коефіцієнтів пут-колл і ширини (хоча обидва знаходяться на території перепроданості ). Єдині поточні сигнали про покупку походять від комплексу волатильності. Отже, ми продовжуватимемо торгувати підтвердженими сигналами навколо цієї «основної» позиції.

Нова рекомендація: Chevron (CVX)

У Chevron з’явився новий сигнал купівлі співвідношення пут-колл
CVX,
+ 0.75%,
походить від стану надзвичайної перепроданості. Отже, ми збираємося зайняти довгу позицію тут:

Придбати 1 CVX Лют (17^th) 180 дзвінок 

За ціною 7.20 або менше.

CVX: 177.35 лютого (17^th) 180 дзвінків: ставка 7.00, пропозиція в 7.20

Ми утримуватимемо цю позицію до тих пір, поки співвідношення пут-колл CVX залишається на сигналі покупки.

Подальші дії: 

Усі зупинки є зупинками розумового закриття, якщо не зазначено інше.

Ми використовуємо «стандартну» процедуру згортання для наших
Шпигун,
+ 1.78%
спреди: у будь-якому вертикальному бичачому або ведмежому спреді, якщо базовий актив досягає короткого страйку, тоді згортається весь спред. Це був би ролик up у разі колла бичачий спред, або рулон вниз у разі ведмедя покласти розворот. Залишайтеся на тому самому видиху та зберігайте дистанцію між ударами такою ж, якщо інше не вказано. 

Довгий 2 ШПИГУН Січ (20^th) 375 путів і Short 2 січня (20^th) 355 ставить: це наша «основна» ведмежа позиція. Поки SPX перебуває у спадному тренді, ми хочемо зберегти позицію тут. 

Довгий 2 KMB Січ (20^th) 135 дзвінків: базується на співвідношенні пут-колл у Кімберлі-Кларку
KMB,
+ 0.53%.
Цей коефіцієнт тепер перейшов до сигналу про продаж, тому продайте ці колли, щоб закрити позицію. 

Довгий 2 IWM січня (20^th) 185 дзвінків на гроші та Short 2 IWM січня (20^th) 205 дзвінків: Це наша позиція, заснована на зростаючій сезонності між Днем Подяки та другим торговим днем ​​нового року. Вийдіть із цього iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
позиція на момент закриття торгів у середу, 4 січня, у другий торговий день нового року.

Довгий 1 ШПИГУН Січ (20^th) Виклик 402 і короткий номер 1 ШПИГУНА Січ (20^th) 417 дзвінків: цей спред був куплений на закритті 13 грудня^th, коли було згенеровано останній сигнал покупки VIX «пік піку». Зупиніть себе, якщо VIX згодом закриється вище 25.84. В іншому випадку ми будемо тримати 22 торгові дні.

Довгий 1 ШПИГУН Січ (20^th) 389 put and Short 1 SPY Jan (20^th) 364 поставити:  це було доповненням до нашої «основної» ведмежої позиції, встановленої, коли SPX закрився нижче 3900 15 грудня^th. Залиште себе від цього поширення, якщо SPX закривається вище 3940.

Довгий 2 PCAR лютого (17^th) 97.20 ставить: Ці одягаються на Paccar
PCAR,
-0.66%
були куплені 20 грудня^th, коли вони нарешті торгувалися за нашим лімітом купівлі. Ми продовжуватимемо утримувати ці пути до тих пір, поки зважений Співвідношення пут-колл відповідає сигналу продажу.

Довгий 2 ШПИГУН Січ (13^th) 386 дзвінків і Short 2 SPY Jan (13^th) 391 дзвінків: це торгівля, заснована на сезонно позитивному періоді часу «мітингу Санта-Клауса». Для цієї торгівлі немає зупинки, крім часу. Якщо SPY торгується на рівні 391, тоді весь спред підвищиться на 15 пунктів з кожного боку. У будь-якому випадку, вийдіть зі своїх спредів після закриття торгів у середу, 4 січня (другий торговий день нового року).

Усі зупинки є зупинками розумового закриття, якщо не зазначено інше.

Лоуренс Г. Макміллан є президентом McMillan Analysis, зареєстрованого консультанта з інвестицій та торгівлі товарами. МакМіллан може займати позиції в цінних паперах, рекомендованих у цьому звіті, як особисто, так і на рахунках клієнтів. Він є досвідченим трейдером і грошима, а також автором бестселера «Опціони як стратегічне інвестування». www.optionsstrategist.com

Надсилайте запитання на адресу: [захищено електронною поштою].

Відмова від відповідальності: ©McMillan Analysis Corporation зареєстрована в SEC як інвестиційний радник і в CFTC як радник з торгівлі сировинними товарами. Інформація в цьому бюлетені була ретельно зібрана з джерел, які вважаються надійними, але точність і повнота не гарантуються. Посадові особи або директори McMillan Analysis Corporation або рахунки, якими керують такі особи, можуть мати посади в цінних паперах, рекомендованих у консультації.