Точка зору: американці почуваються біднішими з поважних причин: добробут домогосподарств був подрібнений інфляцією та посиленням ФРС

За даними Федерального резервного резерву, з 6.1 березня по 31 червня статки домогосподарств впали на $30 трильйона в поточному (або номінальному) еквіваленті. Але реальна шкода була ще гіршою, оскільки інфляція була настільки високою: після поправки на різке падіння купівельної спроможності долара реальна (або з поправкою на інфляцію) вартість сукупного багатства домогосподарств впала на рекордні 8.7 трильйона доларів.

Зменшення добробуту може мати значний вплив на споживчі настрої та економіку. Це властивість, а не помилка політики ФРС, оскільки вона намагається уповільнити економіку для боротьби з інфляцією.

Хоча ФРС безпосередньо не націлює на ціни акцій, політики знають, що вищі ставки зазвичай шкодять акціям і що втрата багатства на Уолл-стріт є одним із основних способів впливу ФРС на економіку на Мейн-стріт. Споживчі витрати можуть бути скорочені на сотні мільярдів доларів протягом наступного року через цей ефект багатства.

З кінця червня фондовий ринок зріс приблизно на 7%. Однак ціни на житло знизилися в реальному вираженні в червні, останньому місяці, за який ми маємо дані. Для більшості сімей багатство житла важливіше, ніж фондовий ринок.

Детальніше про житло: Реальні ціни на житло падають після двозначного зростання, але полегшення не відобразиться у звітах про інфляцію найближчим часом

Багатство визначається як вартість усіх активів, якими володіють резиденти США (таких як пакети акцій, будинки та банківські рахунки), мінус вартість їхніх зобов’язань (таких як борг).

Доцільно коригувати статки домогосподарств на інфляцію, тому що людей найбільше хвилює те, що їхні багатства (і доходи, які вони генерують) придбають у реальному світі. Коли інфляція висока, вартість активів повинна зрости в номінальному вираженні, щоб залишатися рівною.

На жаль, ФРС надає дані в номінальному вираженні та не коригує інфляцію, частково тому, що фінансові звіти ФРС відповідають світовим стандартам звітності. На жаль, тому що подання даних у номінальному вираженні спотворює реальність впливу інфляції на добробут родини.

За перше півріччя реальні статки американців впали на 11.5 трильйонів доларів. Тим не менш, реальне багатство зросло приблизно на 15 трильйонів доларів з періоду до пандемії в четвертому кварталі 2019 року, тобто на 4.5% щорічно.

Для порівняння: у першому кварталі 7.1 року, коли почалася пандемія COVID-2022, реальні статки впали на 2020 трильйона доларів (у доларах 19 року). Під час Великої рецесії 2008-09 років реальні статки впали на 16.1 трильйона доларів (також у доларах 2022 року) за шість кварталів.

За даними ФРС, у реальному вираженні акції домашніх господарств і взаємні інвестиційні фонди впали на рекордні 7.4 трлн доларів до 35.3 трлн доларів у другому кварталі. У той же час реальна вартість нерухомості зросла на 771 мільярд доларів до 41.2 трлн доларів, оскільки ціни на житло продовжували рости швидше, ніж загальна інфляція.

У квартальному звіті про фінансові рахунки також зазначено, що реальний нефедеральний нефінансовий борг зріс на 0.3% у другому кварталі та зріс на 0.3% за минулий рік.

Це життєво важлива статистика для монетарної політики, оскільки ФРС підвищує процентні ставки
FF00,
+ 0.01%
з метою уповільнення зростання запозичень як способу зменшення попиту та подолання інфляційного тиску. Очевидно, що зростання реального боргу домогосподарств, підприємств і органів місцевого самоврядування є надзвичайно повільним протягом останніх двох років.

Рекс Наттінг – оглядач MarketWatch, який пише про економіку понад 25 років.

Детальніше: Економісти попереджають, що різке зростання долара США вже посилає «сигнали небезпеки».

Плюс: Дізнайтеся, як змінити свою фінансову рутину на MarketWatch Найкращі нові ідеї у Грошовому фестивалі 21 вересня та 22 вересня в Нью-Йорку. Приєднуйтеся до Керрі Шваб, президента Фонду Чарльза Шваба.