Згідно з аналізом останніх угод продавців короткими цінами протягом наступних 12 місяців фондовий ринок США має отримати перевагу від сумнівів.
Це позитивне повідомлення може спонукати вас дивитися на коротких продавців більш позитивно. Вони ніколи не мали особливо хорошої репутації, оскільки багато хто вважає — я вважаю помилково — що в ставках на те, що ціна акції впаде, є щось недоброзичливе.
Для цієї колонки мене не цікавлять чесність і чеснота продавців коротких продажів (або їх відсутність). Натомість я зосереджуюся на тому, чи можна використовувати їхню поведінку для визначення часу ринку.
Згідно з дослідженням, проведеним Метью Рінггенбергом, професором фінансів з Університету Юти та одним із провідних експертів академічної науки з коротких продажів, відповідь однозначна «так». У дослідженні, опублікованому в Journal of Financial Economics у 2016 році, він повідомив, що «короткі відсотки є, мабуть, найсильнішим відомим показником сукупної прибутковості акцій».
В інтерв’ю на початку цього тижня Рінггенберг додав, що короткочасний інтерес здебільшого продовжував робити чудову роботу протягом шести років з моменту публікації його дослідження. Рік тому я повідомляв, що дані Рінггенберга були оптимістичними протягом наступних 12 місяців: «Короткі продажі, можливо, допомагають підтримувати бичачий ринок», — написав я.
На щастя для ринку зараз, повідомлення коротких продавців трохи більш оптимістично, ніж рік тому. Це видно на діаграмі вище, де зображено рівнозважене середнє співвідношення короткого відсотка окремих акцій. Зауважте, що сьогодні це середнє значення трохи нижче (і тому більш бичаче), ніж на початку 2021 року.
Читайте: Роздрібні інвестори роблять ставку на те, що Bed Bath & Beyond — це новий GameStop, але чи це взагалі можливо?
Ще більш примітним є контраст із поведінкою коротких продавців перед і під час Великої фінансової кризи (GFC) 2008 року. Як ви можете бачити з діаграми, вони ставали все більш ведмежими за пару років до GFC і стали ще більш ведмежими в перші місяці 2008 року, якраз на початку ведмежого ринку. Це полегшення, що короткі продавці зараз не реагують так само. «Дані про короткі продажі не підтримують очікування ведмежого ринку», — сказав Рінггенберг.
У той же час, слід зазначити, що короткі продавці не відреагували на недавню розпродажу ринку, ставши значно більш бичачим. Отже, перспективи ринку також не стали кращими.
Рінггенберг підсумував поточне повідомлення коротких продавців: «Ринок протягом наступних 12 місяців, ймовірно, буде вести себе так само, як і в останні роки».
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою]
Детальніше: 12 дивідендних акцій з виплатою щонайменше 3.5% і які добре підходять для високої інфляції
Читайте також: Кінець (корекції фондового ринку) може бути близьким
Думка: коротких продавців мало, і це одні з найкращих новин на фондовому ринку за останній час
Згідно з аналізом останніх угод продавців короткими цінами протягом наступних 12 місяців фондовий ринок США має отримати перевагу від сумнівів.
Це позитивне повідомлення може спонукати вас дивитися на коротких продавців більш позитивно. Вони ніколи не мали особливо хорошої репутації, оскільки багато хто вважає — я вважаю помилково — що в ставках на те, що ціна акції впаде, є щось недоброзичливе.
Для цієї колонки мене не цікавлять чесність і чеснота продавців коротких продажів (або їх відсутність). Натомість я зосереджуюся на тому, чи можна використовувати їхню поведінку для визначення часу ринку.
Згідно з дослідженням, проведеним Метью Рінггенбергом, професором фінансів з Університету Юти та одним із провідних експертів академічної науки з коротких продажів, відповідь однозначна «так». У дослідженні, опублікованому в Journal of Financial Economics у 2016 році, він повідомив, що «короткі відсотки є, мабуть, найсильнішим відомим показником сукупної прибутковості акцій».
В інтерв’ю на початку цього тижня Рінггенберг додав, що короткочасний інтерес здебільшого продовжував робити чудову роботу протягом шести років з моменту публікації його дослідження. Рік тому я повідомляв, що дані Рінггенберга були оптимістичними протягом наступних 12 місяців: «Короткі продажі, можливо, допомагають підтримувати бичачий ринок», — написав я.
На щастя для ринку зараз, повідомлення коротких продавців трохи більш оптимістично, ніж рік тому. Це видно на діаграмі вище, де зображено рівнозважене середнє співвідношення короткого відсотка окремих акцій. Зауважте, що сьогодні це середнє значення трохи нижче (і тому більш бичаче), ніж на початку 2021 року.
Читайте: Роздрібні інвестори роблять ставку на те, що Bed Bath & Beyond — це новий GameStop, але чи це взагалі можливо?
Ще більш примітним є контраст із поведінкою коротких продавців перед і під час Великої фінансової кризи (GFC) 2008 року. Як ви можете бачити з діаграми, вони ставали все більш ведмежими за пару років до GFC і стали ще більш ведмежими в перші місяці 2008 року, якраз на початку ведмежого ринку. Це полегшення, що короткі продавці зараз не реагують так само. «Дані про короткі продажі не підтримують очікування ведмежого ринку», — сказав Рінггенберг.
У той же час, слід зазначити, що короткі продавці не відреагували на недавню розпродажу ринку, ставши значно більш бичачим. Отже, перспективи ринку також не стали кращими.
Рінггенберг підсумував поточне повідомлення коротких продавців: «Ринок протягом наступних 12 місяців, ймовірно, буде вести себе так само, як і в останні роки».
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою]
Детальніше: 12 дивідендних акцій з виплатою щонайменше 3.5% і які добре підходять для високої інфляції
Читайте також: Кінець (корекції фондового ринку) може бути близьким
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/short-sellers-are-scarce-and-thats-some-of-the-best-news-the-stock-markets-had-lately-11646993331?siteid= yhoof2&yptr=yahoo