Думка: безпечно занурюватися в фондовий ринок — ось три компанії, які слід розглянути, включно з одним руйнівником

1. Настрої дуже темні

Велика частина фондового світу в понеділок була на ведмежому ринку. Рассел 2000
RUT,
-1.45%
впав більш ніж на 20% від останніх максимумів, визначення ведмедя. Nasdaq
КОМП,
-2.28%
був лише один відсотковий пункт. S&P 500
SPX
-1.22%
тримався краще. Він лише скотився в корекцію (зниження на 10%).

Це викликало купу болю. Це не весело, але це говорить нам, що настав хороший час для покупки, у протилежному сенсі. Відповідно до цього стилю інвестування, ви хочете стати бичачим, коли натовп виключно ведмежий. Ось так зараз.

Для мого біржового листа Brush Up on Stocks (посилання в біографії нижче) я відстежую близько 10 індикаторів, щоб зрозуміти настрої. Ось підсумок бичачого сигналу від трьох.

* Співвідношення інтелекту бика/ведмедя інвестора вимірює настрої авторів біржових інформаційних бюлетенів. Я використовую це як протилежний індикатор. Нижче означає більшу ведмежість для них, що є бичачим. Індикатор показує, що ринок починає виглядати привабливо, коли це значення падає нижче 2. Акції виглядають надзвичайно привабливими, коли воно падає до 1 або нижче. Минулого тижня він прийшов на 1.59, але зараз він точно ближче до 1. Ми дізнаємося пізніше цього тижня, коли цей показник буде оновлено.

* Індекс волатильності CBOE Чиказької біржі опціонів
VIX
-7.86%
є популярним вимірювачем страху, оскільки він вимірює очікувану волатильність. Вищі рівні означають більше страху. Він починає демонструвати перебільшену ведмежу позицію (що є бичачим у протилежному сенсі) вище 25. Дни часто відзначаються шипами до діапазону 30-40. У понеділок він торгувався близько 39.

* Американська асоціація індивідуальних інвесторів (AAII) проводить щотижневе опитування настроїв інвесторів. Коли цей показник надзвичайно ведмежий, настав час купувати. Зараз це так. Цей сигнал ініціює сигнал купівлі, коли відсоток биків мінус відсоток ведмедів падає до -10 на основі чотиритижневої ковзної середньої. Ми близькі. Останні показники склали 21% бичачих проти 46.7% ведмежих при одноразовому значенні -25.7. Чотиритижнева ковзна середня становить -8.15.

Ця діаграма надана Чарльзом Швабом 
SCHW,
-0.20%
головний інвестиційний стратег Ліз Енн Сондерс, показує, наскільки екстремальним є поточний негативний сигнал (який є бичачим!).

В нижньому рядку: Настрої інвесторів значно темні, що говорить про те, що ми знаходимося біля дна ринку.

2. Інсайдери не відвертають нас від акцій

Інсайдери зараз заблоковані через сезон заробітків. Отже, їх співвідношення купівлі/продажу трохи менш значуще. Але ми все ще можемо відстежити це співвідношення, оскільки деякі інсайдери залишаються активними.

Інсайдери на даний момент насправді не налаштовані. Але вони також не обережні. За даними Vickers Insider Weekly, опублікованого Argus, вони нейтральні.

Я хотів би бачити, як вони налаштовані. Але анекдотично, я можу сказати вам, що в особливо різкі дні, інсайдери активізувалися, щоб купувати, у тому числі в нових технологічних і циклічних сферах, таких як промисловість, хімія та нерухомість. Вони купують економічно чутливі назви — а не захисні акції, як споживчі товари — що підводить нас до пункту №3, наступного.

В нижньому рядку: Інсайдери не ведмежі.

3. З економікою все буде добре

Ключова частина моєї віри в те, що настав час для оптимізму, полягає в тому, що економіка не впаде в рецесію, і Федеральна резервна система не підштовхне її до цього.

Чи може економіка справді пережити підвищення та зниження процентних ставок ФРС? Я вважаю, що так, тому що в економіці існує так багато вбудованих джерел стимулів, як це окреслив стратег і економіст Джеймс Полсен з Leuthold.

Вони включають в себе: купівлю житла (ці будинки потрібно заповнити речами, і багато хто витримає деякі проекти реконструкції). Сильні споживчі баланси та рівень доходів, які підтримують споживчі витрати. Низький рівень споживчих настроїв, який говорить нам, що є багато можливостей для покращення, оскільки Covid послаблюється. Корпоративні баланси сильні. Попереду ще етап нарощування запасів, оскільки ці рівні низькі через перешкоди в ланцюжку поставок.

Дуже низький рівень безробіття, безумовно, є великим ризиком. Низький рівень безробіття часто сигналізує про кінець економічного циклу. Жорсткі ринки праці можуть призвести до спіралі заробітної плати та цін, яку Федеральна резервна система не може контролювати, окрім як підвищення відсоткових ставок, доки не призведе до рецесії.

Однак цього разу цього не станеться, оскільки капітальні витрати (капітальні витрати) в компаніях дуже високі, зазначає Ед Ярдені з Yardeni Research. Високі витрати на капіталовкладення створюють більше поєднання технологій і машин у порівнянні з працівниками, що підвищує продуктивність (випуск на одного працівника). Це знімає тиск з компаній, які змушені стягувати з клієнтів більше, щоб компенсувати вищу заробітну плату. Продуктивність замикає спіраль заробітна плата-ціна.

В нижньому рядку: Ріст однозначно сповільниться в першому кварталі через Omicron та сувору погоду. Але економічна міцність збережеться протягом 2022 року. Повільне зростання в першому кварталі насправді може бути хорошою новиною, оскільки послабить побоювання щодо інфляції.

Каталізатор на найближчу перспективу

Ринок має звичку досить різко розпродаватися перед засіданнями ФРС. Трейдери нервують через несподівані новини ФРС в цю епоху високої інфляції, тому вони продають напередодні зустрічей. Це, ймовірно, пояснює деяку слабкість нинішнього часу. ФРС знову збирається в середу.

Ринок має зміцнитися після того, як ця небезпечна точка мине, тому що ми не отримаємо жодних сюрпризів, оскільки інфляція заспокоюється.

«Ми вважаємо, що інфляція, швидше за все, досягла піку в грудні, і що дані за перший квартал покажуть послідовне покращення», – говорить Арт Хоган, головний ринковий стратег National Securities.

Це має сенс, оскільки інфляцію викликали проблеми з ланцюгом поставок, проблема, яку можна виправити.

«Хоча, здається, всі хочуть передбачити, що ФРС підвищить ставки більш ніж у три рази в 2022 році і навіть підвищить ставки на 50 базисних пунктів на березневому засіданні, ми вважаємо обидва ці сценарії малоймовірними», – каже Хоган.

Акції

Фінанси та енергетика були чудовим місцем, де можна «сховатися» від руйнування технологій. Вони залишаються цікавими через їх пристойну відносну оцінку, як ви можете побачити на цій діаграмі від Bank of America
BAC,
+ 1.98%.

Ці дві групи повинні продовжувати працювати добре, враховуючи основні тенденції, наведені нижче.

Банки

Акції JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
впали більш ніж на 13% після того, як він повідомив про прибутки 14 січня, оскільки банк здивував інвесторів високими витратами. Але JPMorgan все ще залишається провідним гігантом у сфері кредитних карт, управління капіталом та інвестицій, роздрібного та комерційного банківського обслуговування, який домінує в банківській сфері США.

Отже, це виграє, коли відсоткові ставки зростуть. Це допомагає банкам заробляти більше грошей, доки крива прибутковості залишається висхідною. Банки позичають на короткому кінці, а кредитують на довгому кінці. Крива прибутковості, що схиляється вгору, також прогнозує міцне зростання вперед, що допоможе цьому банку здійснювати більше споживчих, ділових та інвестиційних банківських послуг.

Все це, ймовірно, пояснює, чому інсайдер JPMorgan нещодавно купив відкат акцій, припускаючи, що ви також повинні це зробити.

енергія

Цього року очікується багато нафти в 100 доларів, але вони не є надуманими. Основи хороші. Енергетичний аналітик Morgan Stanley Мартійн Ратс наводить три чинники «потрійного дефіциту». Є дефіцит запасів (вони низькі). Виробники мають дефіцит вільних потужностей. Це навряд чи зміниться через дефіцит інвестицій у нове виробництво, оскільки енергетичні компанії спрямовують кошти на розвиток зеленої енергії.

Якщо ви хочете додати ім’я в енергетику, ви можете зробити гірше, ніж слідувати за Уорреном Баффетом. Berkshire Hathaway
БРК.Б,
+ 1.14%
був великим покупцем Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Chevron збільшить виробництво майже на 10% до 2025 року порівняно з 2020 роком завдяки інвестиціям у Пермський басейн у США, Казахстані та Мексиканській затоці.

Порушник

Підривні компанії зараз не в моді, тому що — egad! — Можливо, ними володіла Кеті Вуд з ARK Investment! Але хороші руйнівники продовжуватимуть руйнувати, незалежно від того, що робить фондовий ринок, і це піде на користь їхнім інвесторам.

Однією з них є Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Якщо ви нещодавно купили окуляри, ви знаєте, що це місце дозріло для зриву. Він сповнений прихованих і агресивних розпродажів поверх і без того дорогих окулярів.

Warby пропонує круті оправи за набагато нижчими цінами, і споживачам це подобається. Продажі зросли на 32% у третьому кварталі. Оскільки Warby володіє лише 1% ринку засобів для догляду за очима в США вартістю 35 мільярдів доларів, їй не потрібні окуляри, щоб побачити потенціал зростання.

Майкл Браш — оглядач MarketWatch. На момент публікації він володів WRBY. Браш запропонував SCHW, BAC, JPM, CVX і WRBY у своєму бюлетені про акції, Brush Up on Stocks. Слідкуйте за ним у Twitter @mbrushstocks.