Легенда свідчить, що Ернест Хемінгуей і Ф. Скотт Фіцджеральд не погоджувалися щодо багатих.
Фіцджеральд, в очах якого були зірки, нібито сказав: «Багаті відрізняються від інших».
«Так», — відповів Хемінгуей, але ні. «У них більше грошей».
Можливо, цей обмін насправді не відбувся, принаймні особисто. Історія може просто базуватися на речах, які вони сказали та написали окремо.
Але в будь-якому випадку: хто був правий?
Ну, є нові дослідження який говорить: Можливо, трохи обох.
Коли справа доходить до їхніх інвестиційних портфелів, пенсійних планів і маєтків, багаті дійсно можуть відрізнятися від інших. І я не маю на увазі просто те, що у них більше грошей.
П’ять економістів із Гарварду, Прінстона та Чиказького університету проаналізували детальні місячні дані портфеля з Addepar, платформи для управління капіталом, яку використовують інвестиційні радники. Це дало їм інформацію про 139,000 1.8 портфелів домогосподарств на загальну суму до XNUMX трильйона доларів США. Іншими словами, вибірка пристойного розміру.
Вони розглянули, що робили ці інвестори за місяцями з січня 2016 року по серпень 2021 року. Хоча загалом цей проміжок часу становив менше шести років, він включав багато хвилювань, у тому числі потрясіння навколо президентських виборів 2016 року, різке падіння ринку наприкінці 2018 року, COVID-крих у березні 2020 року та два потужних буми.
Однак найголовніше те, що економісти змогли згрупувати портфелі за розміром. Вибірка включала майже 1,000 «надбагатих» домогосподарств з активами понад 100 мільйонів доларів кожна.
І вони знайшли щось дуже цікаве — і важливе.
У той час як звичайні інвестори, як правило, купують, коли ринок уже піднімається, і продають, коли ринок падає, ті, кого дослідники назвали UHNW, цього не роблять.
«Ми оцінюємо, як потік ліквідних ризикованих активів реагує на сукупну прибутковість акцій у розподілі багатства», — пишуть дослідники. «Дуже вражаюче те, що ми виявляємо, що чутливість різко знижується в багатстві. Насправді, потік домогосподарств з активами понад 100 мільйонів доларів практично не чутливий до прибутковості акцій».
Іншими словами, «тоді як менш заможні домогосподарства діють проциклічно, домогосподарства UHNW купують акції під час спадів». (Проциклічно означає купівлю після підвищення ринку та продаж, коли він падає).
Дійсно, домогосподарства UHNW настільки антициклічні, що допомагають стабілізувати ринки під час спадів. Саме вони купують, коли інші продають.
Це неминуче повертає нас до старого парадоксу: багаті стають ще багатшими.
Між тим, ми це вже знаємо звичайні мами та поп-інвестори потрапляють на ринок і виходять з нього в невідповідний час. Вони продають після того, як ринок впав, і купують, коли він уже піднявся.
Чому це важливо?
Про це варто пам’ятати, якщо ви думаєте продати свої акції у своєму 401(k) зараз, коли ринок уже впав на п’яту частину.
Це також варто пам’ятати наступного разу, коли ринок процвітає, і у вас виникне спокуса зануритися з головою.
Багаті люди, схоже, схильні заздалегідь вирішувати, який у них баланс між «безпечними» та «ризикованими» активами, і вони намагаються постійно підтримувати його незмінним, змінюючи баланс в один бік, коли справи процвітають, і в інший, коли вони виходять з ладу.
Це також викликає цікаве питання про поточний ринок. Деякі коментатори ринку сказали, що ми не досягнемо мінімумів ринку, доки приватні інвестори не врятуються. Вони цитують, наприклад, дані приватних клієнтів від BofA Securities.
Можливо, вони мають рацію. Але скільки це багатих і скільки всіх інших?
Наприклад, ознайомтеся з останніми даними Інституту інвестиційних компаній, торгового органу для індустрії взаємних інвестицій. Це дуже хороший показник поведінки окремих інвесторів, принаймні всіх, хто має 401(k), IRA чи щось подібне.
За даними ICI, індивідуальні інвестори рятувалися від фондового ринку протягом 2020 року (коли, звичайно, вони повинні були купувати). Тоді купували більшу частину 2021 року (коли, звичайно, мали продавати, особливо ближче до кінця).
Цього року? На поруках вони з квітня. Чистий продаж був жвавим протягом третього кварталу.
Нічого з цього, природно, не доводить, що ринок досяг дна або знаходиться поблизу дна чи щось подібне. Будь-який ветеран ринку скаже вам, що дно ринку можна побачити лише в дзеркалі заднього виду — і зазвичай це далеко назад.
А багаті не володіють чарівною кришталевою кулею. Джон Д. Рокфеллер, на той час найбагатша людина у світі, як відомо, купив ринок після першого краху Уолл-стріт у 1929 році. минулого тижня", - заявив він публічно. «Ми з сином кілька днів купували надійні звичайні акції».
Зрештою, звичайно, вийшло. Але він був, на жаль, раннім приблизно на три роки. Ринок впав би ще на 80%, перш ніж досягти дна. (Чесно кажучи, він не міг передбачити, що Федеральна резервна система, Міністерство фінансів США та Конгрес США відреагують на крах божевільною політикою, яка призвела до найгіршої депресії в історії.)
Тим не менш, наступного разу, коли у вас виникне спокуса панікувати через ринок, ви можете запитати себе: «Що б зробила справді дуже багата людина?»
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Одна з причин, чому багаті стають ще багатшими
Легенда свідчить, що Ернест Хемінгуей і Ф. Скотт Фіцджеральд не погоджувалися щодо багатих.
Фіцджеральд, в очах якого були зірки, нібито сказав: «Багаті відрізняються від інших».
«Так», — відповів Хемінгуей, але ні. «У них більше грошей».
Можливо, цей обмін насправді не відбувся, принаймні особисто. Історія може просто базуватися на речах, які вони сказали та написали окремо.
Але в будь-якому випадку: хто був правий?
Ну, є нові дослідження який говорить: Можливо, трохи обох.
Коли справа доходить до їхніх інвестиційних портфелів, пенсійних планів і маєтків, багаті дійсно можуть відрізнятися від інших. І я не маю на увазі просто те, що у них більше грошей.
П’ять економістів із Гарварду, Прінстона та Чиказького університету проаналізували детальні місячні дані портфеля з Addepar, платформи для управління капіталом, яку використовують інвестиційні радники. Це дало їм інформацію про 139,000 1.8 портфелів домогосподарств на загальну суму до XNUMX трильйона доларів США. Іншими словами, вибірка пристойного розміру.
Вони розглянули, що робили ці інвестори за місяцями з січня 2016 року по серпень 2021 року. Хоча загалом цей проміжок часу становив менше шести років, він включав багато хвилювань, у тому числі потрясіння навколо президентських виборів 2016 року, різке падіння ринку наприкінці 2018 року, COVID-крих у березні 2020 року та два потужних буми.
Однак найголовніше те, що економісти змогли згрупувати портфелі за розміром. Вибірка включала майже 1,000 «надбагатих» домогосподарств з активами понад 100 мільйонів доларів кожна.
І вони знайшли щось дуже цікаве — і важливе.
У той час як звичайні інвестори, як правило, купують, коли ринок уже піднімається, і продають, коли ринок падає, ті, кого дослідники назвали UHNW, цього не роблять.
«Ми оцінюємо, як потік ліквідних ризикованих активів реагує на сукупну прибутковість акцій у розподілі багатства», — пишуть дослідники. «Дуже вражаюче те, що ми виявляємо, що чутливість різко знижується в багатстві. Насправді, потік домогосподарств з активами понад 100 мільйонів доларів практично не чутливий до прибутковості акцій».
Іншими словами, «тоді як менш заможні домогосподарства діють проциклічно, домогосподарства UHNW купують акції під час спадів». (Проциклічно означає купівлю після підвищення ринку та продаж, коли він падає).
Дійсно, домогосподарства UHNW настільки антициклічні, що допомагають стабілізувати ринки під час спадів. Саме вони купують, коли інші продають.
Це неминуче повертає нас до старого парадоксу: багаті стають ще багатшими.
Між тим, ми це вже знаємо звичайні мами та поп-інвестори потрапляють на ринок і виходять з нього в невідповідний час. Вони продають після того, як ринок впав, і купують, коли він уже піднявся.
Чому це важливо?
Про це варто пам’ятати, якщо ви думаєте продати свої акції у своєму 401(k) зараз, коли ринок уже впав на п’яту частину.
Це також варто пам’ятати наступного разу, коли ринок процвітає, і у вас виникне спокуса зануритися з головою.
Багаті люди, схоже, схильні заздалегідь вирішувати, який у них баланс між «безпечними» та «ризикованими» активами, і вони намагаються постійно підтримувати його незмінним, змінюючи баланс в один бік, коли справи процвітають, і в інший, коли вони виходять з ладу.
Це також викликає цікаве питання про поточний ринок. Деякі коментатори ринку сказали, що ми не досягнемо мінімумів ринку, доки приватні інвестори не врятуються. Вони цитують, наприклад, дані приватних клієнтів від BofA Securities.
Можливо, вони мають рацію. Але скільки це багатих і скільки всіх інших?
Наприклад, ознайомтеся з останніми даними Інституту інвестиційних компаній, торгового органу для індустрії взаємних інвестицій. Це дуже хороший показник поведінки окремих інвесторів, принаймні всіх, хто має 401(k), IRA чи щось подібне.
За даними ICI, індивідуальні інвестори рятувалися від фондового ринку протягом 2020 року (коли, звичайно, вони повинні були купувати). Тоді купували більшу частину 2021 року (коли, звичайно, мали продавати, особливо ближче до кінця).
Цього року? На поруках вони з квітня. Чистий продаж був жвавим протягом третього кварталу.
Нічого з цього, природно, не доводить, що ринок досяг дна або знаходиться поблизу дна чи щось подібне. Будь-який ветеран ринку скаже вам, що дно ринку можна побачити лише в дзеркалі заднього виду — і зазвичай це далеко назад.
А багаті не володіють чарівною кришталевою кулею. Джон Д. Рокфеллер, на той час найбагатша людина у світі, як відомо, купив ринок після першого краху Уолл-стріт у 1929 році. минулого тижня", - заявив він публічно. «Ми з сином кілька днів купували надійні звичайні акції».
Зрештою, звичайно, вийшло. Але він був, на жаль, раннім приблизно на три роки. Ринок впав би ще на 80%, перш ніж досягти дна. (Чесно кажучи, він не міг передбачити, що Федеральна резервна система, Міністерство фінансів США та Конгрес США відреагують на крах божевільною політикою, яка призвела до найгіршої депресії в історії.)
Тим не менш, наступного разу, коли у вас виникне спокуса панікувати через ринок, ви можете запитати себе: «Що б зробила справді дуже багата людина?»
Джерело: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo