Комісія з цінних паперів і бірж має вирішене дозволити Amazon.com Inc
АМЗН,
акціонери проголосують за пропозицію, яка вимагає від компанії підготувати звіт з оцінкою того, наскільки поточні варіанти інвестування пенсійного плану компанії відповідають її корпоративним цілям дій щодо клімату. Цю пропозицію просуває некомерційна група захисту акціонерів As You Sow. Група хоче замінити індексні фонди з низькими комісіями на фонди ESG, які, як правило, активно керуються і передбачають значно вищі збори. Рішення SEC є неправильним і може зашкодити пенсійним заощадженням.
SEC дозволяла компаніям виключати цей тип пропозицій із довіреності, оскільки вони стосуються звичайних операцій компанії – заробітної плати та пільг, які надаються співробітникам. Агентство просто вважало недоцільним вирішувати оперативні проблеми на щорічних зборах. Однак у цю нову епоху SEC прийняла a нова позиція – він не підтримує виключення будь-яких пропозицій, що стосуються «важливих соціальних питань».
Важливою соціальною проблемою в даному випадку є зміна клімату, і As You Sow береться за широкими ринковими індексними фондами, які за своєю природою включають компанії з викопного палива до складу активів. Організація сайт зосереджується, зокрема, на недорогих фондах із цільовою датою, які служать інвестицією за замовчуванням у більшості планів 401(k). Особливу увагу привертають кошти «Авангарду», якими користуються 14 із 16 компаній, визнаних поганими. Хоча інші фонди з цільовою датою, наприклад, від BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
TROW,
TIAA-CREF, JP Morgan
JPM,
та вулиця Стейт
STT,
також отримав погані оцінки.
As You Sow не виступає за просто додавання опції ESG до інвестиційного списку планів компанії 401(k), а скоріше за те, щоб замінити недорогі індексні фонди дороговартісними фондами ESG як план за замовчуванням. Вони стверджують, що припинення діяльності компаній, що займаються викопним паливом, дозволить інвесторам знизити ризик і отримати вищі прибутки, підтримуючи при цьому соціально вигідні методи та результати.
Однак такий зсув був би жахливою ідеєю з багатьох причин, зокрема:
- Незрозуміло, що ця форма соціального інвестування є ефективною. Сама SEC почала боротися з «зеленим промиванням» — твердженням про те, що інвестиції врятують світ, при цьому мало доказів, які б це підтверджували.
- Крім того, кошти ESG є дорогий (у середньому на 80 базисних пунктів більше, ніж індексні фонди). По суті, вони є маркетинговим ходом компаній, що надають фінансові послуги, щоб перепакувати дорогі, активно керовані інвестиції — які ставали все менш привабливими — у модну обгортку.
- Ще більш згубним є те, що соціальне інвестування дозволяє людям думати, що вони справді вирішують важливу світову проблему, хоча насправді вони нічого не роблять. Оманливо думати, що учасники 401(k) можуть стати лідером у боротьбі зі зміною клімату, не інвестуючи в запаси викопного палива. Інші інвестори ввійдуть і підберуть акції недооцінених компаній, що займаються викопним паливом.
Отже, що відбувається зараз? Найкращим результатом буде те, що акціонери проголосують за пропозиції, і ніхто не повинен писати звіт. Альтернатива полягає в тому, щоб пропозиція була схвалена, а звіт намагався узгодити цілі компанії та її пенсійного плану. Це було б нездійсненним завданням. Передбачається, що довірені особи в рамках ERISA повинні інвестувати в інтересах учасників плану, а не втягуватися в неефективні продажі, які передбачають нижчу прибутковість і вищі комісійні.
Якщо As You Sow створить тиск на кліматичний дефолт у планах 401(k), фідуціарі зіткнуться або з гнівом розчарованих соціально активних учасників, або з майбутнім судові позови учасниками, розгніваними через низьку прибутковість і високі гонорари. Кінцевим поганим результатом є те, що компанії розводять руками і перестають пропонувати плани 401(k).
Цього всього можна було б уникнути, якби ТРЦ просто тримався свого в’язання.
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo