Думка: чи відокремилися результати виробництва напівпровідникових компаній від економіки? Прибутки Taiwan Semi говорять так, але незабаром ми отримаємо більш чітку картину

Оскільки наступна хвиля технологічних прибутків для американських технологічних компаній почне звітувати цього тижня, ви можете бути впевнені, що інвестори хочуть побачити, наскільки дефляційною може бути технологія. 

Якщо ви шукаєте попередній огляд того, що чекає на виробників мікросхем, можливо, вам потрібно лише зазирнути в Тайвань Semiconductor Manufacturing
TSM,
+ 0.69%,
який повідомили минулого тижня, дає попередній перегляд попиту на напівпровідники.

Тайвань Semiconductor як провідний показник

TSMC, яка обробляла приблизно 55% світового ливарного ринку в 2021 році, випередила прогнози прибутку та доходів у першому кварталі. Він забезпечив $1.40 на акцію і $17.57 млрд прибутку проти цілей у $1.27 і $16.74 млрд. Результати відображають стрибок прибутку на 47% і збільшення продажів на 36%. Компанія також підвищила орієнтири щодо доходів на наступний квартал.

Однак, незважаючи на такий високий попит і рекомендації, TSMC та багато з його найбільших клієнтів відчули значні розпродажі, коли ціни на AMD
AMD,
+ 3.24%,
компанія Qualcomm
QCOM,
+ 1.24%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.91%
і знизився на 30% або більше від максимумів. Інвестори фактично роблять ставку на те, що очікуване уповільнення економічної активності та зростання темпів, ймовірно, завадять зростанню цих компаній. 

Імпульс залишається високим 

TSMC виробляє близько 90% передових світових чіпів, що становить близько 50% її прибутку від пластин за останній квартал. Імпульс у світських тенденціях, таких як штучний інтелект (ШІ), інтелектуальні транспортні засоби, 5G і мобільність, служать попутним вітром. 

TSMC очікує, що попит на автомобільну техніку та високопродуктивні обчислення буде стійким. Удари від циклів смартфонів будуть відбуватися протягом року, особливо від Apple
AAPL,
+ 1.41%.
 

Акції напівпровідників відображають песимізм 

Зовнішні сили ринку гальмують ціни на акції в усіх сферах технологій та зростання. Справжнього дива немає, оскільки реакція ринку була історично послідовною, коли відсоткові ставки зростали. З іншими важливими проблемами, це, як правило, ще важче за технологію. 

Проте перспективи ринку напівпровідників видаються більш надійними, оскільки обсяги виробництва напівпровідників збільшуються, щоб підтримувати багато тенденцій бізнесу та споживачів. І коли обсяги напівпровідників збільшуються, суміжні технології, які вони підтримують, мають тенденцію зростати разом із цим. Це означає, що компанії, що займаються хмарними обчисленнями, програмним забезпеченням як послугою (SaaS), ПК, мобільними пристроями, штучним інтелектом, 5G та автомобільною промисловістю, імовірно, працюють краще, ніж очікувалося. 

Хоча результати TSMC не можуть диктувати форму та напрямок розвитку технологій та напівпровідників, вони надають кілька ключових показників справжнього попиту на технологічні продукти та рішення на ринку. І виходячи з результатів цього кварталу та їх рекомендацій, виявляється, що попит на технології стабільний, навіть якщо макросередовище ні.

Це ще одна ознака того, що дефляційні властивості технології продовжуватимуть перевершувати, незалежно від того, наскільки негативними будуть настрої щодо неї. 

Даніель Ньюман - головний аналітик Дослідження Futurum, яка надає або надає дослідження, аналіз, консультації чи консультації для Nvidia, Intel, Qualcomm та десятків інших компаній. Ні він, ні його фірма не мають жодних позицій у капіталі згаданих компаній. Слідкуйте за ним у Twitter @danielnewmanUV.