Ведмежість впала до такої крайності, що підтримує значне зростання фондового ринку.
Настрої, безсумнівно, потрібен час, щоб досягти цієї крайності. Лише два тижні тому, коли я востаннє присвятив колонку настроям ринку, багато короткострокових ринкових таймерів були «вперто налаштовані», розглядаючи кожне падіння ринку як можливість для покупки.
Це, у свою чергу, свідчить про те, що навіть короткострокового мінімуму ще не було, згідно з протилежним аналізом.
Більшість з тих колишніх биків тепер кинули в рушник. Справді, деякі показники настроїв вказують на те, що ведмежа позиція сьогодні є більш екстремальною, ніж була в березні 2020 року, оскільки пандемія Covid-19 ввела економіку в медичну кому.
Це не означає, що тепер ми повинні очікувати мітингу такого ж масштабу, який ми бачили на дні березня 2020 року. Протилежний аналіз у кращому випадку є короткостроковим інструментом для визначення термінів ринку, який дає уявлення про ймовірну тенденцію ринку лише протягом наступних місяців або двох. Тим не менш, враховуючи сьогоднішні екстремальні ведмежі настрої, інші сторонники очікують, що фондовий ринок буде на якомусь дні або близько до нього.
По-перше, розглянемо ведмежу крайність, до якої перейшли таймери фондового ринку, орієнтовані на Nasdaq. Я вимірюю їхні настрої, обчислюючи їхній середній рекомендований ризик власного капіталу. (Це середнє значення представлено індексом настроїв Hulbert Nasdaq Newsletter, або HNNSI.)
Це середнє значення на даний момент становить неймовірні мінус 67.2%, що означає, що середній таймер фондового ринку, орієнтований на Nasdaq, рекомендує клієнтам виділяти дві третини своїх портфелів для торгівлі акціями на короткі терміни. Це надзвичайно агресивна ведмежа поза.
Щоб помістити цей рівень у контекст, врахуйте, що найнижчий рівень, до якого HNNSI впав у березні 2020 року, був «лише» мінус 64.0%. Поточні показники нижчі, ніж усі, крім 1.8% порівнянних показників з 2000 року. Це добре в нижньому децилі історичного розподілу, який деякі дослідники використовують для виявлення крайньої ведмежої позиції. Цей нижній дециль заштрихований на супровідній діаграмі вище.
Також показовим є порівняння з поведінкою ринкових таймерів у березні 2000 р. У день того місяця, коли Nasdaq Composite
КОМП,
-1.30%
торгується більш ніж на 10% нижче свого історичного максимуму, що задовольняє напівофіційне визначення корекції, середній ринковий таймер був більш оптимістичним, ніж він був на цій вершині.
Цього тижня цей критерій корекції був знову задоволений, але, як ви можете бачити з діаграми, цього разу середній рекомендований таймером рівень власного капіталу був більш ніж на 100 процентних пунктів нижчим, ніж на вершині ринку.
Таким чином, принаймні з протилежної точки зору, існує великий контраст між настроями ринку сьогодні та на вершині інтернет-бульбашки.
Таймери фондового ринку, які зосереджуються на широкому фондовому ринку, не такі ведмежі, як їхні побратими, орієнтовані на Nasdaq, але вони також наближаються до ведмежої крайності. Середня рекомендована ставка акцій серед цієї групи таймерів, орієнтованих на широкий ринок (як представлена індексом настроїв Hulbert Stock Newsletter, або HSNSI) становить 1.6%, що менше, ніж 89% від усіх щоденних показань за останні два десятиліття. Це лише на краю нижнього дециля, як ви можете бачити на другій діаграмі нижче.
Мітинг, на який зараз очікують суперечки, можливо, вже почався. Якщо так, то як довго і далеко це може зайти?
Контрареси зазвичай уникають навіть здогадуватися про відповідь на це запитання, натомість дозволяючи даним про настрої розгортатися в реальному часі. Це було б обнадійливим знаком, якщо ринкові таймери реагують на будь-яку силу ринку, вперто залишаючись ведмежим, і поганим знаком, якщо вони швидко повернуться на підножку бичачих.
Скоро ми дізнаємося. У той же час шукайте сюрпризи на ринку, щоб бути вгору.
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].
Думка: бичачий знак? Настрої інвесторів Nasdaq зараз гірші, ніж у березні 2020 року
Ведмежість впала до такої крайності, що підтримує значне зростання фондового ринку.
Настрої, безсумнівно, потрібен час, щоб досягти цієї крайності. Лише два тижні тому, коли я востаннє присвятив колонку настроям ринку, багато короткострокових ринкових таймерів були «вперто налаштовані», розглядаючи кожне падіння ринку як можливість для покупки.
Це, у свою чергу, свідчить про те, що навіть короткострокового мінімуму ще не було, згідно з протилежним аналізом.
Більшість з тих колишніх биків тепер кинули в рушник. Справді, деякі показники настроїв вказують на те, що ведмежа позиція сьогодні є більш екстремальною, ніж була в березні 2020 року, оскільки пандемія Covid-19 ввела економіку в медичну кому.
Це не означає, що тепер ми повинні очікувати мітингу такого ж масштабу, який ми бачили на дні березня 2020 року. Протилежний аналіз у кращому випадку є короткостроковим інструментом для визначення термінів ринку, який дає уявлення про ймовірну тенденцію ринку лише протягом наступних місяців або двох. Тим не менш, враховуючи сьогоднішні екстремальні ведмежі настрої, інші сторонники очікують, що фондовий ринок буде на якомусь дні або близько до нього.
По-перше, розглянемо ведмежу крайність, до якої перейшли таймери фондового ринку, орієнтовані на Nasdaq. Я вимірюю їхні настрої, обчислюючи їхній середній рекомендований ризик власного капіталу. (Це середнє значення представлено індексом настроїв Hulbert Nasdaq Newsletter, або HNNSI.)
Це середнє значення на даний момент становить неймовірні мінус 67.2%, що означає, що середній таймер фондового ринку, орієнтований на Nasdaq, рекомендує клієнтам виділяти дві третини своїх портфелів для торгівлі акціями на короткі терміни. Це надзвичайно агресивна ведмежа поза.
Щоб помістити цей рівень у контекст, врахуйте, що найнижчий рівень, до якого HNNSI впав у березні 2020 року, був «лише» мінус 64.0%. Поточні показники нижчі, ніж усі, крім 1.8% порівнянних показників з 2000 року. Це добре в нижньому децилі історичного розподілу, який деякі дослідники використовують для виявлення крайньої ведмежої позиції. Цей нижній дециль заштрихований на супровідній діаграмі вище.
Також показовим є порівняння з поведінкою ринкових таймерів у березні 2000 р. У день того місяця, коли Nasdaq Composite
-1.30%
КОМП,
торгується більш ніж на 10% нижче свого історичного максимуму, що задовольняє напівофіційне визначення корекції, середній ринковий таймер був більш оптимістичним, ніж він був на цій вершині.
Цього тижня цей критерій корекції був знову задоволений, але, як ви можете бачити з діаграми, цього разу середній рекомендований таймером рівень власного капіталу був більш ніж на 100 процентних пунктів нижчим, ніж на вершині ринку.
Таким чином, принаймні з протилежної точки зору, існує великий контраст між настроями ринку сьогодні та на вершині інтернет-бульбашки.
Таймери фондового ринку, які зосереджуються на широкому фондовому ринку, не такі ведмежі, як їхні побратими, орієнтовані на Nasdaq, але вони також наближаються до ведмежої крайності. Середня рекомендована ставка акцій серед цієї групи таймерів, орієнтованих на широкий ринок (як представлена індексом настроїв Hulbert Stock Newsletter, або HSNSI) становить 1.6%, що менше, ніж 89% від усіх щоденних показань за останні два десятиліття. Це лише на краю нижнього дециля, як ви можете бачити на другій діаграмі нижче.
Мітинг, на який зараз очікують суперечки, можливо, вже почався. Якщо так, то як довго і далеко це може зайти?
Контрареси зазвичай уникають навіть здогадуватися про відповідь на це запитання, натомість дозволяючи даним про настрої розгортатися в реальному часі. Це було б обнадійливим знаком, якщо ринкові таймери реагують на будь-яку силу ринку, вперто залишаючись ведмежим, і поганим знаком, якщо вони швидко повернуться на підножку бичачих.
Скоро ми дізнаємося. У той же час шукайте сюрпризи на ринку, щоб бути вгору.
Марк Гулберт є постійним співробітником MarketWatch. Його Hulbert Ratings відстежує інвестиційні бюлетені, які платять фіксовану плату за аудит. З ним можна зв’язатися за адресою [захищено електронною поштою].
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo