Думка: Байден бере занадто багато в борг, а економіка Америки пустує

Корпоративне прагнення до ефективності, пов’язаної з «точно вчасно» та глобалізацією, а також опора на недорогу робочу силу та експортні субсидії Китаю, щоб тримати ціни на низьких рівнях, створили крихкі та вразливі ланцюги поставок.

Нестачі будуть зберігатися

Вузькі місця, що переслідують імпортерів, не закінчаться швидко і можуть виявитися ендемічними.

Дефіцит мікросхем буде зберігатися. Імпортні меблі та автомобілі вітчизняного виробництва залишаться дефіцитними, а тиск з боку пропозиції на інфляцію буде постійним, незважаючи на те, що ФРС не кидає економіку в рецесію.

Це не всі контейнеровози в гавані Лонг-Біч.

Програми шкільного обіду справляються з нестачею основних продуктів від супів до піци, тому що, оскільки споживачі змінювали їжу в ресторанах і більше купували в продуктових магазинах, харчові компанії не змогли плавно налаштувати конфігурацію продуктів. 

Порожніх місць у продуктових магазинах також багато, і більшість дефіцитних товарів не імпортуються. Щоб максимізувати доступність, виробники скорочують різноманітність. Наприклад, Кемпбелл сказав службі шкільного харчування, що вирізає кілька розмірів термічних консервованих супів.

Екзистенційна криза

У довгостроковій перспективі американська промисловість стикається з екзистенційною кризою — Японія, Тайвань, Індія, ЄС, Південна Корея та Китай вкладають мільярди в промисловість напівпровідників. Усі визнають, що виробництво є основою інновацій.

Наприклад, електромобіль є механічно більш простим пристроєм, ніж автомобілі з двигунами внутрішнього згоряння. Велика батарея на двох електродвигунах має менше компонентів, ніж ДВС і трансмісія. Але виробництво акумуляторів і неймовірного програмного забезпечення, яке керує джерелами живлення та розподіляє кінські сили та крутний момент на чотири колеса, — це диво техніки.

Протягом десятиліть американські, японські та європейські автовиробники були на кілька кроків попереду китайських конкурентів у системах запалювання, колінчастих валах тощо.

Розробники промислової політики Китаю зробили ставку на стрибок західних автовиробників, хоча оволодіння дизайном акумуляторів для електромобілів з імпортними бар’єрами, які зарезервували внутрішній ринок для національного чемпіона Contemporary Amperex Technology Ltd.
300750,
+ 3.06%,
щедрі субсидії, а також забезпечення глобальних поставок літію та кобальту.

Bosch, найбільший у світі автомобільний постачальник і відомий своїми системами запалювання ICE, не буде виробляти акумулятори для електромобілів. Натомість вона співпрацюватиме з CATL, яка будує величезний завод у Німеччині.

Тим часом Г.М
ГМ
-1.05%
покладається на своє спільне підприємство з корейською LG
003550,
+ 0.81%,
але разом вони, здається, спантеличені створити електромобілем, який не загориться, припаркований біля вашого під’їзду.

Tesla
TSLA,
-2.75%
експортує автомобілі з акумуляторами китайського виробництва до Європи, десяток корінних китайських автовиробників тестують європейський ринок, а Китай нарощує потужності, які також можуть заполонити наш ринок.

Роялті та прибутки, які фінансують розробку нових продуктів, університетські дослідження та роботу в галузі машинобудування та програмного забезпечення, будуть надходити до будь-якої країни, яка переможе у складанні транспортних засобів та виробництві критичних компонентів. На акумулятори припадає близько 40% вартості EV.

United Autoworkers вже скорочує виробництво автомобілів у США, вкладаючи свій організаційний бюджет на працівників університету та асистентів-викладачів. Нині вони становлять чверть, або 100,000 XNUMX членів профспілки.

Промислова політика нудиться

Найважливіша ініціатива Байдена в галузі промислової політики, Закон США про інновації та конкуренцію вартістю 250 мільярдів доларів США, була ухвалена Сенатом, але в Палаті представників просувається повільно, оскільки президент, спікер Ненсі Пелосі та прогресисти мали інші пріоритети.

Вони вкладали занадто багато енергії в, здавалося б, невдале розширення пільгового стану — податковий кредит на дітей, що повертається, субсидування попереднього навчання та догляду за дитиною, оплачувану сімейну відпустку та збільшення субсидій Medicare.

Все це є розширенням того, як президент думає про економіку. Чудовий великий пиріг, розмір якого він може сприймати як належне, але він не такий великий, як він думає.

Процвітання Байдена ґрунтується на величезному федеральному дефіциті, іноземних запозиченнях і необдуманному друкуванні Федеральної резервної системи грошей для покупки багатьох нових облігацій.
TMUBMUSD10Y,
1.781%
питання казначейства.

У підсумку – знижений долар
BUXX,
+ 0.17%
— інфляція на історичному рівні, і споживачі очікують набагато більшого — і торговий дефіцит США, що наближається до рекордів.

Це трохи нагадує шахрайство в аспірантурі, коли студенти позичають сотні тисяч доларів за безцінні дипломи.

Байден надто багато позичає, а американська економіка виривається.

Пітер Морічі - економіст, почесний професор бізнесу в Університеті Меріленду, національний оглядач.

Більше від Пітера Морічі

Республіканцям потрібна економічна програма для проміжних виборів

Акції все ще виглядають привабливо навіть із посиленням ФРС

Щедрі виплати по догляду за дитиною не врятують демократів Байдена в листопаді