Думка: ось компанії, що займаються виробництвом мікросхем, мають отримати найбільшу вигоду від масштабних стимулів уряду

Оскільки золотий вік глобалізації потенційно минає, ми спостерігаємо зростання націоналістичної політики. Частина цього через неконтрольовані обставини, такі як мікроагресія Сі Цзіньпіна проти Тайваню та війна Володимира Путіна проти України. Навіть Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
засновник Морріс Чанг називає глобалізацію майже мертвою.  

Прийняття Закону про мікросхеми та науку є початком тривалого процесу підвищення стійкості та зниження залежності від Тайваню та Китаю. Йдеться також про захист внутрішнього технологічного лідерства та боротьбу із загрозами національній безпеці. Ці три пункти складають трійку найважливіших проблем для ухвалення закону: національна безпека, стійкість ланцюжка поставок і технологічне лідерство. 

І незважаючи на ухвалення законопроекту, серед напівпровідникових компаній спостерігається друга хвиля активності, і саме таким чином привласнюються долари. Це викликає питання про те, як США «мають» розподіляти субсидії, щоб досягти найкращих результатів для США та наших глобальних торгових партнерів. 

Як має надходити фінансування

Я вважаю, що Intel
INTC,
+ 2.94%,
найбільший виробник напівпровідників у США має отримати найбільшу частину із загальної суми в 52.7 мільярда доларів США, яка означала 39 мільярдів доларів США у вигляді стимулів для виробництва.

Американська компанія Intel взяла на себе значні зобов’язання щодо розширення виробництва в США, включно з ливарними послугами. Це задовольнило б вимоги критичної інфраструктури та оборони. Оскільки назрівають питання щодо можливостей Intel, буде багато тих, хто сумнівається, що робить Intel найкращим моментом продемонструвати свої плани під керівництвом генерального директора Пета Гелсінгера щодо відновлення технологічного лідерства. 

Наступна найбільша частка Закону про мікросхеми має прийти до Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
та IBM
IBM,
+ 0.16%,
в тому порядку.

Micron взяла на себе значні внутрішні зобов’язання, включаючи нещодавні інвестиції в 40 мільярдів доларів у виробництво пам’яті, що створить десятки тисяч робочих місць у довгостроковій перспективі після цього тимчасового циклу простою для напівпровідників. Протягом наступного десятиліття компанія самотужки збільшує виробництво пам’яті в США з низьких однозначних цифр до майже 10%. 

GlobalFoundries і Tower Semiconductor
ЦЕМ,
+ 0.29%
матимуть вирішальне значення для розширення виробництва відстаючого краю напівпровідників. Закон про мікросхеми та науку вкрай мало інвестував у цю сферу, але напівпровідники понад 14 нанометрів (нм) становлять переважну більшість усіх напівпровідників, які використовуються у виробництві. Відсутність поширення такого роду чіпів спричиняє постійні проблеми з ланцюгом поставок для таких товарів, як автомобілі та побутова техніка. 

Завдяки таким клієнтам, як Samsung Semi та Intel, IBM відіграє важливу роль у виробництві напівпровідників, дослідженнях і розробках у США, про що нечасто говорять. Дослідницькі центри компанії, розташовані в Нью-Йорку, продовжують висувати критичні ідеї, які рухають виробництво напівпровідників, які будуть реалізовані в майбутніх інноваційних процесах, таких як його 2-нм пластини.

Оскільки сенатор Чак Шумер прагне позначити Нью-Йорк як технологічний центр, IBM, GlobalFoundries і Micron виграють від його ініціатив, і я очікую, що всі вони отримають значні долари від Закону про мікросхеми та науку. 

Краще за все 

Нарешті, я підтримую подальші значні інвестиції в провідних виробників безфабричних чіпів, які зобов’язуються виробляти більше напівпровідників у США, щоб отримати 13.2 мільярда доларів субсидій, призначених для науково-дослідних розробок і розвитку робочої сили.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
компанія Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
та інші внесли значний внесок у потужне світове технологічне лідерство США в центрах обробки даних, периферії, штучному інтелекті, автомобілебудуванні та пристроях. І їхні інвестиції в дослідження та розробки є критично важливими для підтримки цього лідерства.

Ми повинні хотіти, щоб американські компанії продовжували вкладати інвестиції в важливі дослідження та розробки. Хоча закон більше зосереджений на виробництві, було б недалекоглядно не помітити взаємозалежність сильних виробників безфабричних мікросхем, виробників і світового технологічного лідерства. 

Як Taiwan Semi враховує це? 

Нічого з цього не означає, що Taiwan Semi не залишиться сильним лідером у виробництві величезних обсягів передових напівфабрикатів для американських лідерів виробництва продукції, таких як Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD і Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
та інші.

Однак фінансування TSMC, компанії, яка вже отримала значні вигоди від глобалізації та офшорингу, робить дуже мало для підтримки важливих принципів Закону про мікросхеми та науку. Наші в основному сприятливі торговельні відносини з Тайванем вже дозволили компанії стати глобальним виробником напівпровідників — іншими словами, додаткові субсидії не потрібні. З огляду на крихкість китайсько-тайванських відносин, подальші інвестиції в Taiwan Semi здаються занадто ризикованими та невизначеними, щоб підтримувати долари Chips і Science Act.

Даніель Ньюман - головний аналітик Дослідження Futurum, яка надає або надавала дослідження, аналіз, поради чи консультації Oracle, Cisco, Juniper та десяткам інших технологічних компаній. Ні він, ні його фірма не мають жодних акцій у згаданих компаніях. Слідкуйте за ним у Twitter @danielnewmanUV.